
Avast: Výsledky nad odhady, management mírně zvyšuje výhled
Producent antivirového softwaru Avast dnes zveřejnil hosp. výsledky za 1. polovinu roku. Upravené tržby meziročně vzrostly o 5,8 % na 426,8 mil. USD, nad očekáváním trhu (416,1 mil.) i naším očekáváním (421,1 mil.). Tahounem tržeb byl dle očekávání segment spotřebitelského anitiviru pro PC, kde tržby vzrostly o 9,5 % r/r, a dobře si vedly i tržby ze segmentu „Indirect“, který zahrnuje analytické služby na internetu. Naopak menší segment antiviru pro mobilní telefony klesl (-8 % r/r), což bylo dáno pokračujícím dopadem rozvázání partnerství se společností Sprint v USA v r. 2017. Díky lepším tržbám a poměrně tlumenému růstu nákladů byla nad očekáváním i EBITDA marže 55,4 % a upr. zisk před odpisy EBITDA činil 236,5 mil. USD (+6,5 % r/r), rovněž nad odhadem trhu 229 mil. i naším odhadem 232,9 mil. Finanční úroveň byla z našeho pohledu bez překvapení a Avast reportoval upr. čistý zisk 148,2 mil. USD, nad odhadem trhu (145,3 mil.) i naším odhadem (143,9 mil.). Upravený zisk na akcii činil 0,15 USD a management oznámil, že společnost vyplatí mezitímní dividendu za 1. polovinu roku 0,044 USD, zhruba v souladu s naším odhadem (0,045 USD). Dividenda má být splatná v říjnu akcionářům, kteří drželi akcie k rozhodnému dni 13.9. Za celý letošní rok očekáváme dividendu 0,134 USD (hrubý div. výnos cca 3,4 %).
Šéf Avastu Ondřej Vlček uvedl, že silné výsledky za 1. polovinu roku naplnily očekávání managementu a že upravený růst tržeb bude letos v horní části výhledu, který počítal s jejich „vyšším, jednociferným růstem“. To podle nás potvrzuje 1. polovina roku, kde růst tržeb upravený o kurzové pohyby a ukončené operace činil 9,2 % r/r, nad naším očekáváním 8,7 %. Avast podle nás více než naplnil očekávání trhu za 1. polovinu roku a výhled firmy slibuje pokračování růstového trendu. Dnešní oznámení hodnotíme pozitivně.
IFRS, mil. USD |
1H19 |
r/r |
1H18 |
oček. 1H19 J&T |
oček. 1H19 Trh |
Tržby (upr.) |
426,8 |
5,8% |
403,3 |
421,1 |
416,1 |
EBITDA (upr.) |
236,5 |
6,5% |
222,1 |
232,9 |
229,0 |
EBITDA marže |
55,4% |
+0,4 p.b. |
55,1% |
55,3% |
55,0% |
Čistý zisk (upr.) |
148,2 |
13,8% |
130,2 |
143,9 |
145,3 |
Zisk na akcii (upr., USD) |
0,150 |
9,6% |
0,137 |
0,145 |
0,144 |
Div. na akcii, mezitímní (USD) |
0,044 |
n.m. |
0,000 |
0,045 |
n.a. |
Zdroj: Avast, J&T Banka |