Zpravodajství

Týdenní přehled - 45. týden

14. listopadu

Zprávy z trhu

Poslední týden patřil především americkým volbám a vítězství méně favorizovaného prezidentského kandidáta Donalda Trumpa. Úvodní výrazná nervozita (až -8 % na futures na Dow Jones) vyprchala a trhy se rychle vzpamatovaly z úvodních již umírněných ztrát. Nakonec americké indexy povolební den zakončily ve výrazných ziscích. Například Dow Jones se nakonec vyšplhal na nový historický rekord. Domácí index PX tak výrazně na vítězství Donalda Trumpa nereagoval a připsal si 0,8 % t/t na 901 bodů.

Týdenní přehled - 44. týden

4. listopadu

Zprávy z trhu

Hlavní událostí uplynulého týdne bylo středeční zasedání amerického Fedu. To dle očekávání významnější informace nepřineslo. Jedním z důvodů mohou být i nadcházející prezidentské volby v USA. Fed naznačil, že stav ekonomiky se vyvíjí dobrým směrem, ale pro zvýšení sazeb je potřeba další pozorování. Aktuální pravděpodobnost zvýšení sazeb na prosincové zasedání je již 80 %. Rovněž data z US trhu práce přinesla utvrzující výsledky směrem ke spekulacím na měnovou politiku Fedu. USA vytvořilo v říjnu 161 tis. nových pracovním míst vs. oček. +173 tis. Nicméně zářiová data byla opravena o +44 tis. Riziková aktiva zažívají nervozitu před americkými volbami a ani domácí trh tomu neodolal. Domácí index PX ztratil během týdne 3,4 % na 894 bodů.

Týdenní přehled - 43. týden

31. října

Zprávy z trhu

V průběhu pro domácí trh zkráceného týdne se sledovala především výsledková sezóna. Ta v USA prozatím probíhá dobře. V rámci téměř 50 % zveřejněných společností z indexu S&P 500 je pozitivní překvapení vůči odhadům na tržbách ze 60 % a na čistém zisku ze 78 %. Současně dochází i poprvé od 4Q14 k meziročnímu růstu na tržbách (+2,1 %) i čistém zisku (+2,7 %). Avšak očekávaný růst před zahájením výsledkové sezóny byl 3,5 % r/r. I tak se prozatím dá probíhající výsledková sezóna označit za pozitivní. Reakce zámořských indexů, které se pohybují stále poblíž historických maxim, je prozatím neutrální vzhledem k rizikům, jako jsou Fed či prezidentské volby. Domácí index PX zakončil týden na úrovni 925 bodů, což představovalo mezitýdenní pokles o 0,3 %.

Týdenní přehled - 42. týden

24. října

Zprávy z trhu

Čtvrteční zasedání ECB přineslo na krátkou chvíli zvýšenou volatilitu na devizovém trhu, ale komentáře Draghiho na tiskové konferenci euru nastavily jasný kurz. ECB dle očekávání neprovedla žádnou změnu současného nastavení měnové politiky. Trh očekával jakékoliv informace ke stále končícímu QE programu (2Q17). Nicméně na tiskové konferenci Draghi odmítl cokoliv komentovat a zároveň uvedl, že stávající QE může být jakkoliv upraveno na následujících setkáních včetně prodloužení. Po zmíněném komentáři se euro zhroutilo na pátečních 1,087 USD/EUR (-0,9 % t/t), což je sedmiměsíční minimum. Avšak evropským akciím takovýto výstup vyhovoval. Evropské burzy předvedly za týden 1% růst. Domácí index PX zakončil týden na úrovni 928 bodů, což představovalo mezitýdenní růst o 3,2 %.

