Dění na světovém trhu Poslední týden prvního pololetí letošního roku se dle očekávání odehrál v relativně poklidném tempu a bez větších tržních impulzů. Investoři se tak zaměřili na makroekonomické údaje, kde zaujala například lepší než očekávaná spotřebitelská důvěra v USA, jejíž úroveň se dostala nejvýše od ledna 2022, nebo třetí revize růstu HDP za 1Q23 (+2 %), která byla upřesněna vysoko nad odhady trhu (+1,4 % r/r). V pátek pak investory potěšila ještě inflace měřená na základě spotřebitelských výdajů (tzv. PCE), která byla nižší než se očekávalo (4,6 vs. oček. 4,7 % r/r). Relativně lepší, než očekávaná makroekonomická data příznivě ovlivnila náladu investorů. Konkrétně pak USA měřeno indexem S&P 500 zakončilo týden o 0,3 % t/t silnější. Evropa prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 zakončila o 2,0 % t/t výše. Domácí index PX zakončil slabší o 2,1 % t/t na 1275,2 bodu, ale zde bylo hlavním důvodem obchodování ČEZu bez nároku na dividendu. Společnosti na BCPP ČEZ pořádal řádnou valnou hromadu akcionářů, která mimo jiné schválila očekávanou výši hrubé dividendy 145 Kč/akcii (13,9% hrubý dividendový výnos). Titul se současně během týdne již začal obchodovat bez nároku na zmíněnou dividendu. Akcie zakončila týden na 900 Kč (-13,6 % t/t). Colt CZ Group uvedl, že nabyl 100% podíl ve švýcarském výrobci munice swissAAholding AG. Společnost swissAA Holding se specializuje na malorážové střelivo a náboje do podvěsných granátometů a je dodavatelem ozbrojených složek Švýcarska, Německa, Belgie a několika dalších. Vlastní také značku přesné munice Saltech. Transakce byla financována ze stávající hotovosti Colt CZ a nedávné emise dluhopisů VAR/2030. Kupní cena nebyla uvedena. Akvizice výrobce munice podle nás zapadá do strategie firmy rozšiřovat nabídku produktů, kterou management Colt CZ již delší dobu předesílá. Titul zakončil týden na 554 Kč (-0,4 % t/t). Společnost Pilulka Lékárny oznámila soubor razantních nákladových škrtů, kterými chce snížit roční náklady až o 100 mil. Kč. Firma sloučí národní týmy do jedné nadnárodní struktury a propustí v Praze, Bratislavě a Bukurešti zhruba 50 zaměstnanců. Pilulka rovněž rumunský trh zcela opustí. Propouštění v Praze a Brně by mělo vůči stávajícímu počtu činit zhruba 35 %. Od těchto kroků si management slibuje okamžité úspory v řádu milionů Kč měsíčně. Ve vedení Pilulky také končí současný finanční ředitel David Staněk, jehož nahradí dosavadní ředitel controllingu Tomáš Hospůdka, a také provozní ředitel Michal Hanáček. Podle Martina Kasy změny nedopadnou na běžné fungování společnosti ani na růstové ambice a ziskovost. Za první pololetí 2023 očekává tržby meziročně o 6 % vyšší. Kroky jsou podle nás reakcí na relativně malý objem vybraných prostředků z nedávného SPO, kdy firma získala 67 mil. Kč, ale cílovala objem zhruba třikrát vyšší. Oznámení ale také podle nás reflektuje významné potíže se ziskovostí provozu. Akcie zakončila týden na 400 Kč (-11,5 % t/t). Společnost Czechoslovak Group (CSG) v oznámila, že se v první fázi veřejné nabídky dluhopisů 8,00/2028 upsalo 450 tis. dluhopisů v celkové nominální hodnotě 4,5 mld. Kč. Dluhopisy budou vydány k 4. 7. 2023. Upsaný objem 4,5 mld. je blízko horní hranice plánovaného objemu 3 – 5 mld. Kč. Výnos z emise bude použit především na investice do rozšíření výroby a výstavby nových výrobních hal. Společnost požádá o přijetí dluhopisů na regulovaný trh pražské burzy. Nejvíce rostoucí akcií uplynulého týdne na pražské burze byla Erste Group (755,1 Kč, +4,0 % t/t). Titul se obešel bez konkrétní firemní informace. Erste technicky vrátila pohyb z předchozího týdne, kdy byly finanční tituly pod tlakem v celé Evropě kvůli horším makroekonomickým datům poukazujícím na možnou stagnaci či pokles ekonomiky a kvůli dění v Rusku. Naopak nejvíce klesajícím titulem, mimo ČEZ (900 Kč, -13,6 % t/t), který se obchodoval bez nároku na dividendu, byla Pilulka (-11,5 % t/t na 400 Kč). Firma oznámila, že přistoupí k výraznější úspoře nákladů, omezí expanzi a provede manažerské změny. Tento krok dle nás mimo jiné reflektuje menší objem získaných prostředků z nedávného SPO. Výhled na příští týden První červencový týden bude začínat velmi rozvážně. Důvodem bude úterní svátek v USA (4. července, Den nezávislosti), který ovlivní obchodování v pondělí i úterý v globálním měřítku. Na domácím trhu pak budou svátky ve středu a ve čtvrtek. Větší aktivitu by pak mohly způsobit makroekonomická data, kterých je ze začátku měsíce velmi mnoho. Investoři se nejvíce zaměří na páteční měsíční data z trhu práce v USA, který pomáhá utvářet názory na budoucí měnovou politiku. Pomalu se začnou investoři připravovat i na výsledkovou sezónu za 2Q23, která se rozproudí v druhém červencovém týdnu. Pro začátek měsíce máme neutrální výhled s tím, že největší pozornost se bude věnovat pátečním datům z trhu zaměstnanosti. Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na pondělní ISM průmyslu za červen (oček. 47,2 po 46,9 bodu m/m), středeční podnikové objednávky za květen (oček. +0,6 po +0,4 % m/m), čtvrteční ISM služeb za červen (oček. 51,3 po 50,3 bodu m/m) a páteční měsíční data z trhu práce za červen (oček. 200 po 339 tis. nových prac. míst m/m). V Německu se zaměříme na čtvrteční podnikové objednávky za květen (oček. +1,2 po -0,4 % m/m) a páteční průmyslovou produkci za květen (oček. 0,0 po +0,3 % m/m).
1-minutové čtení