Investice nejsou jen o číslech, ale o partnerství. Adam Tomis, který nově usedl v představenstvu J&T Investiční společnosti, v rozhovoru pro pořad Flow popsal unikátní filozofii fondů J&T Arch, postavenou na důvěře v lokální podnikatele. Jakým způsobem fondy těží z unikátního ekosystému J&T Banky a proč nově spuštěný fond J&T Arch II otevírá dveře k dalším velkým jménům českého i světového byznysu?
Od dubna jste v představenstvu J&T Investiční společnosti. Jak se z vašeho pohledu změnila vaše role?
Moje role v představenstvu spočívá primárně v tom, abych se staral o fond J&T Arch, respektive o nově spuštěný fond J&T Arch II. Bez ohledu na to, že jsem v představenstvu oficiálně od začátku letošního dubna, tvořila už dříve velkou část mé agendy starost o management těchto dvou fondů, a to v úzké spolupráci s mým týmem a s investičním výborem.
Dá se tedy říci, že samo o sobě se toho pro mě v každodenní náplni moc nezměnilo. Co je však novinkou, je skutečnost, že věci, které dojednávám, mohu nyní i podepisovat spolu s dalšími kolegy v rámci J&T Investiční společnosti. Nemám přitom pocit nějaké zásadně větší zodpovědnosti jen tím, že tyto věci nyní i formálně stvrzuji svým podpisem. Už v minulosti jsem tyto projekty a kroky domlouval a snažil se je vést, takže jsem nikdy neměl problém je následně i podepsat.
Co pro vás osobně znamená tento kariérní posun?
Vnímám to jako potvrzení důvěry našich akcionářů a zároveň potvrzení, že splňuji náročné regulatorní požadavky České národní banky pro výkon této funkce. K tomuto kroku jsme směřovali už delší dobu a popravdě jsem se mu nějaký čas i bránil, protože jsem měl na starosti ještě další agendy. Jinak to ale vnitřně nepociťuji jako nějaký radikální nebo zásadní kariérní zlom.
Fond J&T Arch je jedním z největších fondů pro kvalifikované investory v celém regionu. Jaká myšlenka stála u jeho zrodu a jak moc v současnosti roste?
Celý tento fond stojí na myšlence umožnit klientům J&T Banky, ale i obecně širšímu okolí kvalifikovaných investorů, investovat do projektů, do kterých investujeme my sami jako celá skupina J&T. Za těch 30 let, co na finančním trhu působíme, máme přístup k velmi unikátnímu setu investičních příležitostí právě skrze partnerství, která se díky bance podařilo vybudovat. J&T Banka se ve své pozici na trhu soustředí na specifický segment a jejím těžištěm je poskytování růstového kapitálu. Nekonkurujeme velkým bankám, které se zaměřují na hypotéky, spotřebitelské úvěry nebo financování pracovního kapitálu pro korporátní klienty. Náš fokus směřuje primárně na složitější a strukturovanější produkty, jako jsou developerské úvěry, akviziční financování či financování investičních projektů obecně. To vše jsou věci, které v sobě nesou element růstu.
V roce 2011 začala J&T Banka aranžovat korporátní dluhopisy a v České republice tím víceméně vytvořila trh s těmito instrumenty. O našem úspěchu svědčí i to, že se banka opakovaně umístila v Bloomberg League Tables s více než 220 emisemi v souhrnné hodnotě přibližně 13,5 miliardy eur. Právě v kombinaci těchto dvou faktorů se ukazuje, že věříme v lokální podnikatele, kteří chtějí financovat svůj další růst. Pro ně jsme první volbou, když hledají financování pro své komplexnější projekty.
K bankovnímu financování nebo k dluhopisovým produktům bylo v určitém bodě logické přidat i ekvitní vrstvu, tedy schopnost kupovat podíly v těch firmách, které financujeme nebo které se kolem nás pohybují. S touto myšlenkou vznikl fond J&T Arch. Jádro jeho portfolia tvoří projekty, které kolem J&T historicky existují, a v mnoha z nich vystupují partneři či akcionáři J&T.
Prvotně šlo tedy o to, do fondu směřovat aktiva, která už kolem nás byla, a na ně pak přirozeně nabalovat další příležitosti. Není tajemstvím, že největšími projekty mimo bankovní svět J&T jsou ty společné s Danielem Křetínským, ať už jde o EPH, nebo řadu dalších. To je filozofie, na které naše investování v principu stojí.
V minulosti jste zmínil, že investujete spíše do lidí než do konkrétních projektů. Můžete to rozvést?
