Navigace

Avast: Výsledky nad odhady, management mírně zvyšuje výhled

Producent antivirového softwaru Avast dnes zveřejnil hosp. výsledky za 1. polovinu roku. Upravené tržby meziročně vzrostly o 5,8 % na 426,8 mil. USD, nad očekáváním trhu (416,1 mil.) i naším očekáváním (421,1 mil.). Tahounem tržeb byl dle očekávání segment spotřebitelského anitiviru pro PC, kde tržby vzrostly o 9,5 % r/r, a dobře si vedly i tržby ze segmentu „Indirect“, který zahrnuje analytické služby na internetu. Naopak menší segment antiviru pro mobilní telefony klesl (-8 % r/r), což bylo dáno pokračujícím dopadem rozvázání partnerství se společností Sprint v USA v r. 2017. Díky lepším tržbám a poměrně tlumenému růstu nákladů byla nad očekáváním i EBITDA marže 55,4 % a upr. zisk před odpisy EBITDA činil 236,5 mil. USD (+6,5 % r/r), rovněž nad odhadem trhu 229 mil. i naším odhadem 232,9 mil. Finanční úroveň byla z našeho pohledu bez překvapení a Avast reportoval upr. čistý zisk 148,2 mil. USD, nad odhadem trhu (145,3 mil.) i naším odhadem (143,9 mil.). Upravený zisk na akcii činil 0,15 USD a management oznámil, že společnost vyplatí mezitímní dividendu za 1. polovinu roku 0,044 USD, zhruba v souladu s naším odhadem (0,045 USD). Dividenda má být splatná v říjnu akcionářům, kteří drželi akcie k rozhodnému dni 13.9. Za celý letošní rok očekáváme dividendu 0,134 USD (hrubý div. výnos cca 3,4 %).

Šéf Avastu Ondřej Vlček uvedl, že silné výsledky za 1. polovinu roku naplnily očekávání managementu a že upravený růst tržeb bude letos v horní části výhledu, který počítal s jejich „vyšším, jednociferným růstem“. To podle nás potvrzuje 1. polovina roku, kde růst tržeb upravený o kurzové pohyby a ukončené operace činil 9,2 % r/r, nad naším očekáváním 8,7 %. Avast podle nás více než naplnil očekávání trhu za 1. polovinu roku a výhled firmy slibuje pokračování růstového trendu. Dnešní oznámení hodnotíme pozitivně.

 

IFRS, mil. USD

1H19

r/r

1H18

oček. 1H19 J&T

oček. 1H19 Trh

Tržby (upr.)

426,8

5,8%

403,3

421,1

416,1

EBITDA (upr.)

236,5

6,5%

222,1

232,9

229,0

   EBITDA marže

55,4%

+0,4 p.b.

55,1%

55,3%

55,0%

Čistý zisk (upr.)

148,2

13,8%

130,2

143,9

145,3

Zisk na akcii (upr., USD)

0,150

9,6%

0,137

0,145

0,144

Div. na akcii, mezitímní (USD)

0,044

n.m.

0,000

0,045

n.a.

Zdroj: Avast, J&T Banka