Komentář:
Dění na světovém trhu
Vánoční týden se obešel bez výraznější akce vzhledem k proběhnuvším vánočním svátkům a tím pádem i vyššímu počtu dní bez obchodování. To platilo především pro Evropu. USA mělo jen jeden plně neobchodní den. Investoři se zaměřovali na dolaďování svých portfolií a pravidelným makroekonomickým ukazatelům. Jednalo se o obchodování odpovídající vánoční náladě, a to jak z pohledu objemů, tak i volatility. Konkrétně pak akciové indexy v USA měřeno indexem S&P 500 posílily o 0,5 % t/t. Evropa prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 se posunula výše o 0,6 % t/t. Domácí index PX přidal 0,4 % t/t na 1761,4 bodu.
Společnosti na BCPP
Vláda ve středu 18. prosince projednala materiál o financování dostavby jaderných bloků v Dukovanech. Podle zdrojů týdeníku Euro by stát měl získat významný podíl ve společnosti Dukovany II, která bude mít výstavbu na starosti. Samotný ČEZ by si ponechal ve společnosti minoritní podíl s put opcí na jeho odprodej státu. Vláda plánuje podrobnosti zveřejnit až před podpisem smlouvy s preferovaným dodavatelem, korejskou společností KHNP. Pokud by se informace týdeníku Euro potvrdily, znamenalo by to pravděpodobně, že by vláda potřebovala novou notifikaci ze strany Evropské komise pro oba plánované bloky, což by mohlo vzhledem k délce procesu notifikace ohrozit termín plánovaného podpisu dohody s KHNP do konce března. Z pohledu akcií ČEZ informace vnímáme neutrálně. Mírně negativní může být to, že by zmíněná varianta snižovala pravděpodobnost případného odkupu podílů minoritních akcionářů ČEZu ze strany státu. Titul zakončil týden na 1462,5 Kč (7,3 % t/t).
Společnost CPI Property Group (CPI PG) oznámila, že v uplynulých týdnech obdržela 273 mil. EUR z dříve oznámených divestic. Z tohoto výnosu plánuje do konce roku plně splatit 190 mil. EUR, které čerpala v rámci revolvingového úvěru. CPI PG dále oznámila změny v představenstvu a managementu. Do představenstva byla jako nezávislá členka zvolena Mirela Covașă, která v minulosti působila jako finanční ředitelka společnosti NEPI Rockcastle, jež je jedním z předních investorů do obchodních center ve střední a východní Evropě. Mirela Covașă tak zaplnila místo po Tomáši Salajkovi, který z představenstva před několika dny odešel. Představenstvo dále opustil Oliver Schlink z berlínské dceřiné společnosti GSG, který byl nahrazen Zdeňkem Havelkou, provozním ředitelem CPI PG. Představenstvo tak má nyní 8 členů, z toho 2 zastupující management společnosti (tedy exekutivní), 2 ne-exekutivní a 4 nezávislé. Konečně, CPI PG oznámila, že byl skupinovým finančním ředitelem jmenován Pavel Měchura, který byl doposud ve vedení finančního oddělení.
Nejvíce rostoucí akcií uplynulého týdne na pražské burze bylo TMR (530 Kč, +3,8 % t/t). Titul se obešel bez výraznějších zpráv. Investoři mohou pouze spekulovat nad tím, jak se vyvíjí důležitá zimní sezóna. Naopak nejvíce klesajícím titulem týdne byla Pilulka (-4,4 % t/t na 108 Kč). Titul se obešel bez výraznější zprávy. Technicky se titul posunul na svoje letošní minimum. Investoři pravděpodobně zvažují další možné kroky, které firma bude muset podniknout, aby se vymanila ze současné nepříznivé situace. Ve hře je samozřejmě i potenciální uplatnění opce ze strany společnosti, kterou vlastní pan Čupr.
Výhled na příští týden
Přelom roku by se měl obejít bez významnějších událostí. Rovněž se bude jednat o zkrácený týden z důvodu svátku Nového roku. To celkově ovlivní obchodní aktivitu, která bude pravděpodobně velmi nízká, podobně jako tomu bylo o vánoční týden. Investoři kromě oslav Nového roku budou více rozjímat nad celkovým nastavením portfolií na rok 2025, a k tomu mohou zaujmout postoj hned na jeho počátku. Spekulovat se bude moci již tradičně nad možností lednového efektu. Ten je však těžko prokazatelný a o to méně pak reálně uchopitelný. Celý týden by měl být poznamenán nižší aktivitou.
Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na páteční ISM průmyslu za prosinec (oček. 48,3 po 48,4 bodech m/m) a pravidelná týdenní data z trhu nemovitostí. V Číně se zaměříme na úterní PMI průmyslu (oček. beze změny 50,3 bodu m/m) a služeb (oček. 50,2 po 50,2 bodu m/m) za prosinec.