Dění na světovém trhu Jelikož byl uplynulý týden skromný na významnější události, tak se investoři zaměřili na pravidelná makroekonomická data. Ta nepotěšila především v USA, protože slábnoucí výsledky předstihových ukazatelů PMI jak v průmyslu, tak ve službách mohou poukazovat na horšící se makroekonomickou situaci země. Na zveřejněná data ihned reagovalo očekávání na změnu sazeb Fedu na říjnovém zasedání (30. 10.). Pravděpodobnost na další snížení základních úrokových sazeb o 25 b.b. se zvýšila na 70 % z dřívějších 50 %. Vedle horšících se makroindikátorů investory nepotěšila informace o uvalení dovozních cel USA na zboží z Evropy v hodnotě 7,5 mld. USD. K uvalení od 18. 10. dojde po posvěcení WTO, které potvrdilo, že francouzský Airbus dostává veřejnou podporu. Tyto informace způsobily prodejní tlak, který se například na zámořských trzích prostřednictvím indexu S&P 500 projevil poklesem o 1,2 % t/t. Podobně reagovala i Evropa, která prostřednictvím indexu Stoxx Europe 600 odevzdala 3,2 % t/t. Vzhledem k vysoké váze finančních titulů v rámci domácího trhu došlo k 3,3% t/t poklesu indexu PX na 1005 bodů. Společnosti na BCPP Na domácím trhu jsme sledovali například znovuotevření otázky bankovních daní. ČSSD plánuje opět navrhnout zavedení sektorové daně pro banky. Ministryně práce a sociálních věcí Jana Maláčová dále plánuje zvýšení korporátních daní a zrušení některých daňových výjimek jako způsob, jak financovat změny v penzijním systému. Téma bankovní daně navrhuje ČSSD opakovaně, nicméně bez výraznější podpory ostatních stran. Erste Group zakončila týden na 740 Kč (-5,0 % t/t), Komerční banka na 765,5 Kč (-4,7 % t/t) a Moneta na 71 Kč (-2,5 % t/t). Podle deníku E15 vyjádřilo zájem o koupi rumunských aktiv ČEZ více než dvacet firem. Mluvčí společnosti Ladislav Kříž pouze uvedl, že zájem je veliký vzhledem k atraktivitě trhu. ČEZ prodává v Rumunsku distribuční síť, větrné parky a čtyři menší vodní elektrárny. Cena by podle našich odhadů měla přesáhnout 30 mld. Kč (56 Kč na akcii). ČEZ zakončil páteční seanci na 514,5 Kč (-1,1 % t/t). Viceprezident českého Vodafonu Jonathan Rutherford uvedl, že společnosti O2 CR a T-Mobile údajně nepřenáší úspory vzniklé ze spojení svých sítí na zákazníky. Tím je údajně narušena ziskovost sektoru. Apeluje tím na EU, která aktuálně provádí průzkum, zda zmíněné společnosti neporušují antimonopolní pravidla. Rovněž uvedl, že teprve rozhodnutí EU v tomto předmětu může zajistit úspěšnou připravovanou aukci nových kmitočtů (přelom roku). Bez tohoto verdiktu dle něj není vstup nového operátora prý pravděpodobný. O2 CR zakončilo týden na 214 Kč (-1,2 % t/t). Z pohledu celého týdne nejvíce rostly akcie TMR (+11,5 % t/t na 970 Kč). V případě TMR končí období (31. 10.), kdy se mohou akcie kupovat s nárokem na benefity jako jsou například skipasy pro letoviska TMR. Tato skutečnost již tradičně přiláká zvýšenou poptávku, která se po uplynutí rozhodné doby znovu ustálí na nižší úrovni. Naopak největší pokles týdne předvedly akcie Erste Group (-5,0 % t/t na 740,0 Kč). Titul reagoval shodně s evropským finančním sektorem, který byl pod prodejním tlakem vzhledem k nepříznivému ekonomickému výhledu. Investoři začínají zaceňovat scénář ekonomického zpomalení či recese. Průběžná makroekonomická data například z Německa naznačují, že nejméně tato země se zřejmě přinejmenším technické recesy nevyhne. Výhled na příští týden V příštím týdnu budou nadále úzce sledována makroekonomická data (např. CPI v USA), středeční zápis z posledního zasedání Fedu a nesmíme opomenout pokračování americko-čínských rozhovorů na vysoké úrovni ke konci příštího týdne (10. - 11. 10.). Všechny zmíněné faktory mohou přinést zvýšenou volatilitu. Zápis z posledního zasedání Fedu by mohl osvětlit úvahy Powella o debatě na téma organického růstu bilance Fedu. Výsledky z jednání USA a Číny, která se povedou na vysoké úrovni, budou rovněž důležitou informací pro trhy. Nečekáme, že by došlo k dohodě, ale stěžejní bude, aby nedošlo k totálnímu krachu. Takový scénář by na trhy přinesl prodejní tlak. Z domácích informací připomeneme, že ve středu 9. 10. proběhne standardní START den, kde se budou obchodovat stávající emise. Nebude se tedy jednat o vstup nového titulu na trh, který je plánován na 21. 10. Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na středeční zveřejnění zápisu z posledního zasedání FOMC, čtvrteční spotřebitelská inflace CPI (oček. 1,8 po 1,7 % r/r) a páteční spotřebitelského sentimentu univerzity Michigan (oček. 92 po 93,2 bodech m/m). V Německu se zaměříme na pondělní podnikové objednávky (oček. -0,4 po -2,7 % m/m) a úterní průmyslovou produkci (oček. -0,2 po -0,6 % m/m).
1-minutové čtení