Navigace
Top články

Týdenní přehled - 1. týden

První týden roku 2018 byl zkrácený o pondělní státní svátek Nového roku a investoři se věnovali zápisu z posledního zasedání Fedu a pravidelným makroekonomickým indikátorům. Zápis z posledního zasedání Fedu nic výrazného pro trhy nepřinesl. Centrální bankéři zvažují v průměru tři zvýšení sazeb o 25 b.b. pro tento rok a objevil se i komentář k vlivu nové daňové reformy, kde byli bankéři spíše obezřetní. Makroekonomická data hodnotíme jako smíšená, kde některé předstihové indikátory byly lepší než očekávání (např. ISM průmyslu), ale měsíční data z trhu práce byla slabší než projekce (148 vs. oček. 190 tis.). Akciové indexy se na začátku roku zapsaly opětovně růstem a vyšplhaly se na nová historická maxima. Domácí index PX se nenechal zahanbit a zakončil týden na úrovni 1105 bodů, tedy 2,5% t/t růstem.

Přečtěte si také

Historické mince představují alternativní investici s vysokým potenciálem

Vzácné historické mince jsou dlouhodobě zajímavým doplňkem investičních portfolií

Přečtěte si také

Německem hýbou povolební vyjednávání, USA daňová reforma

Listopad je nutné rozdělit na vývoj v Evropě a USA. Zatímco v USA byla nálada vcelku poklidná až do konce měsíce s následným pozitivním skokem v závěru listopadu, tak Evropa si prostřednictvím DAXu prošla poněkud odlišným vývojem.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 51. týden

Poslední týden roku byl podle očekávání poměrně poklidný bez výraznějších událostí s dopadem na finanční trhy. Pozitivní zprávou pro maloobchodníky byly reportované silné vánoční prodeje (+4,9 %r/r), z makrodat stojí za zmínku pokles spotřebitelské důvěry za prosinec (122 bodů oproti oček. 128). Americké indexy si připsaly v mezitýdenním srovnání mírné zisky a zakončují rok na úrovni historických maxim. Index S&P 500 přidal v končícím roce okolo 20 % r/r, technologický NASDAQ dokonce přibližně 30 %. Evropské akciové indexy oproti tomu v uplynulém týdnu mírně ztrácely a zakončují rok pod lokálními maximy ze začátku listopadu. Meziroční růst evropských akciových indexů pak byl výrazně nižší než v případě USA (8 - 10 % r/r). Pražská burza patřila k premiantům v rámci Evropy, když index PX přidal 17 % r/r a zakončil rok na úrovni 1 078 bodů (+17 % r/r).

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 50. týden

Obchodování v předvánočním týdnu bylo na finančních trzích většinou klidné a bez reakce na řadu událostí. Ve středu v USA Kongres definitivně schválil daňovou reformu, kterou následně podepsal prezident Trump. Ve čtvrtek v Katalánsku v předčasných volbách svoje pozice posílily separatistické strany, ale evropské akcie výrazně v pátek nereagovaly. Ve čtvrtek zasedala domácí ČNB, podle očekávání ponechala sazby beze změny a naznačila, že je plánuje zvýšit až na začátku února. Koruna i domácí dluhopisy ovšem zůstaly beze změny. Globální akciové trhy také nereagovaly na výrazný nárůst výnosů na dluhopisových trzích, ke kterému došlo během necelých 2 týdnů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 49. týden

Uplynulý týden patřil především centrálním bankám. Mezi nejsledovanější patřilo středeční zasedání amerického Fedu. Ten dle očekávání zvýšil sazby o 25 b.b. na až 1,5 % a zveřejnil novou ekonomickou prognózu včetně výhledu na úroveň základní úrokové sazby na nejbližší roky. Ekonomická prognóza v případě růstu HDP byla od posledního zasedání zvýšena a na rok 2018 se počítá se třemi zvýšeními úrokové sazby po 25 b.b. Trh vyhodnotil výsledky zasedání jako holubičí signál vzhledem ke zvýšení ekonomické prognózy, ale „jen“ třem očekávaným zvýšením základní úrokové sazby pro příští rok. Čtvrteční zasedání ECB dle očekávání nepřineslo zvýšení sazeb. Celkové vyznění bylo holubičí vzhledem k tomu, že ECB naznačila pokračující obavu o velmi nízkou úroveň spotřebitelské inflace očekávané pro nejbližší období. Americké indexy znovu během týdne atakovaly nová historická maxima. Domácí index PX zakončil týden na úrovni 1062 bodů, tedy s nulovou procentní změnou t/t.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 48. týden

