Colt CZ Group (dříve CZG) dnes ráno zveřejnil svá čísla za 1Q23, která zaostala za naší projekcí. Tržby dosáhly 3013 mil. Kč (-15,2 % r/r) vs. oček. 3394 mil. Kč. Hlubší než očekávaný pokles jde na vrub situaci v USA, kde se příjmy propadly o 24,7 % r/r, což bylo více, než jsme očekávali. Jen připomínáme, že tržby z USA tvoří 54,2 % z celkových tržeb. Naopak příznivý výsledek zaznamenal domácí trh, který si polepšil meziročně o 108 %. Meziročně došlo k 25,3% meziročnímu poklesu počtu prodaných kusů. Nižší než očekávané tržby se propsaly i do upraveného provozního zisku EBITDA, který poklesl o 28,4 % r/r na 683,4 vs. oček. 753,9 mil. Kč. Naopak vyšší než očekávaný finanční výsledek na úrovni 613 mil. Kč vs. oček. 215 mil. Kč po loňských -22 mil. Kč (mimo jiné zajišťovací deriváty) způsobil 9,2% r/r růst čistého zisku na 689,9 mil. Kč vs. oček. 638,7 Kč. Vyšší než očekávaná úroveň čistého zisku mírně neutralizuje slabší provozní výsledek.
Management uvedl, že s vývojem především v USA počítal a upravil přístup k nákladům. Současně potvrdil úspěšnost v uzavírání nových kontraktů pro ozbrojené složky na klíčových trzích. Není ani překvapením, že došlo k potvrzení výhledu, který ve třech aktuálních scénářích má velmi široké rozpětí. Konkrétně roční výnosy 15,1-16,9 mld. Kč a upr. EBITDA 3,1-3,8 mld. Kč. Celkově vnímáme zveřejněné informace jako nepříznivé především vzhledem k horšímu než očekávanému provozu a očekávali bychom dnešní opatrnou reakci trhu.
| mil. Kč | 1Q23 | r/r | 1Q22 | Oček. J&T |
| Tržby | 3012,6 | -15,2 % | 3553,6 | 3393,6 |
| Upr. EBITDA | 683,4 | -28,4 % | 954,7 | 753,9 |
| EBITDA marže | 22,7 % | -4,2 pr.b. | 26,9 % | 22,2 % |
| Provozní výsledek | 411,5 | -45,1 % | 749,3 | 506,4 |
| Upr. čistý zisk | 689,9 | 9,2 % | 631,9 | 638,7 |
Zdroj: Colt CZ, J&T Banka