Co se v článku dozvíte:
Tento týden bude bohatý na události od rozhodnutí centrálních bank po výsledkovou sezónu.
Ve středu večer oznámí výsledky svého zasedání americký Fed, který by měl dle očekávání trhů ponechat svoji úrokovou sazbu v intervalu 4,25–4,50 %. Trhy očekávají, že se šéf Fedu Jerome Powell nepodvolí opakovanému naléhání prezidenta Trumpa na snížení úrokových sazeb a s takovým krokem počká, dokud nebude jasnější efekt zvýšených cel na americkou inflaci a růst.
V pátek bude zveřejněna změna zaměstnanosti v USA za červenec, kde se čeká znatelné zpomalení přírůstku ze 147 tis. v červnu na 110 tis. v červenci. V plném tempu bude výsledková sezóna, když budou své hospodářské výsledky za 2Q25 reportovat společnosti jako Apple, Amazon či Meta.
Investoři však budou svoji pozornost také upírat k datu 1. 8. (pátek), od nějž chce Donald Trump uvalovat jednostranně cla na obchodní partnery, pokud do té doby nebude podepsána obchodní dohoda.
„Ceny rizikových aktiv budou podle nás tento týden nejvíce záviset právě na výsledku vyjednávání mezi USA a EU a rovněž na výsledcích technologických gigantů. Výhled na tento týden máme spíše opatrný vzhledem k zatím obtížnému vyjednávání mezi USA a EU,“ uvádí analytik Pavel Ryska.
V Praze bude pokračovat výsledková sezóna bankovními tituly. Ve čtvrtek zveřejní čísla za druhý kvartál Komerční banka. Na úrovni čistého zisku se očekává výsledek 4,0 mld. Kč, meziročně o 13 % výše. Za tímto vývojem by měl být růst všech hlavních výnosových položek a rozpouštění dříve vytvořených opravných položek. V pátek pak naváže rakouská Erste Group Bank, u které se očekává jen velmi mírný meziroční pokles čistého zisku (−1 % r/r) na 840 mil. EUR.
„Pokračující růst úrokových výnosů a výnosů z poplatků je kompenzován relativně rychlým růstem provozních nákladů. Nicméně přesto na základě dosavadního vývoje vidíme prostor pro zvýšení celoročního výhledu,“ konstatuje Pavel Ryska.
Makroekonomický výhled
Za klíčová makrodata pro příští týden analytici považují čtvrteční indexy nákupních manažerů v Číně za červenec (průmysl oček. 49,7 bodu po 49,7 bodu, služby oček. 50,3 bodu po 50,5 bodu) a přírůstek zaměstnanosti v USA za červenec v pátek (oček. +110 tisíc míst po 147 tisících).
Investoři budou během týdne dále sledovat první odhad HDP v USA za druhý kvartál (oček. +2,4 % r/r po −0,5 %), spotřebitelskou inflaci PCE v USA za červen (oček. +2,5 % po 2,3 %) a americké indexy nákupních manažerů ISM a spotřebitelskou důvěru dle Univerzity v Michiganu.