Nejeden český investor a intelektuál má pocit, že vše u nás je špatně a neodvratně spěje k tragickému konci. Navíc všude jinde je tráva zelenější a investiční příležitosti je nutné hledat jinde ve světě. Správnou zelenost trávy jde určit těžko, ale změřit výkonnost investic je hračka.
Za posledních 5 let index PX, který měří výkonnost akcií na pražské burze, vzrostl asi o 25 %. Když se k tomu připočtou vyplacené dividendy, tak se celkové zhodnocení blíží 70 %, tj. roční průměrná výkonnost je 10,8 % p.a. To není málo a je to zhruba stejně jako zhodnocení amerických akcií za posledních 5 let. Což určitě mnohé překvapí, protože klíčovou charakteristikou domácího akciového trhu jsou vyplácené tučné dividendy, které tvoří více jak polovinu celkového zhodnocení. Přitom nejeden z investorů může tento vliv nejen nedocenit, ale přímo přehlédnout.
Druhým přehlíženým faktorem je postupné posilování koruny, která k euru za 5 let přidala přes 9 procent. Následně je celková výkonnost evropských akcií měřena v korunách za 5 let „jen“ 30 % a průměrná roční výkonnost 5,4 % p.a. Shodou náhod polovina toho, co mají domácí akcie.
Pokud si pro široké globální srovnání vezmeme indexy MSCI, tak nám také vyjde, že MSCI Czech Republic na horizontu 5 a 10 let má nejen kladnou výkonnost, ale i poráží všechny regionální trhy (Polsko, Maďarsko) a dokonce globálně téměř všechny regiony. Na horizontu 10 let lepší výkonnost vykazují jen trhy v USA, za poloviční dobu pak mají podobný výkon.
Možná je opravdu jinde ve světě tráva zelenější. Ale šťavnatější akciové louky se díky domácím tučným dividendám a posilující koruně ve světě hledají těžko.