O2 CR zveřejní zítra (10. 5.) v ranních hodinách své výsledky za 1Q19. Očekáváme, že celkové tržby mírně vzrostou o 0,8 % r/r na 9,3 mld. Kč. Pozitivní vývoj v případě tržeb táhne především Slovensko (oček. +3,9 % r/r), i za pomoci směnného kurzu. Naopak fixní linky jsou stále pod tlakem (oček. -2,1 %) kvůli pokračující erozi klientské základny. Očekáváme provozní zisk EBITDA ve výši 2,9 mld. Kč (+12,8 % r/r). Zde měl výrazný vliv nový účetní standard IFRS 16, který přesunul některé provozní náklady do položky odpisů. Naopak vyšší odpisy (+48 % r/r) by měly znamenat, že se čistý zisk meziročně sníží o 6,6 % na 1,24 mld. Kč.
Investoři budou sledovat, jak společnost hodlá reagovat na současný politický tlak na snížení cen mobilních dat a případné komentáře k připravované aukci 5G. Celkově je naše projekce mírně optimističtější na úrovni EBITDA než trh očekává, ale to přisuzujeme především vlivu IFRS 16. Nicméně i tak, pokud se naše projekce naplní, tak bychom očekávali kladnou reakci trhu.
| O2 CR, kons. v mil. Kč | 1Q19e | 1Q18 | y/y | TRH |
| Tržby | 9 293 | 9 216 | 0,8 % | 9 288 |
| EBITDA | 2 940 | 2 606 | 12,8 % | 2 775 |
| EBITDA marže | 31,6 % | 28,3 % | 3,4 p.b. | 30,0 % |
| EBIT | 1 640 | 1 724 | -4,9 % | 1 536 |
| Čistý zisk | 1 242 | 1 329 | -6,6 % | 1 183 |
Zdroj: O2 CR, J&T Banka