Dění na světovém trhu V druhém letošním týdnu se investoři zaměřili na data z americké spotřebitelské inflace CPI a na začátek výsledkové sezóny za 4Q22. Spotřebitelská inflace CPI v USA snížila svou dynamiku růstu dle očekávání na 6,5 % r/r z 7,1 % r/r v listopadu. Tento výsledek byl trhy již předpokládaný, a proto docházelo spíše k vybírání zisků, které se do čtvrtka nahromadily. Za zveřejněnými čísly se skrývá očekávání na pozvolnější restriktivní monetární politiku Fedu a na potenciální zvolnění restrikce, resp. možné uvolnění již v průběhu letoška. Vedle inflace se trh soustředil na zahájení výsledkové sezóny za 4Q22. V pátek byly na pořadu dne především velké investiční banky či aerolinky Delta Airlines, které vesměs měly solidní čísla za poslední čtvrtletí loňského roku, ale opatrné výhledy poslaly dotčené akcie níže. Například šéf JP Morgan uvedl, že je stále očekává velmi nejisté období spojené s vysokými sazbami a jejich vlivu na ekonomiku a riziky kolem vývoje konfliktu na Ukrajině. Z pohledu celého týdne pak převážil pozitivní faktor snižování dynamiky inflace v USA a americký index S&P 500 přidal 2,0 % t/t. Evropa prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 rostla shodně o 2,0 % t/t. Domácí index PX šel v souladu s evropskými trhy a přidal 1,7 % t/t na 1270,0 bodu. Společnosti na BCPP Colt CZ Group se má stát dodavatelem granátů pro Ministerstvo obrany ČR. Hodnota zakázky je 413 mil. Kč bez DPH pro období 2023 – 2027. Zakázku společnost vyhrála již v r. 2017. V průběhu týdne se otázkou zabývala vláda vzhledem k okolnostem potenciálního místa výroby. Colt, který v současnosti granáty nevyrábí, by mohl navázat spolupráci s německým výrobcem granátů Rheinmetall a přenést část výroby do České republiky. Údajná hodnota zakázky 413 mil. Kč činí pouze asi 3 % z tržeb 15,3 mld. Kč, které čekáme pro letošní rok. Titul zakončil týden na 583 Kč (+3,6 % t/t). Kooperativa poist'ovňa, která je dceřinou společností VIG na Slovensku, koupila stoprocentní podíl v penzijním fondu 356.life. Transakce již byla schválena regulátorem, tedy Národní bankou Slovenska. Společnost 356.life má s přibližně 5% podíl na trhu 125 tisíc klientů a obhospodařuje prostředky ve výši více jak 500 mil. EUR. Pojišťovna již dříve avizovala, že chce posilovat svou přítomnost v tomto segmentu, z pohledu konsolidovaných čísel nemá tato akvizice výraznější dopad. Titul zakončil pátek na 567 Kč (+3,1 % t/t). Nejvíce rostoucí akcií týdne bylo CTP (304 Kč, +8,6 % t/t). CTP se obešlo bez konkrétní firemní informace, avšak pozitivní mohla být příznivější makrodata a rovněž pokles v tržních sazbách, které se pozitivně odrážejí v ocenění aktiv. Naopak nejvíce klesající akcií týdne bylo TMR (530 Kč či -5,4 % t/t). Titul se obešel bez firemních informací. Investoři mohou nepříznivě vnímat teplé povětrnostní podmínky, které negativně ovlivňují hlavní sezónu a návštěvnost zimních středisek. Výhled na příští týden Následující týden bude v pondělí ovlivněn zavřením trhu v USA z důvodu státního svátku. Absence amerického trhu bude negativně dopadat na aktivitu. Ve zbytku týdne se investoři budou dále upínat k výsledkové sezóně za 4Q, která bude pokračovat velkými investičními bankami (např. Goldman Sachs či Morgan Stanley) či třeba společností Netflix. Začátek výsledkové sezóny, tedy páteční sada čísel především za bankovní sektor odpovídala očekávání, že samotná čísla mohou být solidní vzhledem k dřívějším ponížení odhadů analytiků, ale stěžejní bude výhled managmentů. Právě výhledy poslaly dotčené akcie níže. Takový precedent může trhy mírně znervóznět do dalších dní. Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na středeční maloobchodní tržby za prosinec (oček. -0,8 po -0,6 % m/m), průmyslovou inflaci PPI za prosinec (oček. 6,8 po 7,4 % r/r) a průmyslovou produkci za prosinec (oček. -0,1 po -0,2 % m/m). V Německu se zaměříme na úterní indexy ZEW, kde se očekává zlepšení jak pohledu na současnou situaci, tak na výhled. V Číně se zaměříme na úterní průmyslovou produkci za prosinec (oček. 0,2 po 2,2 % r/r) a HDP za 4Q22 (oček. 1,6 po 3,9 % r/r).