Philip Morris ČR zítra (27.3.) zveřejní své výsledky za rok 2017. Jako tradičně je naše projekce založena na nekonsolidovaných číslech. Celkově očekáváme, že všechny segmenty (ČR, SR i výrobní služby) vykáží meziroční růst, což povede k 3,6% růstu celkových tržeb. Na provozní úrovni očekáváme zlepšení marže EBITDA (39,6 % vs. 38,1 % r/r). Důvody pro lepší marži vidíme ve vývoji směnného kurzu a v dříve započatých úsporných opatřeních. Absolutní EBITDA by měla vykázat růst o 7,8 % na 4,4 mld. Kč. Silnější provozní výsledek by se měl projevit i v meziročním růstu čistého zisku o 13,7 % na 3,5 mld. Kč, tedy zisk na akcii (EPS) ve výši 1 145 Kč.
Pro investory bude jako tradičně nejzajímavější návrh hrubé dividendy. Naše projekce nepočítá s uvolněním emisního ážia, ale i tak odhadujeme, že PMČR navrhne hrubou dividendu ve výši 1 145 Kč/akcii (6,5% hrubý div. výnos). Dalším bodem zájmu bude výhled společnosti na dopad nové legislativy zakazující kouření v restauracích na odbyt společnosti resp. na celkovou spotřebu cigaret v ČR a na vliv nových produktů (IQOS resp. HEETS) na čísla společnosti. Tyto vlivy by měly být již patrné i v samotných číslech za 2H17.
| IFRS nekons. (mil. Kč) | oček. FY17 | 2016 | r/r |
| Tržby | 11 188 | 10 797 | 3,6 % |
| EBITDA | 4 429 | 4 109 | 7,8 % |
| EBITDA marže | 39,6 % | 38,1 % | 1,5 % |
| Čistý zisk | 3 144 | 2 766 | 13,7 % |
| Čistý zisk na akcii (p.a.) | 1 145 | 1 007 | 13,7 % |
| Oček. dividenda (Kč) | 1 145 | 1 000 | 14,5 % |
| Oček. div. výnos (%) | 6,5 % | 5,7 % |
Zdroj: PMČR a J&T Banka