Komerční banka reportovala za první kvartál roku čistý zisk ve výši 2 999 mil. EUR, mírně nad naší projekcí. Banka změnila strukturu reportovaných výsledků na základě standardů IFRS 9, z tohoto důvodu nejsou jednotlivé položky výsledovky plně srovnatelné s našimi i tržními odhady. Pozitivní je 3% růst úrokových výnosů a jen mírný pokles výnosů z poplatků. Na druhou stranu výnosy z finančních operací výrazně propadly oproti mimořádně silnému 1Q17, který byl podpořen koncem fixace měnového kurzu ze strany ČNB. Provozní náklady byly nižší téměř o 5 % r/r, nicméně po očištění o odpis budovy v 1Q17 by vzrostly o 1,3 %. Rizikové náklady byly již 4. kvartál po sobě kladné, to znamená, že rozpouštění opravných položek bylo vyšší než jejich tvorba. Po očištění o jednorázové položky (prodej budovy, prodej podílu v CATAPS) by čistý zisk poklesl o 8 % r/r, výhradně kvůli zmíněnému poklesu výnosů z finančních operací.
Celkově hodnotíme výsledky mírně pozitivně, a to především díky růstu úrokových výnosů a přetrvávající dobré kvalitě úvěrového portfolia. Na druhou stranu si nemyslíme, že by reportované informace měly mít výraznější dopad na pohyb akcií.
| Kons., IFRS (mil. Kč) | 1Q 2018 | 1Q 2017* | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Provozní výnosy | 7 571 | 7 821 | -3% | 7 648 | 7 706 |
| Čistý úrokový výnos | 5 349 | 5 214 | 3% | 5 172 | 5 263 |
| Poplatky & provize | 1 505 | 1 515 | -1% | 1 585 | 1 622 |
| Ostatní výnosy | 718 | 1 093 | -34% | 891 | 821 |
| Provozní náklady | -4 060 | -4 251 | -5% | -4 066 | -4 099 |
| Provozní zisk | 3 512 | 3 570 | -2% | 3 582 | 3 606 |
| Opravné položky | 83 | 83 | 0% | -50 | -71 |
| Ostatní výnosy | 1 147 | 158 | - | - | - |
| Čistý zisk | 2 999 | 4 081 | -27% | 2 904 | 2 877 |
Zdroj: J&T Banka, KB; *přepočítaná čísla podle IFRS 9