Erste oznámila za 2Q 2024 čistý zisk ve výši 846 mil. EUR (-6 % r/r), a výrazně tak překonala konsensus trhu (781 mil. EUR). Oproti očekávání byly vyšší především ostatní provozní výnosy a mírně nižší provozní i rizikové náklady.
Čisté úrokové výnosy meziročně vzrostly o 2 %. Na jednu stranu pokračuje růst úvěrového portfolia (čisté úvěry +3 % r/r) a zpomalil přeliv vkladů z běžných účtů do výše úročených produktů. Na druhou stranu má negativní dopad ukončení úročení povinných minimálních rezerv. Čistá úroková marže mírně klesla (2,43 % vůči 2,49 % v 1Q24). Růst výnosů z poplatků (+12 % r/r) byl tažen především transakčními poplatky (+15 % r/r) a poplatky spojenými s cennými papíry (+19 % r/r). Tyto dvě kategorie zároveň generují přes 80 % všech poplatků.
Provozní náklady jsou nadále pod kontrolou (+3 % r/r). Podíl nesplácených úvěrů zůstává velmi nízký (2,4 % oproti 2,3 % v 1Q), rizikové náklady byly ve výši pouze 6 b.b. V kategorii ostatní náklady a výnosy banka zaúčtovala jednorázový náklad 90 mil. EUR v souvislosti s možnou změnou legislativy v Rakousku týkající se výjimky u DPH. Tento negativní dopad je však především v segmentu spořitelen, kde má Erste jen minoritní podíl a dopad do čistého zisku je tak minimální.
Na základě dosavadních výsledků managment podle očekávání zvýšil celoroční výhled, který počítá s přibližně 5% růstem úvěrového portfolia (beze změny), čistými úrokovými výnosy na podobné úrovni jako v předchozím roce (doposud -3 % r/r), růstem výnosů z poplatků kolem 10 % (doposud 5 %), rizikovými náklady maximální 20 b.b. (doposud max. 25 b.b.) a návratností hmotného kapitálu (ROTE) více jak 15 % (doposud kolem 15 %. Management očekává dividendu ze zisku letošního roku ve výši 3 EUR na akcii (6,5% hrubý div. výnos).
Celkově vnímáme výsledky pozitivně jak z pohledu samotných čísel za 2Q, tak z pohledu zvýšení celoročního výhledu. Očekávaná dividenda spolu s probíhajícím odkupem vlastních akcií v objemu 500 mil. EUR představují přibližně 9% výnos pro akcionáře. I přes 26% nárůst akcií od začátku roku se akcie obchodují na násobku P/BV (oček. 2024) na úrovni 0,9x, což při očekávané více jak 15% návratnosti vlastního kapitálu podle našeho názoru stále nabízí prostor k dalšímu růstu. Konferenční hovor k výsledkům společnost pořádá dnes v 9:00 SEČ.
| Kons., IFRS (mil. EUR) | 2Q 2024 | 2Q 2023 | r/r | Oček. J&T Banka | Konsensus |
| Čisté úrokové výnosy | 1 835 | 1 792 | 2 % | 1 864 | 1 830 |
| Poplatky a provize | 711 | 632 | 12 % | 706 | 702 |
| Ostatní výnosy | 188 | 238 | -21 % | 183 | 147 |
| Provozní výnosy | 2 734 | 2 662 | 3 % | 2 753 | 2 670 |
| Provozní náklady | -1 265 | -1 230 | 3 % | -1 287 | -1 292 |
| Provozní zisk | 1 468 | 1 432 | 3 % | 1 466 | 1 387 |
| Opravné položky | -31 | 8 | - | -40 | -67 |
| Ostatní náklady a výnosy | -129 | -7 | >100 % | -96 | -67 |
| Zisk před zdaněním | 1 308 | 1 433 | -9 % | 1 330 | 1 242 |
| Čistý zisk | 846 | 896 | -6 % | 813 | 781 |
Zdroj: J&T Banka, Erste