Colt CZ: Akvizice společnosti Synthesia Nitrocellulose

Colt CZ oznámil dohodu o akvizici společnosti Synthesia Nitrocellulose. Ta vznikla v minulém roce vyčleněním divize výroby nitrocelulózy ze společnosti Synthesia a.s. Colt získá 51 % společnosti nyní a zbývajících 49 % ve střednědobém horizontu po splnění stanovených podmínek. Nitrocelulóza je jednou ze základních surovin pro výrobu prachů a náloží v munici. Společnost zároveň vyrábí průmyslovou nitrocelulózu a oxycelulózu s využitím ve zdravotnictví. Celková cena transakce na bázi enterprise value, tedy po očištění o čisté zadlužení / hotovost činí 22 mld. Kč, což odpovídá 8,2násobku očekávané EBITDA v tomto roce. Přibližně 40 % této ceny bude uhrazeno emisí nových akcií Colt CZ, zbývající část v hotovosti. K vypořádání by mělo dojít nejpozději v prvním kvartále příštího roku, po schválení regulatorními orgány. Colt CZ se dále dohodl na odkupu divize energetiky Synthesia, která zajišťuje energii pro průmyslový areál v Semtíně a Rybitví, za 1,4 mld. Kč. Tato cena bude uhrazena výhradně emisí nových akcií Coltu. Také zde proběhne transakce ve dvou krocích, 51 % nyní a 49 % ve střednědobém horizontu. Při současné ceně akcí Colt CZ (721 Kč) by vypořádání první části transakce (51 %) znamenalo emisi přibližně 7 mil. kusů akcií, což je 14 % současného počtu. Skupina Kaprain, která je majitelem Synthesie, pak bude držet přibližně 10% podíl v Colt CZ. Transakce je z našeho pohledu pro Colt pozitivní a rozšíří možnosti růstu společnosti.