Dá se to takto zkondenzovat a i našim bankéřům to takto vysvětlujeme. V principu skutečně investujeme do lidí. To neznamená, že bychom nedělali valuace a důkladnou due diligence na jednotlivé projekty, ale rozhodujícím faktorem je investice do něčeho, čemu říkáme „platforma“. Pokud bych měl vyjmenovat hlavní atributy, tak jde typicky o podnikatele, kteří jsou již delší čas našimi klienty v bance, mají ve svých projektech velkou část vlastního majetku a mají za sebou dlouhodobý a prokazatelný track record v rozvíjení podnikání. To je filozofie jak prvního fondu, tak i důvod, proč vznikla „dvojka“.
Proč tedy přišel čas na J&T Arch II?
Důvod vzniku fondu J&T Arch II je spíše technického charakteru. Do prvního fondu se převáděla aktiva historicky spojená s J&T a akcionáři, konkrétně Patrik Tkáč, deklarovali dlouhodobou ambici zakladatelů držet ve fondu zhruba polovinu. Chtěli tím demonstrovat důvěru v aktiva, ale zároveň neztratit rozhodující podíl. To však z definice vytváří strop pro to, jak velký první fond může být.
Zejména na konci loňského roku, kdy byl přísun nového kapitálu do fondu velmi významný, jsme se k této hranici rychle přiblížili. Rozhodli jsme se proto přísun nového kapitálu do prvního fondu omezit a oznámili jsme přípravu fondu číslo dvě. Ten stojí na stejné investiční filozofii a stejných pilířích, ale půjde o jiné portfolio a jinou entitu.
V čem bude tedy fond J&T Arch II odlišný od svého předchůdce?
Odlišujícím faktorem je složení portfolia. Nevylučuji, že se v budoucnu může stát, že někdo z našich „platformistů“, do kterých jsme investovali z prvního fondu, bude mít zájem o dodatečný kapitál a my mu ho budeme moci poskytnout právě z J&T Arch II. Pořád ale platí, že investujeme do lidí, s nimiž máme v rámci J&T dlouhodobé vztahy. Stejně jako u prvního fondu máme zájem na tom, aby byl i druhý fond zalistovaný na burze.
Podstatnou odlišností, která vyplývá z logiky věci, je to, že u „dvojky“ už skupina J&T nemá ambici držet onen zhruba poloviční podíl. Kdybychom takovou ambici měli, nemuseli bychom nový fond vůbec zakládat. Nicméně naší ambicí zůstává být největším individuálním investorem i v tomto fondu.
Adam Tomis Začínal u Gabriela Eichlera v investiční skupině Benson Oak, krátce působil v poradenské společnosti McKinsey, od roku 2013 ale pracuje pro skupinu J&T. Aktuálně působí na pozici investičního ředitele J&T a je součástí investičního výboru fondu J&T ARCH INVESTMENTS. Od dubna 2026 je také členem představenstva J&T Investiční společnosti. |
Pokud jde o odvětví, který sektor nyní sledujete s největším očekáváním?
My mnohem více přemýšlíme v intencích toho, kdo je ten partner, který po nás investici žádá. Není to tak, že bychom investovali bez ohledu na to, o jaký obor jde, ale primární rozhodovací klíč jde přes osobu člověka, který tu investici řídí.
Sekundárně sledujeme všechny standardní procesy jako due diligence a hodnocení toho, jak daná věc zapadá do celkového portfolia. Základním atributem na úplném začátku je však partner. Je to o využívání unikátního ekosystému, který má J&T Banka v česko-slovenském podnikatelském prostředí.
Kde byste chtěl vidět vaše fondy v horizontu příštích let?
Fond J&T Arch je v tuto chvíli v podstatě plně zainvestovaný. V bilanci ještě máme pozici ve směnkách J&T Private Equity, které bychom rádi postupně rozinvestovali do konkrétních projektů. Jako celek je však portfolio v tuto chvíli dané a neočekávám, že by se mělo měnit, dokud neprodáme některá aktiva nebo se dále nevyvinou investice, v nichž máme podíl.
Ve fondu J&T Arch II bych pak rád viděl další velká jména českého byznysu, se kterými budeme moci participovat na jejich projektech. V „jedničce“ už dnes máme například investici v Emma Alpha, které spravuje tým Jiřího Šmejce. Loni na konci léta jsme také dokončili významnou investici do společnosti Allwyn ze skupiny KKCG Karla Komárka.
Právě investice do takových velkých projektů, které jsou řízeny z Čech, ale dělají byznys primárně v zahraničí, jsou něčím, čeho bych chtěl v rámci fondu J&T Arch II vidět v budoucnu víc.
Rozhovor původně vznikl pro pořad Flow (e15).