Bankovní rada ČNB ponechala repo sazbu na 3,50 %
Bankovní rada České národní banky (ČNB) dnes na svém zasedání ponechala dvoutýdenní repo sazbu na úrovni 3,50 %. Rozhodnutí je plně v souladu s očekáváním trhu i předchozí komunikací banky. Pro rozhodnutí hlasovalo všech sedm členů bankovní rady. ČNB uvedla, že podle aktualizované prognózy měnové sekce by se inflace v ČR měla pohybovat po zbytek roku nad 2% cílem, v horní polovině tolerančního pásma. Hlavním důvodem je pokračující rychlý růst cen služeb, který je tažen svižným růstem mezd, a také zvyšující se příspěvek rostoucích cen nemovitostí do celkové inflace. Dle ČNB ve směru vyšší inflace působí také rostoucí úvěrová aktivita a silná poptávka.
Stejně jako sazby zůstávají stejná i proinflační rizika
Podle vyjádření guvernéra spatřuje ČNB pro budoucí vývoj inflace převážně proinflační rizika. Především se jedná o setrvačnost růstu cen služeb, růst peněz v ekonomice kvůli úvěrové aktivitě, vyšší vládní výdaje, rychle rostoucí ceny nemovitostí a svižný mzdový růst. Riziko plynoucí ze zavedení systému emisních povolenek se odsunulo za horizont prognózy. Protiinflační riziko spatřuje bankovní rada v silnějším než očekávaném kurzu koruny a slabém výkonu zahraničních ekonomik.
Sazby zůstanou na současné úrovni delší dobu
Rétorika ČNB ohledně přetrvávajících proinflačních rizik nás utvrzuje v přesvědčení, že sazby mohou alespoň rok setrvat na současné úrovni 3,50 %. ČNB nicméně i nadále komunikuje, že v případě potřeby může sazby adekvátně zvýšit či snížit, a to v návaznosti na vyhodnocení nových makroekonomických dat. Dle guvernéra si bankovní rada ponechává všechny možnosti otevřené. Dle nové prognózy měnové sekce je s dosažením inflačního cíle konzistentní přibližná stabilita sazeb na začátku prognostického horizontu a jejich následný pozvolný růst. Koruna v reakci na oznámení o nastavení měnové politiky a následnou tiskovou konferenci mírně zakolísala a obchodovala se okolo 24,35 EUR/CZK. Bankovní rada ČNB bude příště rozhodovat o sazbách 18. 12. 2025.