Komerční banka reportovala za druhý kvartál tohoto roku čistý zisk ve výši 3 540 mil. Kč, a výrazně tak zaostala za tržním očekáváním (3 675 mil. kč). Hlavním důvodem tohoto zklamání jsou především nižší úrokové výnosy a vyšší provozní náklady oproti odhadům.
Čisté úrokové výnosy propadly o 5 % r/r, když pokračující pokles čisté úrokové marže (1,64 % vůči 1,91 % ve 2Q23 a 1,69 % v 1Q24) převážil nad růstem úvěrů (+4 % r/r) a klientských vkladů (+7 % r/r). Růst výnosů z poplatků a provizí (+9 % r/r na 1,7 mld. Kč) je nadále tažen především poplatky z prodeje produktů třetích stran a poplatky ze specializovaných finančních služeb.
Růst personálních nákladů (+4 % r/r) odráží 4,5% nárůst mezd od dubna tohoto roku. Vyšší pak byly také administrativní náklady (+6 % r/r) a odpisy (+13 %), kde se projevují investice do digitalizace. Podíl nesplácených úvěrů mírně klesl na 2,0 % (2,1 % v 1Q) zásluhou odpisu plně odoprávkovaných pohledávek v objemu 0,6 mld. Kč a úspěšného vyřešení jednoho většího případu v korporátním segmentu. Rizikové náklady za první polovinu roku zůstávají na velmi nízké úrovni 13 b.b.
Celková kapitálová přiměřenost na úrovni 18,9 % je stále výrazně nad cílem managementu (16,4 %). Z pohledu celoročního výhledu management zvýšil očekávaný růst klientských vkladů, které by měly růst středním až vyšším jednociferným tempem (doposud středním jednociferným tempem). Na ostatních úrovních management potvrdil dosavadní výhled. Ve 3Q by zároveň banka měla zaúčtovat mimořádný zisk z prodeje společnosti VN42, která vlastní budovu na Václavském náměstí.
Celkově vnímáme zveřejněné informace negativně. Banka nenaplnila očekávání analytiků jak na čistém, tak provozním zisku, negativní pak je především pokračující pokles úrokových výnosů. Na druhou stranu potvrzení celoročního výhledu by mohlo investory částečně uklidnit. Konferenční hovor k výsledkům banka pořádá dnes od 14:00.
| Kons. IFRS (mil. Kč) | 2Q 2024 | 2Q 2023 | r/r | Oček. J&T Banky | Konsensus |
| Provozní výnosy | 8 724 | 9 142 | -5 % | 9 044 | 9 003 |
| Čistý úrokový výnos | 6 158 | 6 463 | -5 % | 6 447 | 6 436 |
| Poplatky & provize | 1 670 | 1 534 | 9 % | 1 617 | 1 632 |
| Ostatní prov. výnosy | 896 | 1145 | -22 % | 980 | 935 |
| Provozní náklady | -4 272 | -4 086 | 5 % | -4 220 | -4 156 |
| Provozní zisk | 4 453 | 5 056 | -12 % | 4 824 | 4 847 |
| Opravné položky | -100 | 467 | - | -350 | -276 |
| Zisk před zdaněním | 4 402 | 5 582 | -22 % | 4 539 | 4 589 |
| Čistý zisk | 3 540 | 4 526 | -22 % | 3 622 | 3 675 |
Zdroj: J&T Banka, KB