Zpravodajství

Týdenní přehled - 29. týden

24. červenec

Zprávy z trhu

Uplynulý týden trh sledoval výsledkovou sezónu, která se rozjela i v Evropě a samozřejmě ECB. Pozastavíme se malinko u ECB, která se snažila trhu podat holubičí zprávu v tom, že změna sazeb se prozatím neuvažuje a Draghi rovněž uvedl, že rada bankéřů nediskutovala možné snížení bilance ECB. Právě informaci o možném snižování aktuálního programu QE trh úzce sledoval. I přes holubičí vyznění se trh rozhodl věřit v blízkou změnu programu QE a především euro prudce zareagovalo posunem vůči dolaru nad 1,16 USD/EUR. Tedy na úrovně z před dvěma lety. Růstu eura odpovídala i negativní reakce evropských trhů, které jsou zaměřené na vývoz. Německý DAX odepsal téměř 3 % t/t. Americké indexy za týden odepsaly jen něco málo do půl procenta. Domácí index PX šel proti proudu a týden zakončil na 1004 bodech, což představovalo 0,4% růst t/t.

Týdenní přehled - 28. týden

17. červenec

Zprávy z trhu

Nejvýznamnější události týdne bylo ve středu pololetní vystoupení šéfky Fedu Yellenové v Kongresu, které sice výrazné překvapení nepřinesl, ale trh se zaměřil na holubičí pasáže, což podpořilo riziková aktiva (akcie). Yellenová potvrdila odhodlání Fedu dál zvyšovat sazby a začít snižovat bilanci, ale také připustila, že se může zvolnit tempo zvyšování úrokových sazeb, pokud inflace zůstane po úrovní 2 %. V USA byla odstartována nová výsledková sezóna, ale týkala jen pár firem a větší dopad neměla.

Červenec bude hlavně o výsledcích

10. červenec

Zprávy z trhu

Zatímco v červnu sledovali investoři hlavně výsledky parlamentních voleb ve Velké Británii a Francii, v červenci se zaměří zejména na výsledkovou sezonu, která vždy může přinést konkrétní impulsy pro konkrétní společnosti.

Týdenní přehled - 27. týden

10. červenec

Zprávy z trhu

První prázdninový týden byl na trzích poznamenán několika volny. V USA se v pondělí obchodovalo jen půl dne a v úterý byl svátek. Na domácí burze bylo zavřeno ve středu a čtvrtek. Investoři sledovali makroekonomické indikátory, kdy úzce sledovaná měsíční zaměstnanost v USA dopadla lépe, než se očekávalo (222 vs. oček. 178 tis. nových prac. míst). Ropa nadále předváděla zvýšenou volatilitu. Začátek týdne byl pro ropu pozitivní a WTI dosáhla až na 47 USD/bbl. Tento vývoj byl podpořen hlubším snížením zásob v USA, než se čekalo. Posléze však ropa do konce týdne veškeré zisky odevzdala bez výraznějších zpráv a týden zakončila na 44 USD/bbl. Domácí burza měřená indexem PX zakončila týden na 992 bodech, což představovalo 1,2% růst t/t.

Týdenní přehled - 26. týden

10. červenec

Zprávy z trhu

Poslední týden června byl relativně klidný na významné kurzotvorné informace. Avšak jedno téma nelze vynechat ani protentokrát. Tím tématem bylo vystoupení centrálních bankéřů, kde bychom chtěli vyzdvihnout především to z dílny šéfa ECB. Draghi naznačil, že vnímá tlaky na oživení inflačních sil. Toto prohlášení si trh vyložil jako naznačení možnosti utahování měnové politiky. Největší vliv byl patrný na měnovém páru euro/dolar, kdy euro posílilo na 1,141 USD/EUR (+2,0 % t/t). Kromě Draghiho investoři sledovali ropu, která se mírně stabilizovala z předchozích propadů. Celkově jsme sledovali vyšší volatilitu na světových trzích, která však mohla souviset i s končícím pololetím a možností úpravy portfolií. Domácí index PX zakončil týden na 980 bodech a mezitýdenně se nezměnil.

