Pravidelný týdenní komentář k trhu | J&T Banka
Navigace

Pravidelný týdenní komentář k trhu

Dění na světovém trhu
Uplynulý týden byl ovlivněn čtvrtečním svátkem Dne díkůvzdání v USA. Volno ve čtvrtek a poloviční den obchodování v pátek v podání amerických trhů výrazně ovlivnilo likviditu na ostatních trzích. Vedle snížené aktivity bylo hlavním faktorem významným pro finanční trhy odhalení nové mutace Covid-19, která byla detekována v Jihoafrické republice. Podle posledních velice sporých informací by nová mutace mohla být agresivnější než dosavadní varianty. Tato informace způsobila prodejní tlak především ke konci týdne. Všeobecně se opětovně téma Covid-19 dostává do popředí zájmu investorů. Jedním z důvodů jsou i nová preventivní opatření především včetně širokých uzavírek v Evropě, která budou mít za následek ztlumení očekávaného ekonomického oživení. Především zprávy o nové mutaci Covid-19 a celkově aktuální vlna pandemie (především v Evropě) způsobily ústup z rizikových aktiv. Konkrétně Index S&P 500 odepsal 1,9 % t/t. Evropa prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 poklesla o 3,9 % t/t. Domácí index PX umírněně následoval dění na ostatních trzích a odepsal 0,8 % na 1351,8 bodu.
 
Společnosti na BCPP
Kofola ve středu zveřejnila svá čísla za 3Q21. Provozní zisk EBITDA byl mírně lepší než očekávání s 516,5 (-7,2 % r/r) vs. oček. 505 mil. Kč. Meziroční pokles byl způsoben především vyšším růstem nákladů (cukry, plasty, logistika či energie). Firma zúžila výhled směrem dolů na EBITDA v rozmezí 1,08-1,12 mld. Kč z původních 1,15 mld. Kč. Důvodem byl opětovně očekávaný vysoký růst nákladů. Titul zakončil týden na 307 Kč (-3,5 % t/t).
 
CZG ve čtvrtek zveřejnila výsledky za 9M21. Upravený provozní zisk EBITDA zaostal za očekáváním s 1427 (+28,9 % r/r) vs. oček. 1472 mil. Kč. Meziroční růst jde především za akvizicí společnosti Colt. Management uvedl, že vzhledem k příznivému vývoji hospodaření očekává, že splní dosavadní výhled u horní hranice. Konkrétně jde o tržby 10,34 – 10,64 mld. Kč a zisk EBITDA 1,99 – 2,19 mld. Kč za celý rok. Titul zakončil týden na 508 Kč (+0,4 % t/t).
 
Soud ve Velké Británii potvrdil výsledky valné hromady Stock Spirits a podmínky akvizice ze strany Sunray Investments Luxembourg (SIL). Výsledek valné hromady je závazný pro všechny akcionáře bez ohledu na to, zda se valné hromady zúčastnili či jak hlasovali. V pátek (26. 11.) se tak akcie Stock Spirits naposledy veřejně obchodují na burze. Připomínáme, že SIL, která patří do investiční skupiny CVC, získá akcie Stock Spirits za cenu 377 pencí za akcii (114 Kč).
 
Česká vláda ve čtvrtek vyhlásila nouzový stav, který začal platit od páteční půlnoci. Nouzový stav má platit 30 dní. Současně vláda vyhlásila řadu plošných opatření – ruší se vánoční trhy, omezí se sportovní a společenské akce do 1000 lidí, omezí se provoz restaurací a barů. Na druhou stranu premiér Andrej Babiš opět odmítl, že by vláda zvažovala plošný lockdown. Vláda dále projednává možnost zavést povinné očkování pro vybrané profese (zdravotnictví, hasiči, policie, armáda) a také všechny seniory nad 60 let. Přesné podmínky tohoto kroku vláda teprve oznámí.
 
Nejvíce rostoucím titulem uplynulého týdne byly akcie Avastu (+1,1 % t/t na 181,8 Kč). Titul po schválení transakce s NortonLifeLock postupně dorovnává cenu transakce v hlavním scénáři pro menší investory, která je více zastoupená peněžním vypořádáním. Naopak největší pokles zaznamenaly akcie Komerční banky (-4,6 % t/t na 852,5 Kč). Další vlna pandemie a s ní spojená preventivní opatření a informace o nové mutaci Covid-19. To jsou zprávy, které ohrožují ekonomické oživování, na což reagují především sektory citlivé na makroekonomický vývoj jako je například bankovnictví.
 
Výhled na příští týden
Přelom listopadu a prosince budou investoři dále sledovat dění kolem Covid-19. Budou se vyhledávat informace o nové Jihoafrické mutaci a o preventivních opatřeních především v Evropě. Zhoršování pandemické situace bude negativně působit na tržní sentiment. Nedají se vyloučit prodejní tlaky na segmentech významně ovlivňovaných makroekonomickým vývojem jako jsou banky. Vedle pandemie bude trh technicky ovlivňovat úterní převážení indexů MSCI, které sebou přináší výraznější objemy a i volatilitu. Celkově jsme na příští týden více opatrní a očekávali bychom negativní tržní reakci, pokud se zintenzivní informace kolem Covid-19.
 
Erste Group se bude v pondělí (29. 11.) naposledy obchodovat s nárokem na dividendu 1 EUR/akcii (2,5% hrubý div. výnos).
 
Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na středeční ISM průmyslu za listopad (oček. 61 po 60,8 bodu m/m), páteční ISM služeb za listopad (oček. 65 po 66,7 bodu m/m), podnikové objednávky za říjen (oček. 0,5 po 0,2 % m/m) a měsíční data z trhu práce za listopad (oček. 525 po 531 tis. nových prac. míst m/m). V Číně se zaměříme na úterní PMI průmyslu za listopad (oček. 49,8 po 49,2 bodu m/m) a PMI služeb za listopad (oček. 51,3 po 52,4 bodu m/m).
 

Upozornění

Uvedené informace představují názor J&T Banka, a.s., který vychází z aktuálně dostupných informací v čase jeho zhotovení k výše uvedenému dni. Uvedené informace nepředstavují nabídku, investiční poradenství, investiční doporučení k nákupu či prodeji jakýchkoliv investičních nástrojů ani analýzu investičních příležitostí. Uvedené prognózy nejsou spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti. J&T Banka, a.s., nenese žádnou odpovědnost, která by mohla vzniknout v důsledku použití informací uvedených v tomto materiálu. O případné vhodnosti investičních nástrojů se poraďte se svým bankéřem, investičním zprostředkovatelem nebo jeho vázaným zástupcem.