Týdenní přehled - 41. týden

17. října

Zprávy z trhu

Středeční zápis z posledního zasedání amerického Fedu nepřinesl nová zjištění. Trh nadále vidí pravděpodobnost prosincového zvýšení sazeb z 66 %. Začátek výsledkové sezóny v případě společnosti Alcoa neproběhl zrovna ukázkově. Samotná čísla byla pod odhady již na úrovni tržeb a výhled byl přinejmenším smíšený. Trh vnímá vyznění těchto čísel nepříznivě vzhledem k tomu, že právě těžební sektor by měl být tahounem očekávaného celkového růstu tržeb a zisku za 3Q16. Naopak zveřejněné výsledky v bankovním sektoru byly pozitivním překvapením pro odhady, ale meziročně se jedná o pokles. Zatím protichůdné výsledky znamenají nulovou odezvu z pohledu zámořských indexů. Jinak je tomu u domácího trhu, který navázal na růst z minulého týdne a opětovně předvedl růstovou seanci. Domácí index PX zakončil týden na úrovni 899 bodů, což představovalo mezitýdenní růst o 1,5 %.

Týdenní přehled - 40. týden

17. října

Zprávy z trhu

První říjnový týden se investoři zaměřili na makroekonomické údaje z USA. Konkrétně hlavním sledovaným číslem byla páteční měsíční zaměstnanost. Ta dopadla celkově neutrálně. Samotné číslo +156tis. nových pracovních míst bylo mírně horší než očekávání +172tis., ale s revizí výsledku za srpen se rozdíl téměř smazal. Jinak byl uplynulý týden spíše takový vyčkávací před výsledkovou sezónou za 3Q16, která se naplno spustí od příštího úterý tradičními výsledky společnosti Alcoa. Celkově jsme více opatrní na nadcházející výsledkovou sezónu, protože by se mělo jednat o první meziroční nárůst na úrovni čistého zisku a tržeb od 4Q14. Právě tento optimismus v nás probouzí mírné obavy. Domácí index PX zakončil týden na úrovni 886 bodů, což představovalo mezitýdenní nárůst o 2,6 %.

Tipy na výstavy Říjen

4. října

Lifestyle

Říjen 2016

Evropská energetika na německé křižovatce

4. října

Zprávy z trhu

Je to jen něco málo přes osm let, co tehdejší předseda Evropské komise Barroso představil v Evropském parlamentu návrh legislativních opatření v boji proti změnám klimatu pod zkráceným názvem 20-20-20 do roku 2020, tzv. šance pro zelenou Evropu. Jeho hlavním cílem bylo snížit emise CO2 do roku 2020 o 20 % proti roku 1990.

Týdenní přehled - 39. týden

3. října

Zprávy z trhu

Poslední týden v září vyvolávaly výkyvy na finančních trzích dva faktory – Deutsche Bank a ropa. Mezi investory dál rostou obavy o dalším osudu největší investiční banky v Evropě. Nervozitu zvýšila i prohlášení německé vláda, že neplánují bance pomáhat z veřejných peněz. Akcie Deutsche Bank se dočasně dostaly pod hranci 10 EUR, což byl od začátku týdne propad přes 11% a během 3 týdnů skoro 30%. Nervozita se přirozeně přelévala i na další akcie ve finančním sektoru a to následně stahovalo i široké akciové indexy. V druhé polovině týdne vyskočila cena ropa skoro o 9 %, ropa Brent přeskočila hranici 49 dolarů. Impulzem se stalo prohlášení sdružení OPEC, že se plánují dohodnout na příštím zasedání na snížení těžby v příštím roce.

Týdenní přehled - 38. týden

27. září

Zprávy z trhu

Předposlední týden v září se soustředil na úterní Bank of Japan (BoJ) a především na středeční zasedání amerického Fedu. Japonská centrální banka přišla s novinkou v měnové politice a to s cílováním výnosové křivky bez jasně daných objemů. To znamená, že BoJ bude uměle udržovat ceny státních dluhopisů. Bohužel bližší specifika trhu stále chybí. Tým kolem Yellenové sazby dle většinového očekávání nezvýšil. Navíc došlo k uvolnění dlouhodobého pohledu na výši úrokových sazeb. Dle našeho, holubičí vyznění měnového zasedání, mělo pozitivní vliv na riziková aktiva. Americké akciové trhy se podívaly na nová maxima, ceny dluhopisů vzrostly a dolar oslabil. Pozitivní nálada se přenesla i do Prahy, kde domácí index PX zakončil týden na 874 bodech, což představovalo 1,5% mezitýdenní růst.

