KB: Neutrální
Komerční banka reportovala za druhý kvartál tohoto roku čistý zisk ve výši 4 525 mil. Kč, a překonala tak očekávání trhu. Za pozitivním překvapením je výhradně rozpouštění opravných položek, na provozní úrovni byly výsledky víceméně v souladu s odhady.
Čisté úrokové výnosy meziročně klesly o 12 % na 6 463 mil. Kč kvůli růstu úrokových nákladů, nicméně oproti předchozímu kvartálu byly o 2 % vyšší a je již patrná stabilizace. Čistá úroková marže činila 1,91 % (2,01 % v 1Q23 a 2,17 % ve 2Q22). Růst úvěrového portfolia dále zpomaloval (+3 % r/r). Od začátku tohoto roku je patrný postupný nárůst prodejů nových hypoték. Banka ve 2Q prodala úvěry na bydlení v celkovém objemu 9,6 mld. Kč, což je o 51 % více než v 1Q. Klientské vklady pak byly nižší o 3 % r/r (+1,5 % q/q).
Růst provozních nákladů akceleroval na 12 %. Personální náklady byly vyšší o 11 %, k čemuž přispělo zvýšení mezd od dubna tohoto roku, administrativní náklady (+5 %) pak odráží vysokou inflaci. Banka dále zaúčtovala další příspěvek do fondu pojištění vkladů 111 mil. Kč poté, co v květnu ČNB dočasně zvýšila tento příspěvek v reakci na pád Sberbank CZ. Podíl nesplácených úvěrů opět mírně klesl na 2,1 % (2,2 % v 1Q). Rozpouštění rezerv v korporátním segmentu pak bylo již třetí čtvrtletí v řadě vyšší než tvorba nových opravných položek.
Celoroční výhled zaznamenal jen minimální změny. Management dále očekává růst úvěrového portfolia i klientských vkladů středním jednociferným tempem. Provozní výnosy by měly být mírně nižší oproti minulému roku, když vyšší jednociferný pokles úrokových výnosů bude jen částečně kompenzován přibližně 5% růstem výnosů z poplatků a vyššími výnosy z finančních operací. Provozní náklady by měly vzrůst vysokým jednociferným tempem (doposud o něco více jak 5 %) a rizikové náklady by měly být v rozmezí 0-10 b.b. (doposud pod dlouhodobě očekávanou standardní úrovní 30 b.b.).
Celkově hodnotíme zveřejněné informace neutrálně. Čistý zisk sice překonal odhady, nicméně provozní úroveň ani změny v celoročním výhledu výraznější překvapení nepřinesly. Konferenční hovor k výsledkům banka pořádá dnes od 14:00.
| Kons. IFRS (mil. Kč) | 2Q 2023 | 2Q 2022 | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Provozní výnosy | 9 142 | 9 692 | -6% | 9 048 | 9 144 |
| Čistý úrokový výnos | 6 463 | 7 302 | -12% | 6 508 | 6 542 |
| Poplatky & provize | 1 534 | 1 477 | 4% | 1 510 | 1 567 |
| Ostatní prov. výnosy | 1 144 | 913 | 25% | 1030 | 1 035 |
| Provozní náklady | -4 086 | -3 655 | 12% | -4 075 | -3 989 |
| Provozní zisk | 5 056 | 6 037 | -16% | 4 973 | 5 155 |
| Opravné položky | 467 | -284 | - | 0 | -308 |
| Zisk před zdaněním | 5 581 | 5 961 | -7% | 5 028 | 4 906 |
| Čistý zisk | 4 525 | 4 807 | -6% | 4 073 | 3 947 |
Zdroj: J&T Banka, KB