Dění na světovém trhu
- Na finančních trzích převládal v uplynulém týdnu pozitivní sentiment investorů a americké akciové trhy pokračovaly v historické růstové sérii, když index S&P 500 vzrostl 9. týdnem v řadě. Důvodem byly jednak neověřené zprávy, že se USA a Írán dohodly na prodloužení příměří o 60 dní a na diskusi o íránském jaderném programu. Cena ropy Brent díky těmto zprávám klesla za týden o 11,5 % na 92 USD/barel. Druhým důvodem byl přetrvávající mimořádně pozitivní sentiment na akciích výrobců polovodičů. Tomu pomáhá série pozitivních zpráv o poptávce po čipech podporujících umělou inteligenci, přičemž nejnovějším příspěvkem k sentimentu byl velmi silný výhled společnosti Dell Technologies na celoroční tržby. Konečně, dobré náladě na trzích může pomáhat připravované IPO společnosti SpaceX Elona Muska, které by se mohlo stát největším prvotním úpisem akcií vůbec.
- Akciový index S&P 500 přidal za uplynulý týden na základě zmíněných pozitivních faktorů 1,5 % t/t a úleva plynoucí z nižších cen ropy se částečně přelila i do růstu evropského EuroStoxx 600 o 0,5 % t/t. Naopak pražský index PX klesl o -0,5 % t/t na 2547 bodů, když jej zatěžovala korekce na akciích ČEZ a VIG. U VIG byl však pokles z části způsoben obchodováním bez nároku na dividendu. Závěr týdne mohl být u domácích titulů ovlivněn i kvartálním převážením indexů MSCI, které proběhlo k závěru pátečního obchodování.
Společnosti na BCPP
- Společnost Doosan Škoda Power v úterý zveřejnila pozvánku na valnou hromadu, která se bude konat 25. června 2026. Představenstvo společnosti navrhne ke schválení dividendu ve výši 28 Kč na akcii (6,5% hrubý dividendový výnos). Tato dividenda zahrnuje výplatu celého zisku za minulý rok (488 mil. Kč) a také část (405 mil. Kč) nerozděleného zisku z předchozích let. Výše dividendy byla pozitivním překvapením., neboť distribuce nerozděleného zisku minulých let nebyla trhem očekávána a management tuto možnost v minulosti nezmiňoval. Akcie firmy přidaly silných 9,5 % t/t na 438,5 Kč.
- Ve čtvrtek před otevřením trhu reportovala pojišťovna VIG za první kvartál tohoto roku růst hrubého předepsaného pojistného o 4,4 % r/r na 4,857 mld. EUR a růst tržeb z pojišťovacích aktivit o 9,1 % r/r na 3,425 mld. EUR. Zisk před zdaněním dosáhl 310,3 mld. EUR a přidal tak výrazných +18,8 % r/r. Management na základě silného 1Q potvrdil i celoroční výhled, kde očekává zisk před zdaněním v rozmezí 1,25 – 1,3 mld. EUR (bez efektu začlenění pojišťovny Nürnberger). Akcie společnosti VIG se také od úterý obchodují bez nároku na dividendu ze zisku minulého roku ve výši 1,73 EUR na akcii (2,7% hrubý div. výnos). Akcie VIG za týden klesly o 3,1 % t/t na 1512 Kč, zčásti však právě kvůli obchodování bez nároku na dividendu.
- Společnost Colt CZ Group oznámila, že se její řádná valná hromada bude konat 26. června 2026 ve 14:00 v Praze. Důležitým bodem valné hromady bude rozhodnutí o rozdělení zisku r. 2025, kde společnost navrhuje vyplatit ve formě dividendy 1,879 mld. Kč, tj. již dříve oznámených 30 Kč/akcie. Rozhodným dnem pro nárok na dividendu bude 2. červenec 2026. To znamená, že naposledy se budou akcie Colt CZ obchodovat s nárokem na dividendu 30. června 2026.
