Philip Morris ČR zveřejní své výsledky za 1H20 ve středu 30. 9. 2020. Očekáváme nekonsolidované tržby ve výši 7,1 mld. Kč (-4,2 % r/r). Důvodem pro pokles by měl být vývoj především na domácím trhu ve 2Q, který byl ovlivněn výrazným omezením přeshraniční poptávky v důsledku preventivních opatření spojených s pandemií Covid-19. Naopak Slovensko a výrobní služby by měly těžit z oslabení domácí koruny. Odhadujeme, že nepříznivé podmínky by měly dopadnout i na marže společnosti, kde čekáme pokles EBITDA marže o 1,4 p.b. na 38,6 % při absolutní EBITDA ve výši 2,7 mld. Kč (-7,4 % r/r). Vyšší mzdové náklady a odpisy pak zdůrazní meziroční pokles na čistém zisku na 1,36 mld. Kč (-10 % r/r).
Celkově odhadujeme, že investoři již relativně zhoršené výsledky očekávají, a tak se zaměří na potenciální komentář k vývoji po skončení preventivních opatření. Současně nás bude zajímat vývoj v penetraci bezdýmových produktů, kde očekáváme další zvýšení tržního podílu jak v ČR, tak na Slovensku.
| IFRS nekons. (mil. Kč) | oček. 1H20 | 1H19 | r/r |
| Tržby | 7 096 | 7 405 | -4,2 % |
| EBITDA | 2 741 | 2 959 | -7,4 % |
| EBITDA marže | 38,6 % | 40,0 % | -1,4 p.b. |
| EBIT | 2 293 | 2 562 | -10,5 % |
| Čistý zisk | 1 867 | 2 075 | -10,0 % |
| Čistý zisk na akcii (p.a.) | 1 360 | 1 512 | -10,0 % |
Zdroj: PMČR a J&T Banka