Minulý týden byl bez významnějších informací. Trh postupně zpracovával informace o senátem schválené daňové reformě v USA. Celkově je prozatím brán i senátorský návrh pozitivně, protože rozdíly od návrhu z dolní sněmovny jsou spíše minoritní. V pondělí na začátku otevření zámořské seance se americké indexy dostaly na svá nová historická maxima po víkendovém schválení daňové reformy, ale ve zbytku týdne docházelo k pozvolnému vybírání zisků především na technologických titulech. Domácí index PX nakonec v mezitýdenním vyjádření lehce poklesl o 0,2 % na 1062 bodu.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 47. týden

V uplynulém týdnu, na přelomu listopadu a prosince, byl vývoj na finančních trzích smíšený. V USA optimismus na trhy přinášelo finišování daňové reformy, kterou během týdne postupně projednával Senát a závěrečné hlasování je na programu v pátek. Naopak v Evropě akciové trhy přešlapovaly na místě, mírné ztráty přinášelo i drobné posilování eura k dolaru. Ve čtvrtek se OPEC a Rusko dohodly na dalším prodloužení dohody o omezení těžby ropy o 9 měsíců, tj. až do konce roku 2018. Trhy očekáváné rozhodnutí přijaly bez větší reakce.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 46. týden

Minulý týden byl poznamenán nižší likviditou kvůli státnímu svátku v USA (Den díkůvzdání). Ve středu zveřejněný zápis z posledního zasedání FOMC přinesl lehce holubičí vyznění. Důvodem je menší jednota v názoru na prosincové zvýšení sazeb s ohledem na vývoj inflace, která stále nedosahuje na cílovanou úroveň dvou procent. Poslední měření jádrové inflace na základě výdajů domácností dosáhlo 1,3 % r/r. Trh však stále věří v prosincové zvýšení sazeb z 97 %. Povolební vyjednávání v Německu se dále vyhrotilo a zemi hrozí předčasné volby. Nicméně poslední dění naznačuje i možný návrat velké koalice CDU/CSU a SPD, na což především euro reaguje posílením k americkému dolaru zpět nad 1,185 USD/EUR. V průběhu týdne americké indexy nadále atakovaly historická maxima. Domácí index PX zakončil týden beze změny t/t na úrovni 1 055 bodů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 45. týden

V pro domácí investory zkráceném týdnu se trh zaměřil na další dění kolem daňové reformy v USA. Ještě tento týden (čtvrtek večer SEČ) má dojít k hlasování ve Sněmovně reprezentantů. Zde pravděpodobně návrh projde, ale stěžejní bude hlasování v horní komoře, které proběhne v prosinci. Právě hlasování v horní komoře zřejmě narazí na odpor a to například v podobě jiného návrhu téhož zákona z dílny republikánských senátorů. Nejistota kolem daňové reformy a jejího možného přinejmenším oddálení doléhá nepříznivě na akciové indexy nejen v zámoří. Domácí index PX ve zkráceném týdnu odepsal 0,8 % t/t na 1055 bodů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 44. týden

V uplynulém týdnu investoři sledovali návštěvu Donalda Trumpa v Číně, dění kolem nového daňového zákona v USA a doznívání výsledkové sezóny. Vyznění návštěvy amerického prezidenta v Číně je dle našeho názoru pozitivní. Dle dosavadních výstupů se jedná o další prohloubení vzájemného obchodu a spolupráce (například nové zakázky pro Boeing). V průběhu týdne se pak objevila informace, že republikánští senátoři připravili vlastní verzi daňového zákona, což může dále oddálit přijetí očekávaných daňových změn v USA až do příštího roku. Právě dění kolem daňové reformy v USA znamenalo lehký ústup z historických maxim. Naopak domácí index PX vrátil ztráty z minulého týdne a posílil na 1064 bodů (+1,2 % t/t).

