Top články

Týdenní přehled - 7. týden

V minulém týdnu se investoři zaměřili především na středeční zveřejnění zápisu z posledního zasedání FOMC. V něm centrální bankéři USA naznačili, že růst ekonomiky je nadále silný a inflace se začíná více projevovat. To vše může ospravedlňovat další a možná rychlejší zvyšování základních úrokových sazeb. Trh prozatím nadále počítá pro letošní rok s třemi zvýšeními o 25 b.b. Na akciových trzích došlo k dalšímu zvýšení volatility na základě zveřejnění zápisu, ale její intenzita a velikost byla již výrazně nižší, než jsme sledovali v minulých týdnech. Domácí index rovněž reagoval na světové dění a odepsal 0,7 % t/t na 1105 bodů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 6. týden

V uplynulém týdnu trh sledoval dění na dluhopisových trzích a věnoval se důvodu nedávné zvýšené volatility na akciových indexech. V pozadí dobíhá rovněž výsledková sezóna, která však pouze potvrzuje již dřívější zprávy o pozitivním vyznění. Jak jsme již naznačili, tak se trh poměrně úzce věnoval nedávné zvýšené volatilitě na akciových trzích. Ze zámoří rovněž přišly informace, že dochází k vyšetřování možné manipulace trhem. Z vývoje posledních dní to prozatím vyznívá tak, že trh přijal myšlenku, že se jednalo o specifický technický faktor spjatý s instrumenty napojenými na volatilitu (VIX). Zámořské akciové indexy postupně umazaly polovinu propadu z předminulého týdne a to i na pozadí zvýšených úrovní výnosů amerických desetiletých dluhopisů. Domácí index PX se prozatím drží více zkrátka, ale i tak přidal solidních 0,6 % t/t na 1112 bodů.

Přečtěte si také

Očekávání lednového efektu se naplnilo

Předpoklad analytiků J&T Banky, že letos se lednový efekt dostavil, se naplnil. Alespoň na to ukazují dosavadní zveřejněná čísla výsledkové sezony. Trh se na výsledkovou sezonu zaměří i během února, zatím můžeme být vůči akciovým indexům pozitivní.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 5. týden

V uplynulém týdnu trh sledoval výsledkovou sezónu, která uzavírá svou druhou třetinu a dění na dluhopisových trzích v zámoří. Výsledková sezóna nadále pokračuje v pozitivním duchu a reportovaná čísla jsou z 80 % nad odhady jak u tržeb, tak u čistého zisku. Dluhopisový trh v zámoří se dostává pod prodejní tlak a výnos na desetiletých státních dluhopisech se dostává nad 2,85 %, což je úroveň z přelomu let 2013/14. Důvodem jsou dobrá makroekonomika, výhled na vyšší inflaci, výhled Fedu na zvyšování sazeb a vyšší potřeba dluhového financování USA, k čemuž přispěla také nová daňová reforma (sníží příjmy). Zvyšující se výnosy tlačí na cenu rizikových aktiv. Americké akciové indexy zažily v průběhu týdne volatilní seance a více jak odevzdaly všechny zisky, které dosud v průběhu letošního roku získaly. Ani domácí index PX se neubránil prodejnímu tlaku a týden zakončil se ztrátou 2 % na úrovni 1107 bodů.

Přečtěte si také

Nejlepší investicí roku je J&T Bond

Únorové vyhlašování analýzy českého investičního trhu za uplynulý rok se už stalo tradicí. Letos se soutěž, za níž stojí společnost Fincentrum a magazín Forbes, uskutečnila již poosmé. Vítězem kategorie Smíšený fond a také absolutním vítězem byl vyhlášen fond J&T Bond.

Přečtěte si také

Seznamte se s finalisty Ceny Jindřicha Chalupeckého

Nová mezinárodní porota vybrala do finále Ceny Jindřicha Chalupeckého pro rok 2018 již tradičně pětici vizuálních umělců do 35 let, působících na české umělecké scéně. Jsou jimi Alžběta Bačíková, Lukáš Hofmann, Tomáš Kajánek, Kateřina Olivová a Adéla Součková. J&T Banka je dlouhodobým partnerem této akce.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 4. týden