- Colt CZ rovněž informoval, že uzavřel s estonskou společností Frankenburg Technologies memorandum o společném vývoji, výrobě a distribuci protidronových systémů. Cílem obou firem je vyrábět cenově dostupné antidronové střely a odpalovací zařízení, čímž by měly vyjít vstříc naléhavým potřebám Ukrajiny v obraně proti velkému počtu nepřátelských dronů. Zároveň by spolupráce měla rozšířit kapacitu pro dostupnou raketovou obranu i pro Česko a evropské spojence. Akcie Coltu uzavřely týden téměř beze změny na 1058 Kč.
- Vítězem týdne z hlediska výkonnosti akcií se stala společnost Doosan Škoda Power (+9,5 % t/t, 438,5 Kč), která pozitivně překvapila výší navrhované dividendy. Naopak největší ztrátu zaznamenaly akcie zbrojaře CSG (-5,7 % r/r, 432,7 Kč), které korigovaly předchozí povýsledkový růst.
Výhled
- Klíčovým tématem pro finanční trhy pravděpodobně i v příštím týdnu zůstane konflikt mezi USA a Íránem a možné otevření Hormuzského průlivu. Byť se zdá, že dohoda mezi USA a Íránem se blíží, Hormuzský průliv zůstává de facto uzavřený a zpráv o tenčících se zásobách ropy a ropných produktů přibývá. Proto bude zásadní, zda připravovanou dohodu nakonec posvětí Donald Trump a zda taková dohoda skutečně obnoví svobodnou plavbu Hormuzským průlivem. Investoři budou rovněž sledovat změnu zaměstnanosti v USA v pátek, která by měla ukázat mírné zpomalení ze 115 tis. nových míst v dubnu na 90 tis. v květnu. Konečně, ve čtvrtek by mohla spustit oficiální roadshow pro svůj primární úpis na burze společnost SpaceX Elona Muska. Při cílovaném výnosu z IPO až 75 mld. USD by se úpis mohl stát největším v historii. Zaměření společnosti na vesmír a umělou inteligenci může podpořit sentiment na části amerických akcií. Pokud by se potvrdilo uzavření dohody mezi USA a Íránem s okamžitým efektem na cenu ropy, na akciových trzích by se mohla udržet pozitivní nálada.
- Na domácím trhu budou investoři sledovat dlouho očekávanou valnou hromadu společnosti ČEZ, jež se bude konat v pondělí 1. června v Kongresovém centru v Praze. Firma předloží ke schválení především (a) majetkovou transformaci společnosti vedoucí k zestátnění výrobní části, (b) nové členy dozorčí rady a (c) dividendu ze zisku roku 2025 ve výši 42 Kč/ks. Minoritní akcionář Petr Kalivoda podal protinávrh na dividendu 50 Kč/akcie, avšak představenstvo k němu zaujalo zamítavý postoj. Akcie Philip Morris ČR se budou ve čtvrtek 4. června naposledy obchodovat s nárokem na dividendu 1100 Kč/ks, což představuje 5,6% hrubý dividendový výnos.
- Z hlediska makroekonomického kalendáře vyjde příští týden několik zajímavých údajů z ekonomiky USA. V pondělí a ve středu budou zveřejněny květnové indexy PMI v průmyslu a ve službách, v pátek vyjdou údaje o americkém trhu práce (očekává se, že míra nezaměstnanosti stagnovala na 4,3 %). Indexy PMI vyjdou počátkem týdne také v Číně. Po předběžných odhadech za jednotlivé ekonomiky vyjde v úterý předběžný odhad celkové inflace v eurozóně za květen a očekává se, že oproti dubnové dynamice ceny zrychlily meziroční růst o 0,3 p. b. na 3,3 % r/r. Z české ekonomiky se příští týden v pondělí dozvíme údaje o hospodaření státního rozpočtu od počátku roku do května a hodnotu průmyslových PMI (oč. 51,5 b.). Ve čtvrtek budou zveřejněny předběžné odhady květnové inflace (oč. 2,4 % r/r) a údaje o růstu mezd v prvním čtvrtletí letošního roku (oč. 5,2 % r/r reálně). Týden uzavřou páteční údaje o maloobchodních tržbách. Z regionu pak zmiňme úterní rozhodnutí o měnově-politických sazbách v Polsku (očekává se stabilita na 3,75 %).