O2 CR: Neutrální
O2 CR zveřejní zítra (15. 5.) své hospodářské výsledky za 1Q20. Očekáváme 2,3% r/r růst tržeb na 9,5 mld. Kč. Tahounem růstu by měly být opětovně fixní linky (oček. +5,9 % na 2,8 mld. Kč), kde napomáhá akce na prodej hardwaru (+96 % r/r na 168 mil. Kč) a růst broadbandu (oček. +8,9 % na 1,5 mld. Kč). Provozní náklady by měly vykázat meziročně neměnný stav 6,4 mld. Kč. Provozní zisk EBITDA odhadujeme na 3,1 mld. Kč či +7,0 % r/r. Marže EBITDA by měla vzrůst na 32,8 % (+1,5 p.b.). Odpisy a amortizaci vidíme na 1,45 mld. Kč (+16 %), což by mělo znamenat provozní zisk EBIT ve výši 1,67 mld. Kč (+0,6 % r/r). Čistý zisk by pak měl dosáhnout 1,25 mld. Kč (+0,9 % r/r).
V případě naplnění našich odhadů očekáváme neutrální vyznění v rámci obchodování na BCPP. Investoři se vedle samotných čísel zaměří na již pozorované a samozřejmě očekávané dopady situace kolem Covid-19. Očekáváme, že negativní bude téměř eliminace roamingových služeb do doby, než se otevřou hranice. Nepříznivě bude zřejmě současná situace dopadat i do prodejů hardwaru vzhledem k možným úsporným opatřením na straně poptávky. Proti tomu půjdou vlivy jako práce z domova resp. vyšší využívání telekomunikačních služeb jako celku a větší zájem o IPTV.
| IFRS kons. (mil. Kč) | oček. 1Q20 | 1Q19 | r/r | TRH |
| Tržby | 9 469 | 9 261 | 2,3 % | 9 429 |
| EBITDA | 3 110 | 2 906 | 7,0 % | 3 022 |
| EBITDA marže | 32,8 % | 31,4 % | 1,5 p.b. | 32,1 %. |
| Čistý zisk | 1 247 | 1 235 | 0,9 % | 1 234 |
Zdroj: O2 CR a J&T Banka