Dění na světovém trhu Závěr ledna byl ve znamení zasedání americké centrální banky (FOMC), výsledkové sezóny a geopolitického napětí mezi Ruskem a Ukrajinou. Zasedání amerického FOMC přineslo na trh více jestřábí pohled na budoucí měnovou politiku, než dosud trh očekával. K ukončení QE dojde dle plánu na začátku března. V průběhu března dojde rovněž k prvnímu zvýšení sazeb. Jerome Powell nevyloučil, že by ke zvýšení sazeb mohlo dojít na každém dalším zasedání (až 7x) v případě zachování zvýšené úrovně inflace. Trh počítá s pěti zvýšeními pro 2022. Dalším výrazně jestřábím komentářem byla informace o zahájení snižování úrovně bilance Fedu po zahájení zvýšení sazeb. Prozatím trh počítal s koncem roku. Výše ani přesné načasování zmíněno nebylo. Výsledková sezóna pokračovala s velkými technologickými jmény jako Microsoft, Intel, Tesla či Apple. I zde byly výsledky spíše smíšené. Nervozita kolem geopolitické situace mezi Ruskem a Ukrajinou nadále nepřispívala k náladě investorů. Všechny zmíněné faktory způsobovaly nervozitu a tím velkou volatilitu na trhu. Nakonec vybírání zisků získalo převahu. Konkrétně pak USA prostřednictvím indexu S&P 500 odepsalo 1,6 % t/t. Evropa prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 ustoupila o 2,4 % t/t. Domácí index PX se posunul níže o 0,5 % t/t na 1410,7 bodu. Společnosti na BCPP Dle očekávání valná hromada O2 CR, která se konala per rollam a skončila ve středu 26. 1. 2022, odsouhlasila vytěsnění minorit za 270 Kč/akcii. PPF současně oznámila, že ke konci února dojde k ukončení obchodování titulu na BCPP. Do konce dubna pak bude probíhat výplata protiplnění z vytěsnění minorit. Titul zakončil týden na 268,5 Kč (-0,2 % t/t). Městský soud v Praze rozhodl, že Správa železnic musí uhradit ČEZu náhradu škody 858 mil. Kč za neodebranou elektřinu v roce 2011 a 700 mil. Kč na úrocích. Celkově tedy 1,56 mld. Kč (3 Kč/akcii). Spor se již táhne velmi dlouho a s proměnlivými výsledky. Titul zakončil páteční seanci na 802,5 Kč (-1,3 % t/t). Společnost Pale Fire Capital podle hlášení pro regulátora navýšila podíl v americkém slevovém portálu Groupon. Podíl stoupl z 6,9 na 9,5 % a navýšení podílu proběhlo nákupem na burze. Současný podíl ve firmě má tržní hodnotu cca 75 mil. USD či 1,6 mld. Kč. Pale Fire Capital je nyní druhým největším akcionářem ve společnosti po Ericu Lefkovském s 13,7 %. Dušan Šenkypl a Jan Barta jménem Pale Fire uvedli, že věří v byznys model společnosti Groupon a v to, že jejich investice do akcií firmy bude zisková. Pale Fire Capital má skrze dceřinou firmu Pale Fire Financing vydané dluhopisy 5,75/2026 obchodované na pražské burze. Nejvíce a jediným rostoucím titulem uplynulého týdne byly akcie Avastu (+3,1 % t/t na 179 Kč). Společnost se obešla bez výraznějších zpráv. Titul se obchoduje spíše technicky kolem akviziční ceny a vlivu kurzu. Naopak největší pokles zaznamenaly akcie Pilulka (-5,7 % t/t na 1650 Kč). Ani na Pilulce se tentokrát neobjevily kurzotvorné zprávy. Avšak zde velmi nízká likvidita způsobuje vysokou volatilitu. Tedy i menší objednávka je schopna výrazněji pohnout tržní cenou. Výhled na příští týden Začátek února bude patřit čtvrtečnímu zasedání ECB, výsledkové sezóně a nadále geopolitice. Oproti Fedu by ECB měla zachovat velmi měnově uvolněné vyznění svého komentáře. Lagardeová již dříve uvedla, že měnová politika ECB zůstane delší dobu uvolněná vzhledem k současným podmínkám. Výsledková sezóna se dostane do plného proudu na obou stranách Atlantiku a jednotlivé výsledky budou pomáhat určovat dění na akciovém trhu. Investoři se budou nadále zajímat o geopolitiku, která kvůli zapojení hlavních světových velmocí přesahuje do globální investorské nálady. Sledované budou i hojně zastoupené makroindikátory, které budou dopomáhat utvářet si názor na budoucí měnovou politiku. Celkově očekáváme pokračování volatilního obchodování především kvůli posledním zprávám z Fedu, který zintenzivněním jestřábího výhledu nutí investory přehodnocovat investiční plány. Na domácím trhu začne rovněž výsledková sezóna. V pátek zveřejní svá čísla Moneta. Očekáváme 62% r/r růst čistého zisku na 1,1 mld. Kč, za kterým jsou především vyšší úrokové výnosy a nižší rizikové náklady. Za celý rok by tak čistý zisk na úrovni 4 mld. Kč měl být výrazně nad výhledem managementu, který počítal minimálně s 3,6 mld. Kč. I přes možné pozitivní překvapení z čísel neočekáváme výraznější tržní reakci vzhledem k probíhajícímu procesu koupě aktiv kolem Air Bank. Ve čtvrtek bude zasedat domácí ČNB. Trh stejně jako naše projekce očekává zvýšení o 75 b.b. na 4,5 %. Poslední komentáře některých členů bankovní rady však mohou naznačovat, že by mohlo dojít i k překvapení jako na posledních zasedáních. Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na úterní ISM průmyslu za leden (oček. 57,6 po 58,8 bodu m/m), čtvrteční ISM služeb za leden (oček. 59,5 po 62,3 bodech m/m), podnikové objednávky za prosinec (oček. 0,1 po 1,6 % m/m) a páteční měsíční data o zaměstnanosti za leden (oček. 175 po 199 tis. nových prac. místech). V Německu se zaměříme na pondělní spotřebitelskou inflaci CPI za leden (oček. 4,4 po 5,3 % r/r), úterní maloobchodní tržby za prosinec (oček. -1,4 po +0,8 % m/m) a páteční podnikové objednávky za prosinec (oček. 0,0 po +3,7 % m/m). V Číně se zaměříme na ještě víkendové PMI průmyslu za leden (oček. 50,0 po 50,3 bodech m/m) a PMI služeb za leden (oček. 51,0 po 52,7 bodu m/m).
1-minutové čtení