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 44. týden

Minulý týden patřil Fedu, výsledkové sezóně a návrhu na úpravu daní v USA. Fed na svém středečním zasedání dle očekávání sazby nezměnil a dále posílil názor na prosincové zvýšení sazeb. Ohledně snižování QE jen potvrdil, že proces je v chodu. Trh přijal zasedání neutrálně. Výsledková sezóna se již postupně dostává do svého konce a lze ji označit za pozitivní. Ke konci týdne byl představen návrh na daňovou reformu v USA, která je z našeho pohledu výrazně ve prospěch domácího protekcionismu. Jelikož jde stále jen o návrh, tak přímý vliv na trh nebyl prozatím nějak výrazný. Akciové trhy v USA dále posunuly svá maxima. Domácí index PX lehce oslabil na 1052 bodů (-1,0 % t/t).

Přečtěte si také

Pozitivní podzimní výhledy

Americké indexy si v září meziměsíčně připsaly až 2,0 %, německý DAX přidal zajímavých 6,4 %, což pro oba trhy znamenalo nová historická maxima. Dokonce i domácí index PX si připsal solidních 2,2 %. Podzim tedy začal velmi slibně.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 42. týden

V uplynulém týdnu se investoři soustředili opětovně na výsledkovou sezónu v zámoří. Prozatím jsme teprve v první pětině, ale zatím výsledky více jak naplňují očekávání. Respektive aktuálně čistý zisk překonává očekávání z 82 % a tržby ze 75 %. Zajímavý krok se udál v USA, kde Senát schválil rozpočet pro rok 2018, což je důležitý milník pro uvolnění cesty k očekávané daňové reformě. Americké akciové indexy dále posunuly svá historická maxima. Ani domácí index PX nestál pozadu a za týden přidal 0,3 % na 1057 bodů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 41. týden

V uplynulém týdnu se investoři soustředili na výsledkovou sezónu v zámoří. Týden byl jinak relativně chudý na významnější data. V rámci výsledkové sezóny se investoři zaměřili především na velké banky, které reportovaly ve čtvrtek a pátek. Samotná čísla těchto velkých bank nebyla nějak překvapivá a víceméně odpovídala očekávání či je jen mírně překonala. Investoři této příležitosti využili a mírně vybírali zisky. Je nutno připomenout, že se tituly pohybují poblíž svých několikaletých maxim. I přes to se však americké indexy posunuly na nové historické rekordy i v minulém týdnu. Bohužel domácí index PX si prošel mírným vybíráním zisků a za týden odepsal 0,5 % na 1053 bodů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 40. týden

První říjnový týden byl na finančních trzích relativně klidný a nesl spíše v optimistickém tónu. Zveřejněná makrodata v USA ani Evropě výraznější reakci nevyvolaly, zdrojem optimismu na akciových trzích bylo očekávání dobré výsledkové sezóny, která v USA fakticky odstartuje příští týden. Růst akcii nepřibrzdil ani další růst výnosů u amerických dluhopisů, které se dál připravují na zvyšování sazeb Fedu.

Přečtěte si také

Pražská burza reSTARTuje zájem o akcie

Burza cenných papírů v Praze po letech znovu oživila projekt Start, který by měl být trhem akcií malých a středních firem.

Přečtěte si také

Trhy znervózňuje politika

Poslední dny a týdny se nám na trhy vrátilo poměrně dost nervozity. Důvody jsou podle mého názoru spíše politické.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 39. týden

Poslední zářijový týden byl na finančních trzích relativně klidný. Bez reakce přešly akciové a dluhopisové trhy výsledky nedělních voleb v Německu. Naopak relativní úspěch euroskeptických hlasů ve volbách se odrazil u eura, které k dolaru postupně oslabilo skoro o 2 % na měsíční minimum 1,172 USD/EUR ve středu. Na závěr týdne euro část ztrát odmazalo. Na komoditních trzích pokračoval pozvolný růst cen ropy, která se krátce dostala i na nová 2letá maxima (Brent – 59 USD).

Přečtěte si také