Kofola: Projekce výsledků za 4Q16

Výsledky Kofoly za 4Q16 nám budou známy dnes po uzavření trhu. Tržby na úrovni skupiny očekáváme ve 4Q meziročně slabší (oč. 1,57 mld. Kč, -3,7 % r/r), když čísla táhne ke dnu Polsko (oč. -28 % r/r). Očekáváme splnění ročního cíle EBITDA 1,05 – 1,15 mld. Kč (oč. 4Q16: 201 mil. Kč, +76,6 % r/r) u dolní hranice, zejména po přesvědčivé ziskovosti slovinské divize za 9M16. Také úsporná opatření v Polsku se dle nás promítnou již do 4Q16. Předpokládáme tak překlopení provozního zisku EBIT (oč. 73 mil. Kč) do kladných hodnot. Na úrovni čistého zisku (oč. 13 mil. Kč) projektujeme kladný výsledek díky výrazně vyšší provozní úrovni. Uvádíme očištěné hodnoty pro srovnání trendů, každopádně neočištěná čísla sledujeme také, vzhledem k vysokým jednorázovým nákladům v celém roce 2015 (cca 150 mil. Kč na provozní úrovni).

 

mil. Kč

J&T  e4Q16

4Q15

r/r

Tržby

1 570

1 631

-3,7 %

EBITDA

201

114

+76,6 %

   maže

12,8 %

7,0 %

+5,8 p.b.

EBIT

73

-19

n.m.

   marže

4,7 %

-1,2 %

+5,9 p.b.

Č. zisk

13

-83

n.m.

   marže

0,8%

-5,1%

5,9pb

Zdroj. Kofola, J&T Banka