Týdenní přehled - 25. týden

26. červen

Zprávy z trhu

Uplynulý týden byl bez výraznějších informací, které by hýbaly finančními trhy. Investoři sledovali první kolo rozhovorů mezi Velkou Británií a EU o Brexitu. Dle očekávání EU praktikuje relativně ostrou rétoriku vůči Velké Británii, ale postupného pokroku v některých otázkách bylo dosaženo. Trh rovněž sledoval pohyb na ropě, která v případě WTI již poklesla pod 43 USD/bbl. Důvodem je rostoucí produkce v USA a jen pozvolný pokles zásob. V absolutní úrovni je stav zásob v USA stále poblíž rekordních úrovní. Akciové indexy v zámoří i přes klesající cenu ropy zůstaly bez větších změn. Domácí index PX byl lehce pod tlakem, v pátek uzavřel na 981 bodech (-1,0 % t/t).

Týdenní přehled - 24. týden

19. červen

Zprávy z trhu

Obchodování na finančních trzích bylo většinou klidné, malou výjimkou byla pouze středa a čtvrtek. Ve středu akciové indexy bez zpráv rostly kolem 1 %, naopak ve čtvrtek prošly mírnou korekcí, kterou ovlivnilo i zasedání Fedu ve středu večer. Fed podle očekávání zvýšil sazby, ale také naznačil, že bude dál pokračovat ve zvyšování sazeb, a také představil program na snižování své bilance. Fed pomohl dolaru, který posílil k euru na 2týdenní maximum (1,115 USD/EUR), naopak své zisky korigovaly středoevropské měny včetně koruny, která krátce oslabila o 15 haléřů na 26,3 CZK/EUR.

Týdenní přehled - 23. týden

12. červen

Zprávy z trhu

Téměř všechny významné události uplynulého týdne se soustředily do čtvrtka. Jednalo se o zasedání ECB, parlamentní volby ve Velké Británii a slyšení bývalého šéfa FBI před americkým Kongresem. ECB jako tradičně potvrdila svou rétoriku, že nehodlá nic měnit na aktuální měnové politice. Slyšení bývalého šéfa FBI před americkým Kongresem z důvodu možného ovlivňování amerických prezidentských voleb Ruskem se obešlo bez výraznější tržní odezvy. Konečně parlamentní volby ve Velké Británii skončily sice vítězstvím konzervativců, ale Tereza Mayová nezískala rozhodující většinu, v kterou doufala. Aktuálně se jedná o možné koalici s DUP (Severní Irsko). Akciové trhy pokračovaly v pozitivním trendu i přes výše popsané události. Ani domácí index PX nebyl stranou a připsal si 0,2 % t/t na 1008 bodů.

Týdenní přehled - 22. týden

5. červen

Zprávy z trhu

O větší vzrušení se v minulém týdnu postaraly jen rebalance indexů MSCI ke konci května. Ty způsobily zvýšený objem a v některých případech i výraznější volatilitu. Makroekonomická data z USA ve znění měsíční zaměstnanosti přinesla zklamání, když USA z květen vytvořilo 138 vs. oček. 182 tis. nových pracovních míst. Americké indexy však reagovaly relativně konzervativně a dosáhly nových historických maxim. Domácí index PX naopak zisky neudržel a zakončil týden na 1006 bodech, což představovalo 1,0% propad t/t.

Týdenní přehled - 21. týden

29. květen

Zprávy z trhu

V uplynulém týdnu se investoři zaměřili na setkání Eurogroup, OPEC a zveřejnění zápisu z posledního zasedání FOMC. Pondělní Eurogroup oproti očekávání nepřinesl uvolnění fin. prostředků pro Řecko, tedy druhá revize postupu země směrem k reformám prozatím nebyla dokončena. Účastníci opětovně posunuli termín finální dohody (16.6.). Zasedání zemí OPEC dle očekávání přineslo prodloužení dohody o snížené úrovni těžby ropy do března 2018. Nicméně trh doufal v dodatečné snížení těžby, což se nenaplnilo. Zápis z posledního zasedání FOMC měl jestřábí podtón. Centrální bankéři dále naznačili červnové zvýšení sazeb a i možný začátek procesu úpravy velikosti bilance Fedu. Vše samozřejmě za předpokladu dodržení přinejmenším současných makroekonomických a tržních podmínek.

