Komerční banka reportovala za první kvartál tohoto roku čistý zisk ve výši 3 176 mil. Kč, mírně pod konsensem trhu (3 243 mil. Kč). Nicméně rozdíl na provozní úrovni je výraznější kvůli nižším než očekávaným výnosům z poplatků a z finančních operací a mírně vyšším nákladům. Úrokové výnosy vzrostly v souladu s odhady o 9 % r/r, což je kombinace 4% růstu úvěrového portfolia a meziročně mírně vyšší čisté úrokové marže (2,28 % oproti 2,2 % v 1Q18). Za poklesem výnosů z poplatků je především 5% propad výnosů z transakčních poplatků. Klienti ve větší míře přecházejí na balíčky, které ve své ceně zahrnují více služeb. Pokles výnosů z finančních operací je pak způsoben především přeceněním některých derivátů.
Reportované provozní náklady vzrostly o 3 % r/r kvůli růstu personálních nákladů (+3 % r/r) a vyšším odpisům (+38 %), které byly ovlivněny změnou v účetní metodologii (IFRS 16) a vyššími odpisy IT. Naopak ostatní administrativní náklady poklesly o 9 %. Podíl nesplácených úvěrů dále klesl na 2,5 % (2,7 % ve 4Q18) a rozpouštění opravných položek bylo opět vyšší než jejich tvorba a to jak u domácností, tak u korporátních klientů.
Celkově jsou pro nás výsledky mírným zklamáním. Pozitivní vývoj z druhé poloviny minulého roku pokračuje a provozní zisk vzrostl o solidních 7 %, nicméně po výborných výsledcích za poslední tři měsíce minulého roku bylo očekávání trhu ještě vyšší.
| Kons., IFRS (mil. Kč) | 1Q 2019 | 1Q 2018 | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Provozní výnosy | 7 959 | 7 572 | 5% | 8 078 | 8 196 |
| Čistý úrokový výnos | 5 892 | 5 349 | 9% | 5 890 | 5 892 |
| Poplatky & provize | 1 428 | 1 505 | -2% | 1 498 | 1 536 |
| Ostatní výnosy | 636 | 718 | -11% | 690 | 769 |
| Provozní náklady | -4 188 | -4 060 | 3% | -4 160 | -4 149 |
| Provozní zisk | 3 768 | 3 512 | 7% | 3 918 | 4 047 |
| Opravné položky | 176 | 83 | - | -105 | -60 |
| Zisk před zdaněním | 4 007 | 3 753 | 7% | 3 873 | 4 046 |
| Čistý zisk | 3 176 | 3 000 | 6% | 3 087 | 3 243 |
Zdroj: J&T Banka, KB