Komerční banka reportovala za druhý kvartál tohoto roku čistý zisk ve výši 1 779 mil. Kč, výrazně pod očekáváním trhu. Rozdíl je především ve vyšších opravných položkách a výrazně nižších úrokových výnosech. Za 15% propadem úrokových výnosů je především snížení úrokových sazeb ze strany ČNB, které se negativně projevilo ve výnosech z alokace klientských vkladů. Čistá úroková marže klesla na 1,73 % (2,15 % ve 2Q19 a 2,17 % v 1Q20). Objem úvěrového portfolia (bez repo operací) vzrostl o 5 % r/r. Poměrně překvapivý je především pokračující rychlý růst nově poskytnutých úvěrů na bydlení (+38 % r/r). Výnosy z poplatků propadly o 17 % r/r kvůli 34% propadu transakčních poplatků, které tvoří nejvýznamnější část z celkových výnosů z poplatků.
Reportované provozní náklady jsou meziročně vyšší o 1 %, což je kombinací stabilních personálních nákladů, vyšších odpisů v souvislosti s investicemi do IT a nižších ostatních administrativních nákladů. Opravné položky na úrovni 1 576 mil. Kč zahrnují dopad 1 287 mil. z aktualizace modelů rizika podle IFRS 9. Předpoklady, které KB ve svých modelech aplikuje, zahrnují propad ekonomiky v tomto roce o 7 % a nárůst nezaměstnanosti o 3 p.b. V příštím roce by pak ekonomika měla naopak o 7 % růst. Podíl nesplácených úvěrů mírně vzrostl na 2,2 % (2,1 % v 1Q20).
Výhled na celý letošní rok pak předpokládá růst úvěrového portfolia i klientských vkladů přibližně o 5 %. Úrokové výnosy, stejně jako celkové provozní výnosy, by měly meziročně propadnout vyšším jednociferným tempem. Výnosy z poplatků pak budou odrážet nižší ekonomickou aktivitu a negativní dopad zavedení limitů na poplatky za platby v eurech (SEPA). Výnosy z finančních operací by měly být meziročně vyšší zásluhou vyšší poptávky po zajišťovacích operacích. Rizikové náklady by pak měly být maximálně 70 b.b.
Celkově jsou z našeho pohledu zveřejněné výsledky zklamáním, a to především kvůli výrazně vyššímu dopadu nižších sazeb na úrokové výnosy oproti očekáváním. Na druhou stranu celoroční výhled zůstává bez výraznější změny a také kvalita úvěrového portfolia se zatím výrazně nehorší.
| Kons., IFRS (mil. Kč) | 2Q20 | 2Q19 | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Provozní výnosy | 7 241 | 8 217 | -12% | 7 551 | 7 454 |
| Čistý úrokový výnos | 4 999 | 5 867 | -15% | 5 443 | 5 419 |
| Poplatky & provize | 1 273 | 1 533 | -17% | 1 283 | 1 291 |
| Ostatní provozní výnosy | 970 | 817 | 19% | 825 | 744 |
| Provozní náklady | -3 544 | -3 523 | 1% | -3 564 | -3 552 |
| Provozní zisk | 3 697 | 4 694 | -21% | 3 987 | 3 902 |
| Opravné položky | -1 576 | 178 | - | -1287 | -1 395 |
| Čistý zisk | 1 779 | 4 038 | -56% | 2 200 | 2 041 |
Zdroj: J&T Banka, KB