Týdenní přehled - 37. týden

19. září

Zprávy z trhu

V uplynulém týdnu investoři již spíše vyčkávali na zasedání Fedu, které se bude konat příští týden (21.9.). To se projevilo relativně nízkou aktivitou na trzích. V pátek byl také termín pro vypořádání některých derivátových obchodů a rebalancování indexů CEC a STOXX, což s sebou většinou přináší zvýšenou volatilitu. Horší makroekonomické výsledky v USA spíše posunuly spekulace na možné zvýšení sazeb více ke konci roku. Domácí index PX ztratil 2,2 % t/t na 861 bodů. Páteční rebalancování CECE indexů na závěr pátečního obchodování přineslo zvýšené objemy na některých titulech, ale k výraznějším pohybům nedošlo.

Na akciích stále klid. Zatím

15. září

Zprávy z trhu

Srpnové dny přinesly poměrně poklidné obchodování na většině akciových trhů, alespoň pokud to porovnáme s předcházejícími částmi roku 2016. Brexit je v Evropě zapomenut (zatím), spekulace o vyšších sazbách v USA nechávají poměrně klidné jak akciové trhy, tak americký dolar, který se k nějaké razantnější rallye rozhodně neprobouzí (zatím).

V srpnu na trzích spíše nuda, snad se něco změní v září

14. září

Zprávy z trhu

Dojde na zářijovém zasedání Fedu konečně ke zvýšením sazeb? Již samotná zmínka o této možnosti napomáhá dolaru, ale zatím moc neznamená pro americké akcie, které se stále drží poblíž svých rekordních hodnot.

Týdenní přehled - 36. týden

13. září

Zprávy z trhu

Uplynulý týden byl poměrně chudý na makrodata, přesto ve svém závěru přinesl zřetelné pohyby. Akciové trhy v USA byly až do čtvrtka poměrně stabilní a paradoxně jim k tomu dopomohl i výrazně slabší index nákupních manažerů ISM ve službách, jelikož snížil očekávání na zvyšování úrokových sazeb Fedem. Avšak v závěru týdne zopakovali někteří představitelé Fedu, že jsou pro postupné zvyšování úrokových sazeb. V reakci na to vzrostly výnosy na amerických dluhopisech, posílil dolar a akcie se obrátily do mínusu. Americký index S&P 500 tak za týden mírně ztratil (-0,6 %), stejně jako evropský Eurostoxx 50 (-0,75 %). Tomu nepomohla ani slušná výkonnost evropských bank a neutrálně vyznělo i čtvrteční zasedání ECB, která nezměnila objem nákupů aktiv ani parametry tohoto programu. Vysoká váha bankovních titulů v pražském indexu PX mu dopomohla k růstu o 0,5 % t/t.

Týdenní přehled - 35. týden

5. září

Zprávy z trhu

Konec prázdnin na finančních trzích byl nakonec relativně klidný. Samotný začátek týdne, hlavně v Evropě, přinesl extrémně nevýrazné obchodování, protože v pondělí zůstaly trhy uzavřené v Londýně. Výraznější rozruch nepřinesla ani makrodata na konci týdne a to včetně pátečních dat z amerického trhu práce. Žádný z údajů neposílil spekulace, že Fed bude spěchat se zvyšováním úrokových sazeb. Akciové trhy v západní Evropě v uplynulém týdnu zůstaly bez větší změny, v USA indexy zaznamenaly růsty do 1 procenta. Domácí index PX zakončil týden na 876 bodech, což znamenalo nárůst o 2,7 % t/t.

