Společnost Colt CZ Group dnes zveřejnila výsledky hospodaření za 9 měsíců 2023. Celkové tržby klesly meziročně o 3 % na 9,91 mld. Kč, mírně pod naším odhadem 9,97 mld. a pod odhadem trhu 10,52 mld. Kč. Pokles byl způsoben především pokračující kontrakcí komerčního trhu v USA, který se podílel na celkových výnosech ze 46 % a kde tržby klesly o 19,8 % r/r. To bylo z části kompenzováno prudkým růstem tržeb v ČR a v Kanadě díky armádním zakázkám. Nižší tržby a meziroční posílení české koruny dopadlo na ziskovost, kdy marže zisku EBITDA klesla o 2,4 proc. bodu na 19,5 % a zisk EBITDA klesl na 1,935 mld. Kč, pod odhadem trhu a naším odhadem 2,03 mld. Kč. Finanční úroveň profitovala z derivátových transakcí zajišťujících expozici do amerického dolaru a také z tzv. zisku z výhodné koupě po akvizici firmy swissAA. Navzdory propadu provozní úrovně tak upr. čistý zisk meziročně vzrostl o 1,5 % na 1,482 mld. Kč, avšak stále byl pod očekáváním trhu 1,564 mld.
Kvůli poklesu provozní úrovně za 9 měsíců roku management snížil svůj výhled na celý rok, kdy nyní očekává tržby 15,2 – 15,5 mld. Kč (tj. +4,2 až 6,2 % r/r) a upr. zisk EBITDA 3 – 3,3 mld. Kč (-10,9 % až -1,9 % r/r). Doposud firma čekala tržby 16,0 – 16,4 mld. a zisk EBITDA 3,2 – 3,4 mld. Kč. Snížení výhledu je v souladu s naším očekáváním, kdy odhadujeme za celý rok tržby 15,25 mld. Kč a zisk EBITDA 3,01 mld. Kč.
Management Colt CZ v otevřeném dopise americké firmě Vista Outdoor navrhl spojení firem, které by oceňovalo akcie Vista Outdoor na 30 USD/ks a přineslo nových 600 mil. USD vlastního kapitálu a 300 mil. USD nového dluhu do společnosti. Colt CZ tak představil konkurenční nabídku vůči oznámenému prodeji hlavního segmentu Sporting Products (výroba munice) české skupině CSG. Tato transakce byla schválena představenstvy obou firem, ale čeká na schválení valnou hromadou Vista Oudoor. Colt CZ argumentuje, že oddělení Sporting Products ponechá ve Vista Outdoor pouze málo ziskový segment doplňkového zboží a že není v zájmu akcionářů Visty. Představenstvo Vista Outdoor v reakci na dopis uvedlo, že jej podrobně prozkoumá. Výsledky Colt CZ nadále stlačované kontrakcí v USA a snížení výhledu hodnotíme negativně a očekáváme nepříznivou reakci trhu.
| mil. Kč | 9M23 | r/r | 9M22 | e9M23 Trh | e9M23 J&T Banka |
| Tržby | 9910,5 | -3,0% | 10219,9 | 10522,0 | 9967,6 |
| Upr. EBITDA | 1935,0 | -17,3% | 2341,1 | 2030,0 | 2029,1 |
| EBITDA marže | 19,5% | -2,4 pr.b. | 22,9% | 19,3% | 20,4% |
| Provozní výsledek | 1124,2 | -24,4% | 1487,4 | 1222,0 | 1230,4 |
| Finanční výsledek | 767,4 | 255,4% | 216,0 | - | 527,4 |
| Upr. čistý zisk | 1482,0 | 1,5% | 1460,6 | 1564,8 | 1564,8 |
| Upr. čistý zisk na akcii (Kč) | 42,6 | -0,9% | 43,0 | - | 45,2 |
| Zdroj: Colt CZ, J&T Banka |