Ve středu dění Francie

22. květen

Zprávy z trhu

Po celý duben a na začátku května investoři napjatě sledovali francouzské prezidentské volby. Pro trhy byla příznivější volba Macrona, který vyznává umírněnou proevropskou politiku. Naopak rizikovým scénářem byla výhra Le Penové, která Francii slibovala vystoupení z eurozóny.

Týdenní přehled - 20. týden

22. květen

Zprávy z trhu

Uplynulý týden byl ve znamení spekulací zaměřených na amerického prezidenta Donalda Trumpa a jeho možné napojení na ruské tajné služby a vlivem na prezidentské volby. Hovoří se o souvislostech mezi vyhazovem šéfa FBI prezidentem a Trumpovo údajných kontaktech v Rusku. Nervozita z možného procesu odvolání prezidenta (tzv. „impeachment“) byla na trzích znát nejsilnějším jednodenním výprodejem na S&P500 od září loňského roku. Dozvuky výsledkové sezóny měly již jen menší dopad. Vybírání zisků na zámořských trzích se nevyhnulo ani domácímu trhu, který se však vyznačil větší odolností a v uplynulém týdnu odepsal „jen“ 0,2 % t/t na 1020 bodů.

Týdenní přehled - 19. týden

15. květen

Zprávy z trhu

Nedělní vítězství Emmanuela Macrona v prezidentských volbách ve Francii přineslo na začátku týdne lehké vybírání zisků, což nebyl překvapivý vývoj vzhledem k očekávanému výsledku voleb a předchozímu růstu. Ovšem k žádné výrazné změně nedošlo a po většinu týdne finanční trhy v Evropě zůstaly bez větší změny. V USA klidný vývoj pouze ve čtvrtek narušila mírná nervozita kvůli vnitropolitickým sporům, ale nakonec ani zde k výraznějšímu pohybu na finančních trzích nedošlo. Za celý týden evropské akciové trhy zůstaly beze změny, v USA akciové indexy byly v mírné ztrátě několika desetin procenta.

Týdenní přehled - 18. týden

9. květen

Zprávy z trhu

První květnový týden investoři sledovali středeční zasedání FOMC, výsledkovou sezónu a předvolební průzkumy ve Francii. Fed dle očekávání sazby nezvýšil, ale ponechal optimistický výhled a současné slabší ekonomické výsledky za 1Q označil za přechodné. Jestřábí vyznění tak znamenalo, že trh zvýšil své očekávání na červnové zvýšení sazeb z 67 % na 97 %. Výsledková sezóna nadále pokračuje v pozitivním gardu. Předvolební průzkumy druhého kola francouzských prezidentských voleb, které se konají v neděli 7.5. nadále favorizovaly Macrona před Le Penovou v poměru 62:38. Lehká nervozita před druhým kolem francouzských prezidentských voleb a jestřábí Fed znamenaly pro trh mírný oddychový čas. Ani BCPP nebyla výjimkou a domácí index PX zakončil na 1006 bodech, což představovalo pokles o 0,2 % t/t.

Týdenní přehled - 17. týden

2. květen

Zprávy z trhu

Poslední dubnový týden byl ovlivněn prezidentskými volbami ve Francii, zasedáním ECB a výsledkovou sezónou. První kolo prezidentských voleb ve Francii, kde do druhého kola (7.5.) postoupili Macron a Le Penová, přijaly trhy pozitivně. Trh již zaceňuje finální výhru umírněného Macrona a bylo to znát především na evropských bankovních titulech. ECB nepřinesla dle očekávání žádné překvapení. Draghi dokonce uvedl, že se o možných změnách v QE vůbec nediskutovalo. Výsledková sezóna pokračovala v pozitivním módu a ke konci týdne se již přehoupla do druhé poloviny, co se množství zveřejněných společností týče. Výsledky francouzských voleb se projevily pozitivně do většiny akciových indexů. Ani domácí index PX nezůstal stranou a přidal 1,1 % t/t na 1 008 bodů.

Akciové trhy vysoko, korekce (zatím) nepřichází

26. duben

Zprávy z trhu

Akciové trhy v půlce března mírně zakolísaly, když pokles cen ropy, oslabující americký dolar a Trumpova první porážka v podobě toho, že se mu nepodařilo zrušit program „Obamacare“, investory mírně znejistily. Na konci měsíce si ale americké trhy opět připsaly zisky, podobně jsou na tom i evropské akcie a letos se daří také pražské burze.

