ČNB: Seidler spíše podporuje růst sazeb v listopadu

Člen bankovní rady ČNB Jakub Seidler uvedl pro Reuters, že se na zasedání 5. listopadu přiklání k podpoře standardního zvýšení sazeb o 25 p. b. kvůli odolné domácí poptávce a déle zvýšeným cenám energií. Případné listopadové zvýšení by podle něj nebylo začátkem cyklu a je třeba postupovat od zasedání k zasedání. ČNB v červnu zvýšila sazby o 25 p. b. na 3,75 %, jako jediná centrální banka ve střední Evropě. Čtyři zvýšení v příštích 12 měsících, která zaceňují forwardové sazby, označil Seidler za přehnaná. Zpřísnění finančních podmínek v důsledku růstu dlouhodobých výnosů podle něj pomohlo získat čas pro reakci měnové politiky, zčásti prostřednictvím hypotečních sazeb. Inflační dopady války v Íránu jsou podle něj v české ekonomice dobře viditelné. Ceny průmyslových výrobců v září zrychlily na 3,7 % r/r zejména kvůli cenám koksu a rafinovaných produktů, elektřiny a plynu a ceny služeb zůstávají příliš vysoké. Inflace, která v září dosáhla 2,5 %, by podle Seidlera mohla v 1. čtvrtletí 2027 dočasně vrcholit v průměru okolo 3,5 %, tedy nad tolerančním pásmem 1–3 %. Ceny ropy a plynu jsou nad úrovní v srpnové prognóze ČNB a spolu s domácí poptávkou a růstem nominálních mezd nad 6 % to podle něj znamená, že ČNB pravděpodobně zvýší prognózu inflace na rok 2027. Nová prognóza má podle něj ukázat i slabší letošní růst a zrychlení v příštím roce. Seidler označil situaci za tradiční stagflační šok, kdy odolná poptávka zvyšuje riziko silnějších druhotných dopadů na inflaci.