Navigace

ČR - Inflace v prosinci beze změny na 2,0 %

Inflace – prosinec

Inflace v prosinci podle očekávání zůstala na úrovni 2,0 % % r/r. Vůči listopadu se spotřebitelské ceny drobně zvýšily o 0,1 % m/m. Významným faktorem bylo zvýšení cen potravin (1,2 % m/m), které částečně kompenzoval pokles cen pohonných hmot (-3,6 % m/m) kvůli propadu cen ropy na světových trzích. Ovšem mimo tyto faktory výsledky výraznější či překvapivý pohyb neukázaly. Inflační vývoj zůstává stabilní a jádrová inflace dál nezrychluje.

Za celý rok 2018 byla průměrná inflace 2,1 % (2,5 % v roce 2017). Pro letošní rok očekáváme průměrnou inflaci kolem 2,5 %. Jedním z inflačních faktorů v letošním roce by měl být nárůst cen energií (elektřina, plyn, teplo) v položce bydlení. Krátkodobým proti-inflačním faktorem je propad cen ropy (pohonné hmoty).

Celkové výsledky jsou pro ČNB neutrální, i když výsledky inflace jsou mírně pod prognózou (2,1 % vs. 2,5 % za 4Q/18). Očekáváme, že hlavně kvůli vnějším faktorům (ropa, Brexit, zpomalení v záp. Evropě) ČNB v únoru úrokové sazby nechá beze změny (1,75 %) a bude vyčkávat na další vývoj. V průběhu roku pak zvedne sazby 2-3x v závislosti na posilování koruny.