Navigace

Týdenní přehled - 49. týden

Dění na světovém trhu

Dle očekávání uplynulý týden nepřinesl výraznější impulzy do obchodování. Investoři sledovali další střípky z dění kolem obchodního sporu mezi USA a Čínou. Avšak důležité bude sledovat až příští týden, kdy mají k 15. 12. vstoupit v platnost další cla na dovážené čínské spotřební zboží. Bez výraznějších tržních vlivů tak akciové indexy víceméně přešlapovaly na místě. Konkrétně pak například index S&P 500 vykázal za týden +0,1 % t/t. Evropa prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 byla beze změny t/t. Domácí index PX podpořen zájmem o Monetu vykázal růst o 1,0 % t/t na 1091 bodů.

 

Společnosti na BCPP

Na domácím trhu jsme sledovali například dění kolem Monety. Ta oznámila, že získala exkluzivitu pro vyjednávání o akvizici Wüstenrot – stavební spořitelny a Wüstenrot hypoteční banky. Cena a další podmínky transakce budou zveřejněny až po podpisu kupní smlouvy. Financování transakce by mělo být z vlastních zdrojů, tedy bez navyšování kapitálu banky. Zároveň by transakce neměla ovlivnit navrhovanou dividendu za tento rok. Touto akvizicí by Moneta získala přibližně 400 tisíc nových klientů a zvýšila tržní podíl na trhu hypotečních úvěrů ze 3 na 6 %. Management dále očekává navýšení provozních výnosů minimálně o 10 % a posílení ziskovosti o 15 % ročně. Akcie ukončila týden na 84,1 Kč (+9,2 % t/t).

Akcie Avastu budou zařazeny do indexu Stoxx Europe 600. Nové složení indexu bude efektivní k otevření trhů 23. 12. ráno. Zařazení do indexu znamená, že akcie společnosti budou poptávat fondy, které svým portfoliem kopírují složení indexu. Titul zakončil páteční seanci na 134 Kč (beze změny t/t).

Stock Spirits reportovala za fiskální rok 2019, který končí v září, 8% růst prodaných objemů a 11% růst tržeb na 312,4 mil. EUR. EBITDA dosáhla 63,2 mil. EUR (+6 % r/r) a čistý zisk 28,3 mil. EUR (+108 % r/r). Management navrhuje vyplatit finální dividendu ve výši 6,31 centů na akcii (2,9% hrubý dividendový výnos). Čistý dluh byl ke konci září na úrovni 42,3 mil. EUR (čistý dluh / EBITDA 0,7x). Výsledky potvrdily pokračující růst tržního podílu na klíčových trzích a akceleraci růstu tržeb. Management uvedl, že je společnost dobře připravena na blížící se zvýšení spotřebních daní na obou klíčových trzích a to by nemělo výrazně negativně ovlivnit její hospodaření. Akcie zakončila týden na 63 Kč (+3,8 % t/t).

Představenstvo společnosti O2 CR schválilo třetí program zpětného odkupu vlastních akcií, který je naplňován v rámci valnou hromadou schváleného odkupu vlastních akcií až do výše 10 % kapitálu resp. 8 mld. Kč. I pro třetí program zůstává cenové rozpětí stejné, tedy 10 – 297 Kč/akcii. Platnost bude od 1. 1. – 8. 12. 2020 resp. do dosažení objemu 4% podílu na kapitálu, nebo do dosažení peněžitého objemu vyplývajícího ze zamýšleného počtu získaných akcií krát max. povolená cena nákupu za jednu akcii. O2 CR aktuálně vlastní 2,96 % kapitálu. Fakticky tedy O2 CR plánuje koupit až 1 % vlastních akcií během následujícího roku. Akcie zakončila páteční seanci na 237 Kč (+3,0 % t/t).

Z pohledu celého týdne nejvíce rostly akcie Monety (+9,2 % t/t na 84,1 Kč). Moneta uvedla, že získala exkluzivitu na vyjednávání o akvizici portfolia hypotečních klientů od Wüstenrot – stavební spořitelny a Wüstenrot hypoteční banky. Investoři vnímají pozitivně, že případná akvizice nebude mít vliv na dividendovou politiku, nebude financována dodatečným navýšením kapitálu a může přinést zajímavé doplnění stávajícího portfolia. Naopak největší pokles týdne předvedly akcie ČEZ (-1,9 % t/t na 504 Kč). Na titulu nebyly zveřejněny žádné kurzotvorné informace. Cena akcií je ovlivněna poklesem cen elektřiny, která se dostala na hladinu 44 EUR/MWh (-3,0 % t/t), což je letošní minimum.

 

Výhled na příští týden

Příští týden bude patřit centrálním bankám, parlamentním volbám ve Velké Británii a vyčkáváním na reakci trumpovi administrativy ohledně nových cel na dovážené čínské spotřební zboží (15. 12.). Středeční Fed sazby pravděpodobně nezmění a rétorika Powella zůstane nadále opatrná. Tedy zřejmě se vyjádří, že současná úroveň sazeb je adekvátní, ale že Fed je připraven jednat, pokud si to bude situace vyžadovat. Čtvrteční ECB sazby rovněž nezmění. Vyjádření zůstane nadále holubičí. Nová šéfka Lagardeová s vysokou pravděpodobností zvýší tlak na evropské politiky, aby podpořili evropskou ekonomiku. V parlamentních volbách ve Velké Británii (12. 12.) má dle posledních průzkumů velkou šanci výrazně uspět dosavadní premiér Johnson, což by bylo naplnění základního scénáře, který by měl být pro trh pozitivní informací.

Stěžejní vnímáme rozhodnutí o nových amerických clech na čínské spotřební zboží. Zahájení faktické platnosti by na trhu mohlo vyvolat negativní odezvu, která by narušila důvěru v rychlé podepsání tzv. částečné dohody mezi oběma zeměmi.

Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na středeční spotřebitelskou inflaci CPI (oček. 0,2 po 0,4 % m/m), zasedání FOMC (změna sazeb se neočekává) a páteční maloobchodní tržby (oček. 0,4 po 0,3 % m/m). V Německu se zaměříme na úterní indexy ZEW, které by měly přinést mírné zlepšení. V Číně se zaměříme na víkendová data z obchodní bilance, kdy by importy (oček. -1,4 po -6,4 % r/r) i exporty (oček. 0,8 po -0,9 % r/r) měly vykázat zlepšení v dolarovém vyjádření. V rámci celé EU se zaměříme na čtvrteční zasedání ECB, kde by nemělo dojít ke změně úrokových sazeb.

Upozornění

Uvedené informace představují názor J&T Banka, a.s., který vychází z aktuálně dostupných informací v čase jeho zhotovení k výše uvedenému dni. Uvedené informace nepředstavují nabídku, investiční poradenství, investiční doporučení k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních nástrojů ani analýzu investičních příležitostí. Uvedené prognózy nejsou spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti. J&T Banka, a.s., nenese žádnou odpovědnost, která by mohla vzniknout v důsledku použití informací uvedených v tomto materiálu. O případné vhodnosti investičních nástrojů se poraďte se svým bankéřem, investičním zprostředkovatelem nebo jeho vázaným zástupcem.