Přelom ledna a února byl o posledním zasedání Fedu pod taktovkou Janet Yellenové, výsledkové sezóně a ČNB. Zasedání Fedu zvýšení úrokových sazeb nepřineslo, ale přineslo víceméně utvrzení, že další březnové zasedání změnu přinese. Doplňující informace ze zasedání trh hodnotil jako neutrální a bez výraznějšího vlivu na finanční trhy. Výsledková sezóna zatím pokračuje stále v pozitivním gardu. I když některé i velké společnosti nepřinesly zcela uspokojivé informace (Alphabet, Apple, Daimler či např. Deutsche Bank). Domácí ČNB zvýšila základní sazbu dle očekávání o 25 b.b. a představila výhled na průměr měnového kurzu na letošní rok (24,9 Kč/EUR) a i na rok 2019 (24,5 Kč/EUR). V druhé polovině týdne, tedy začátkem února na trh přišla lehká volatilita, které se nevyhnul ani domácí trh. Index PX zakončil týden na 1129 bodech, tedy o 0,3 % t/t slabší.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 3. týden

Předposlední lednový týden investoři sledovali výsledkovou sezónu, zasedání ECB a komentáře z Davosu. Více připomenout bychom chtěli zasedání ECB, které se sledovalo především s ohledem na poměrně razantně sílící euro vůči americkému dolaru. Je nutné připomenout, že dolar oslabuje i ke koši ostatních měn. ECB dle očekávání neprovedla žádné změny ve stávající měnové politice. Komentáře Draghiho byly však poměrně zajímavé v tom, že se zcela nevyslovil proti sílícímu euru, naopak uvedl, že sílící ekonomika EU může vést k silnějšímu euru. Současně uvedl, že ECB zřejmě letos sazby nezvýší resp., že je viděna minimální šance na zvýšení sazeb. Výjezdní zasedání v Davosu zase přineslo zajímavé komentáře některých vystupujících. Například americký prezident Donald Trump uvedl v reakci na vývoj směnného kurzu dolaru, že v dlouhém období vnímá dolar jako silnou měnu.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 2. týden

V uplynulém týdnu se pozornost investorů upírala především na výsledkovou sezónu, která se naplno rozeběhla, a v druhé polovině týdne se do hry dostalo riziko dosažení dluhového stropu v USA. Začátek výsledkové sezóny patřil tradičně především bankám, jejichž čísla byla výrazně ovlivněna dopady daňové reformy. Celkové vyznění bylo podle našeho názoru neutrální. Z makrodat pak stojí za zmínku mírně lepší výsledek čínského HDP za minulý rok (+6,9 % r/r, oček. 6,8 %). Mírnou nervozitu vyvolala ke konci týdne již tradiční přetahovaná zákonodárců o zvýšení dluhového stropu pro financování americké vlády, které po schválení v dolní komoře parlamentu zablokoval senát. Akciové indexy přesto dokázaly, stejně jako v předchozích týdnech tohoto roku, uzavřít s mírnými zisky t/t. Hlavní index pražské burzy (PX) zakončil týden na úrovni 1 123 bodů (+1,3 % t/t).

Přečtěte si také

J&T Banka nabízí dluhopisy panevropské loterijní skupiny SAZKA Group

J&T Banka nabízí od 27. listopadu pětileté eurové dluhopisy společnosti SAZKA Group a.s., jedné z největších loterijních skupin na evropském kontinentu. Cenné papíry se 4% ročním úrokem vypláceným kvartálně mají nominální hodnotu jeden tisíc eur a budou nabízeny v celkovém objemu až 200 milionů eur.

Přečtěte si také

Praha 2017 růstová!

Pražská burza po hubených letech nastavila vlídnější tvář svým investorům a připisuje si zisk přes 15% v letošním roce a to bez dividend.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 1. týden

První týden roku 2018 byl zkrácený o pondělní státní svátek Nového roku a investoři se věnovali zápisu z posledního zasedání Fedu a pravidelným makroekonomickým indikátorům. Zápis z posledního zasedání Fedu nic výrazného pro trhy nepřinesl. Centrální bankéři zvažují v průměru tři zvýšení sazeb o 25 b.b. pro tento rok a objevil se i komentář k vlivu nové daňové reformy, kde byli bankéři spíše obezřetní. Makroekonomická data hodnotíme jako smíšená, kde některé předstihové indikátory byly lepší než očekávání (např. ISM průmyslu), ale měsíční data z trhu práce byla slabší než projekce (148 vs. oček. 190 tis.). Akciové indexy se na začátku roku zapsaly opětovně růstem a vyšplhaly se na nová historická maxima. Domácí index PX se nenechal zahanbit a zakončil týden na úrovni 1105 bodů, tedy 2,5% t/t růstem.