Týdenní přehled - 34. týden

29. srpna

Zprávy z trhu

Veškeré dění na finančních trzích se soustředilo na páteční vystoupení šéfky Fedu Yellenové na výročním zasedání centrálních bankéřů v Jackson Hole. Trh začal výrazněji spekulovat, že by v tomto projevu mohlo zaznít výraznější vodítko k potenciálnímu zvyšování sazeb v blízké budoucnosti. Je pravda, že Yellenová ve svém projevu ujišťovala o pevnějším vývoji americké ekonomiky a rovněž uvedla, že prostředí pro zvyšování sazeb se dále zlepšuje. Ale takovýto komentář trh neočekával, respektive očekával razantnější rétoriku. Po projevu se uvolnil předešlý tlak a akcie se vrátily k růstu ze začátku dne. Jak již naznačeno v průběhu týdne docházelo k mírnému tlaku na akciových trzích právě kvůli očekávanému projevu Yellenové. Avšak domácí index PX šel proti a vykázal 0,7% t/t růst na 853 bodů.

Týdenní přehled - 33. týden

22. srpna

Zprávy z trhu

Středeční zápis z posledního zasedání Fedu přinesl protichůdné informace. Ano potvrdil relativně jestřábí vyznění ve smyslu zlepšení výhledu na vývoj americké ekonomiky, ale zároveň obsahoval informace o rozpolcení rady ohledně budoucího výhledu na vývoj úrokových sazeb. Trh zápis vyhodnotil pozitivně ve smyslu nejasného spuštění zvyšování sazeb a tedy prodloužení velmi uvolněné měnové politiky. Za povšimnutí stojí určitě opětovně dění na ropě, která se před třemi týdny podívala pod 40 dolarovou hranici (WTI). Ale od té doby již přidala více jak 20 %. Konkrétně v uplynulém týdnu WTI přidalo 8,5 % na 48,3 USD/bbl a šlo tak o akceleraci růstu. Důvodem byl pokles stavu zásob v USA, které jsou však stále na rekordních úrovních. Na evropské trhy se za nízkých objemů vrátila prodejní nálada, čemuž neodolal ani domácí index PX, který zakončil týden na 848 bodech, tedy o 1,9 % t/t níže.

Týdenní přehled - 32. týden

15. srpna

Zprávy z trhu

Máme za sebou velice klidný týden. Důvodem bylo minimum kurzotvorných faktorů. Investoři sledovali pravidelná makroekonomická data a končící výsledkovou sezónu. Bez větších impulzů americké trhy pokračovaly na svá nová historická maxima podpořeny pozitivními makrodaty z předminulého týdne. Domácí index PX korigoval přechozí propad a v minulém týdnu přidal 1,7 % t/t na 864 bodů.

Trhy se po brexitu uklidňují

9. srpna

Zprávy z trhu

V červnu to vypadalo dramaticky. Velká Británie si v referendu překvapivě zvolila odchod z Evropské unie. V červenci se ovšem vše vrátilo do původních kolejí a srpen se již bude odehrávat v poklidnějším tempu. Analytici se dokonce domnívají, že se trh bude pohybovat blízko svých rekordů.

Týdenní přehled - 31. týden

8. srpna

Zprávy z trhu

Zátěžové testy EBA zaměřené na evropské bankovní domy dopadly v celku neutrálně. Respektive kvůli zvoleným parametrům prošly víceméně všechny banky, kromě některých výjimek. Nicméně tento výsledek trh neuklidnil. Zejména konkrétní banky jako UniCredit (-12,7 % t/t) či Deutsche Bank (-3,5 % t/t) byly stále pod prodejním tlakem. Naopak pozitivní informací pro trhy byla páteční makrodata z USA. Tamní měsíční zaměstnanost překonala očekávání s +255 vs. oček. +180 tis. prac. míst. Domácí index PX především pod tíhou propadu Komerční banky zakončil týden na 850 bodech či –3,6 % t/t.