Letošní dění na akciových trzích rozhodně nepřipomíná pohodové prázdniny, kdy se na trzích nic neděje. Poslední týdny jsou plné mimořádných událostí a ty přinášejí volatilitu na akciové trhy – občas až extrémní (viz japonské akcie minulý týden).
Začalo to atentátem na „Doníka“ (dovolím si takto familiární výraz pro bývalého prezidenta Trumpa), pak přišlo odstoupení Bidena a snaha vrátit do hry demokraty přes Kamalu Harrisovou – a vypadá to zatím úspěšně! Do toho otočka na trzích v půlce července a přivření nůžek ve valuacích mezi technologickými akciemi a ostatními segmenty – ano, zde si to o korekci říkalo.
Pak přišla čísla ukazující částečné zpomalování americké ekonomiky a sešup dolů v obavě z nástupu recese a pozdního snížení sazeb FEDem (což já si nemyslím). Do toho výsledková sezóna s přehnanými reakcemi investorů na výhled na další kvartál, pokles komoditních titulů navázaných na technické kovy, snížení ziskovosti některých evropských společností a vyhrocení vztahu Izrael versus Írán. Pak prostě při tomto mixu musí jít chvíli trhy dolů! Neměli jsme korekci od loňského října.
Trhy občas připomínají horskou dráhu, pomalu s vozíčkem šplháte nahoru, dlouho a pak jste za pár dní dole. Jde o to, aby to dole bylo dlouhodobě výše, než je to, kde začínáte. A to se v poslední době daří, viz vývoj indexu S&P za posledních 20 let:
Vývoj indexu S&P za posledních 20 let
Tomu dlouhodobě pozitivnímu vývoji pomáhá technologický rozvoj, tím postupné bohatnutí společnosti a akcie to zaceňují. Proto jsou dlouhodobě nejziskovějším aktivem. Musíme se pokusit oprostit od krátkodobých emocí a s chladnou hlavou se podívat, co se vlastně děje. Není to nic strašného, vyhlídky pro dlouhodobé investory jsou pozitivní, pokles sazeb přichází. Vždy držíme v portfoliu dostatek hotovosti, abychom mohli tyto pohyby dolů využít k nákupům. Ti, co to nechtějí sledovat a prožívat, ať svěří své prostředky profesionálům, nebo investují pravidelně – využijete tím poklesy trhu k tomu, že za svou pravidelnou částku nakoupíte vyšší podíl investičních instrumentů.
A jak to vidím já? Nejsme ještě asi u konce větších pohybů, pochybností a nejistoty bylo zaseto dost. Takže v horizontu týdnů můžou akcie dále klesat, ale v horizontu investičním, tj. dvou, tří a více let, je to naopak šance portfolio dokoupit za rozumnější ceny. Abych byl konkrétní, dokupovali jsme různé sektory, a to jak v Evropě (Nokian Tyres, Alpha Bank, Volkswagen, RWE, Novo Nordisk), tak na amerických trzích (Amazon, Match, Sentinel One, Fortinet, Snowflake, Cameco, Groupon a další).
Důležitá je z mého pohledu jedna věc – trhy se daly do pohybu a zejména dluhopisový trh začal konečně „zaceňovat“ pokles úrokových sazeb. To povede k vyšším cenám dluhopisů a jejich nižším výnosům. A pak se peníze, které přestanou na vkladových produktech a i dluhopisech vydělávat tolik, jako v posledních měsících, začnou přelévat do akcií. Je lepší být na tom trhu z mého pohledu dříve než později, a tím se řídím.
Užívejte dovolenou a prázdniny, pošlete si něco do investic, ale nestresujte se hlídáním kurzovních lístků na mobilu na pláži!