Přečtěte si také

Historické mince představují alternativní investici s vysokým potenciálem

Vzácné historické mince jsou dlouhodobě zajímavým doplňkem investičních portfolií

Přečtěte si také

Německem hýbou povolební vyjednávání, USA daňová reforma

Listopad je nutné rozdělit na vývoj v Evropě a USA. Zatímco v USA byla nálada vcelku poklidná až do konce měsíce s následným pozitivním skokem v závěru listopadu, tak Evropa si prostřednictvím DAXu prošla poněkud odlišným vývojem.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 51. týden

Poslední týden roku byl podle očekávání poměrně poklidný bez výraznějších událostí s dopadem na finanční trhy. Pozitivní zprávou pro maloobchodníky byly reportované silné vánoční prodeje (+4,9 %r/r), z makrodat stojí za zmínku pokles spotřebitelské důvěry za prosinec (122 bodů oproti oček. 128). Americké indexy si připsaly v mezitýdenním srovnání mírné zisky a zakončují rok na úrovni historických maxim. Index S&P 500 přidal v končícím roce okolo 20 % r/r, technologický NASDAQ dokonce přibližně 30 %. Evropské akciové indexy oproti tomu v uplynulém týdnu mírně ztrácely a zakončují rok pod lokálními maximy ze začátku listopadu. Meziroční růst evropských akciových indexů pak byl výrazně nižší než v případě USA (8 - 10 % r/r). Pražská burza patřila k premiantům v rámci Evropy, když index PX přidal 17 % r/r a zakončil rok na úrovni 1 078 bodů (+17 % r/r).

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 50. týden

Obchodování v předvánočním týdnu bylo na finančních trzích většinou klidné a bez reakce na řadu událostí. Ve středu v USA Kongres definitivně schválil daňovou reformu, kterou následně podepsal prezident Trump. Ve čtvrtek v Katalánsku v předčasných volbách svoje pozice posílily separatistické strany, ale evropské akcie výrazně v pátek nereagovaly. Ve čtvrtek zasedala domácí ČNB, podle očekávání ponechala sazby beze změny a naznačila, že je plánuje zvýšit až na začátku února. Koruna i domácí dluhopisy ovšem zůstaly beze změny. Globální akciové trhy také nereagovaly na výrazný nárůst výnosů na dluhopisových trzích, ke kterému došlo během necelých 2 týdnů.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 49. týden

Uplynulý týden patřil především centrálním bankám. Mezi nejsledovanější patřilo středeční zasedání amerického Fedu. Ten dle očekávání zvýšil sazby o 25 b.b. na až 1,5 % a zveřejnil novou ekonomickou prognózu včetně výhledu na úroveň základní úrokové sazby na nejbližší roky. Ekonomická prognóza v případě růstu HDP byla od posledního zasedání zvýšena a na rok 2018 se počítá se třemi zvýšeními úrokové sazby po 25 b.b. Trh vyhodnotil výsledky zasedání jako holubičí signál vzhledem ke zvýšení ekonomické prognózy, ale „jen“ třem očekávaným zvýšením základní úrokové sazby pro příští rok. Čtvrteční zasedání ECB dle očekávání nepřineslo zvýšení sazeb. Celkové vyznění bylo holubičí vzhledem k tomu, že ECB naznačila pokračující obavu o velmi nízkou úroveň spotřebitelské inflace očekávané pro nejbližší období. Americké indexy znovu během týdne atakovaly nová historická maxima. Domácí index PX zakončil týden na úrovni 1062 bodů, tedy s nulovou procentní změnou t/t.

Přečtěte si také

Týdenní přehled - 48. týden

Minulý týden byl bez významnějších informací. Trh postupně zpracovával informace o senátem schválené daňové reformě v USA. Celkově je prozatím brán i senátorský návrh pozitivně, protože rozdíly od návrhu z dolní sněmovny jsou spíše minoritní. V pondělí na začátku otevření zámořské seance se americké indexy dostaly na svá nová historická maxima po víkendovém schválení daňové reformy, ale ve zbytku týdne docházelo k pozvolnému vybírání zisků především na technologických titulech. Domácí index PX nakonec v mezitýdenním vyjádření lehce poklesl o 0,2 % na 1062 bodu.

Přečtěte si také