Navigace

Týdenní přehled - 36. týden

Dění na světovém trhu

Od začátku září začala platit nová 15% cla na zhruba 110 mld. USD dováženého čínského zboží do USA. Tento fakt byl sice znám, ale dle zákulisních zpráv americká strana nevyhověla Číně v tématu odložení zmiňovaných cel, což si trh vyložil jako překážku ve stanovení nového termínu vzájemného setkání. Začátek týdne byl tedy ve znamení prodejních objednávek. Nicméně v průběhu týdne vyjednavači obou zemí nalezli termín na začátku října, kde by mohlo dojít k posunu v rámci dosavadního jednání. Tato zpráva našla pozitivní odezvu na trhu, což se projevilo například v růstu amerického indexu Dow Jones o 1,5 % t/t. Podobně reagovala i Evropa, která prostřednictvím indexu Stoxx Europe 600 přidala 1,9 % t/t. Bohužel domácí index stále není schopen následovat západní sousedy a i v minulém týdnu předvedl zápornou výkonnost, kdy index PX odepsal za týden 0,5 % na 1032 bodů.

 

Společnosti na BCPP

Na domácím trhu jsme sledovali například informace z Avastu. Společnost Sybil Holdings nabídla (fondy CVC Capital Partners) k prodeji ve zrychleném úpisu 120,9 mil. akcií, tj. 12,4 % společnosti. Jde o celý zbývající podíl, který fond v Avastu měl, a zároveň jde o druhý největší podíl v Avastu po Pavlu Baudišovi (26,3 %). Cena byla 367 pencí na akcii, tj. s diskontem 4,9 % pod předchozí zavírací cenou 385,8 pencí. V korunách činila cena úpisu 104,5 Kč/akcie, zatímco předchozí zavírací cena byla 110 Kč. Po prodeji by měl free float dosáhnout 55,6 % společnosti. Pro investory může být dlouhodobě pozitivní skutečnost, že fond Sybil Holdings již zcela doprodal svůj podíl, čímž se odstraňuje toto riziko do budoucna. Avast zakončil týden na 108 Kč (-1,8 % t/t).

O2 CR zveřejnila na svých stránkách pravidelný report výsledku odkupu vlastních akcií za období 26. - 30. 8. 2019, který byl poprvé nenulový od roku 2017. Společnost v 35. týdnu letošního roku odkoupila 95,8 tis. kusů vlastních akcií. Znovuobnovení procesu odkupu vlastních akcií by mohlo napomoci stabilizovat cenu akcie, která se dostala na úrovně z roku 2016. Titul zakončil týden na 215 Kč (+0,9 % t/t).

Ministr průmyslu a obchodu Karel Havlíček v rozhovoru pro Lidové noviny uvedl, že společnost Škoda Praha, která je dceřinou společností ČEZ, by mohla převzít nedokončenou elektrárnu Yunus Emre v Turecku. Turecko se snažilo už třikrát prodat nedokončenou hnědouhelnou elektrárnu Yunus Emre, do její výstavby český stát přes exportní garance nepřímo nainvestoval 12 mld. Kč a nyní se vlády Turecka a ČR dohodly na tom, že by projekt mohl převzít český stát. Ministr Havlíček dceřinou společnost ČEZ zmínil jako jednu z možností, jak řešit problematickou elektrárnu Yunus Emre, ale blíže nespecifikoval další podmínky. Obecně by tento krok šel proti současné strategii společnosti ČEZ, která se v Turecku snaží zbavit svých aktiv a chce se více zaměřit na lokální aktivity a omezit zahraniční expanzi. ČEZ zakončil týden na 515 Kč (-1,0 % t/t).

V souladu s emisními podmínkami a informacemi prezentovanými dříve rozhodla Sazka Group o navýšení probíhající emise dluhopisů z 5 na 6 mld. Kč. Jen připomínáme, že společnost vydává pětileté dluhopisy denominované v českých korunách s kuponem ve výši 5,2 %. Datum emise je stanoveno na 23. září.

Hongkongská burza schválila plán skupiny Home Credit, která je jedním z největších poskytovatelů nebankovních úvěrů v Asii, vstoupit na tamní burzu. Home Credit tak i přes nepokoje v zemi a výrazný propad hongkongské burzy pokračuje v přípravách IPO. Zda k němu skutečně dojde, bude nyní záležet především na zájmu potenciálních investorů. Podle dosavadních informací by se mělo jednat o úpis akcií v objemu přibližně 1 mld. USD a mělo by se jednat o kombinaci nově emitovaných akcií a prodeje podílu stávajících akcionářů (PPF a Emma Capital). Celková hodnota firmy by se na základě transakce, která proběhla v první polovině tohoto roku (prodej 2% podílu), mohla pohybovat kolem 8 mld. USD.

Z pohledu celého týdne nejvíce rostly akcie PFNonwovens (+2,1 % t/t na 688 Kč). Společnost se dostala pod prodejní tlak v průběhu minulého měsíce, kdy zveřejnila horší než očekávané výsledky a uvedla, že výsledek za celý rok bude na spodní hranici původního avizovaného rozpětí. Tento tlak se ke konci minulého týdne uklidnil a akcie technicky vrátila část posledních propadů. Naopak největší pokles týdne předvedly akcie Komerční banky (-2,0 % t/t na 821 Kč). Na titulu nebyla zveřejněna žádná kurzotvorná informace. Titul je již od zveřejnění poněkud slabších čísel na začátku srpna pod prodejním tlakem. V průběhu týdne sice akcie mírně korigovala ztráty zpět k úrovni 850 Kč, ale tento růst si ke konci týdne neudržela a opět se vrátila na sestupnou tendenci posledních týdnů.

 

Výhled na příští týden

Příští týden bude patřit čtvrtečnímu zasedání ECB, kde trh očekává, že Draghi ještě před svým odchodem doručí balíček měnově expanzivních opatření. V podstatě se kromě snížení sazeb o 10 b.b. na -0,5 % (depo sazba) očekává oprášení procesu QE. Pokud však ECB nenaplní očekávání trhu, očekávali bychom negativní reakce napříč finančními aktivy. Celkově bude tedy trh zřejmě ve vyčkávacím módu do čtvrtka, který by měl určit vývoj trhu do zasedání Fedu (18. 9.).

Z technických informací bude ve středu poslední den, kdy se budou obchodovat akcie Avastu s nárokem na mezitímní dividendu 0,044 USD/akcie. Za celý rok očekáváme dividendu 0,139 USD, což představuje 3% hrubý dividendový výnos.

Ve středu rovněž proběhne pravidelný START den, kde se budou obchodovat stávající tituly. Tedy nedojde ke vstupu nové společnosti.

Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na čtvrteční spotřebitelskou inflaci CPI za srpen (oček. 0,1 po 0,3 % m/m), páteční maloobchodní tržby (oček. 0,2 po 0,7 % m/m) a spotřebitelský sentiment podle univerzity v Michiganu (oček. 90,4 po 89,8 bodech m/m). V Číně se zaměříme na víkendovou obchodní bilanci, kde by měl export vykázat nižší dynamiku růstu (oček. 2,2 po 3,3 % m/m) a importy vyšší dynamiku poklesu (oček. -6,4 po -5,3 % r/r) v dolarovém vyjádření.