Týdenní přehled - 16. týden

24. duben

Zprávy z trhu

V průběhu povelikonočního týdne, který byl pro mnoho trhů kratší o Velikonoční pondělí, investoři sledovali rozjezd výsledkové sezóny v USA a na blížící se volby ve Francii. První stovku zveřejněných výsledků z indexu S&P 500 můžeme označit za pozitivní překvapení. U čtyř pětin firem čistý zisk překonal očekávání, u tržeb to bylo u 70%. Pozitivní vyznění podporuje, že čistý zisk firem v průměru vzrostl o 13 % r/r a tržby o 5 %. Mírným překvapením jsou pak volební průzkumy prvního kola prezidentských voleb (23.4.) ve Francii, kdy hned čtyři kandidáti mají vyrovnané šance na postup do druhého kola.

Týdenní přehled - 15. týden

19. duben

Zprávy z trhu

Zkrácený obchodní týden před Velikonocemi patřil defenzivní obchodní strategii pod tíhou zhoršení vztahů mezi USA a Ruskem kvůli situaci v Sýrii. Zlato bylo jasným výhercem, když se dostalo na dosah 1300 USD/oz (+2,2 % t/t). Vedle vyostřené geopolitiky se investoři zaměřili na začátek výsledkové sezóny v USA. Zde reportovaly svá čísla velké banky. První výsledky dopadly nad očekávání, což mírně vylepšilo tržní sentiment. Celkově trh očekává, že výsledky za 1Q17 mají podpořit sílu americké ekonomiky. Stejně jako většina akciových indexů i domácí index PX si vybral oddychový čas. Za týden poklesl o 0,8 % na 977 bodů. Nutno však podotknout, že pokles byl ovlivněn technickým faktorem obchodování bez nároku na dividendu u dvou titulů (Moneta a Komerční banka).

Týdenní přehled - 14. týden

10. duben

Zprávy z trhu

Uplynulý týden byl poměrně bohatý na události s dopadem na finanční trhy. Zveřejněná makroekonomická data v průběhu týdne vyzněla spíše pozitivně, jedinou výjimkou byla březnová čísla z amerického trhu práce. Počet nově vytvořených pracovních míst dosáhl jen 89 tisíc (oček. 170 tisíc), nezaměstnanost však klesla na 4,5 % (ze 4,7 % v únoru). Ve středu byl zveřejněn zápis z březnového zasedání Fedu, který ukázal, že již začala diskuze o snižování nafouklé bilance centrální banky. Bez výraznější reakce pak trhy přešly také vyhrocení situace v Sýrii, kde americká armáda ostřelovala syrské letiště v reakci na předchozí použití chemických zbraní. V souhrnu za celý týden hlavní akciové indexy zaznamenaly jen minimální změny a výjimkou nebyl ani hlavní index pražské burzy (PX +0,3 % na 984,5 bodů).

Týdenní přehled - 13. týden

4. duben

Zprávy z trhu

Poslední březnový týden ovládlo několik faktorů. Prvním bylo neschválení nové zdravotnické reformy v USA ještě z předminulého týdne. Tento Trumpův neúspěch vnáší otazníky nad schopností protlačit Kongresem další slibované reformy. Navíc vzniká otázka, jak moc agresivní může například být daňová reforma bez prostředků z ostatních plánovaných reforem. Rovněž sledovaným faktorem bylo prohlášení zemí OPEC a dalších vybraných producentů o možnosti prodloužit časové období snížené nabídky ropy. Cena ropy mírně korigovala předchozí pokles. Do třetice došlo k faktické aktivaci článku 50 Lisabonské smlouvy ze strany Velké Británie, která tak do dvou let zřejmě opustí EU. Celkově zámořské trhy nejprve prošly korekcí kvůli neschválení zdravotnické reformy v USA a nejistotě ohledně Brexitu, ale nakonec kupci převládli nad prodejci. Domácí index PX hledal směr a nakonec zakončil týden na 981 bodech tedy -0,1 % t/t.