V pondělí ráno banka zveřejní výsledky za poslední kvartál minulého roku. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 450 mil. EUR, což by znamenalo za celý rok 2021 meziroční růst zisku o 143 % na 1,9 mld. EUR. Kromě výrazně nižších rizikových nákladů stojí za růstem zisku také solidní růst provozních výnosů (+8 % r/r) a jen mírný růst nákladů (+1 %). Zvyšování úrokových sazeb ze strany centrálních bank v regionu by se již mělo výrazně projevit do růstu úrokových výnosů. Ve 4Q očekáváme více jak 7% meziroční růst tažený hlavně vysokými dvoucifernými růsty v České republice a v Maďarsku. Růst úvěrového portfolia by měl nadále akcelerovat na více jak 7 % r/r. Výnosy z poplatků by měly navázat na pozitivní trend z předchozích kvartálů (oček. +13 % r/r na 599 mil. EUR). Rizikové náklady by měly zůstat na velmi nízkých úrovních. V naší projekci počítáme s opravnými položkami ve výši 108 mil. EUR a za celý rok s rizikovými náklady pouze 9 b.b.
Ohledně dividend předpokládáme, že management potvrdí předchozí záměr vyplatit ze zisku minulého roku 1,6 EUR na akcii. Management by měl zároveň upřesnit výhled pro tento rok, kde očekáváme rychlý růst úrokových výnosů (oček. 8 % r/r) a stále relativně nízké rizikové náklady (oček. 20 b.b.) podpořené rozpouštěním dříve vytvořených opravných položek.
| Kons., IFRS (mil. EUR) | Oček. J&T 4Q21 | 4Q20 | r/r | Konsensus |
| Čisté úrokové výnosy | 1 273 | 1 186 | 7% | 1 274 |
| Poplatky a provize | 599 | 529 | 13% | 599 |
| Ostatní výnosy | 122 | 155 | -21% | 105 |
| Provozní výnosy | 1 994 | 1 869 | 7% | 1 980 |
| Provozní náklady | -1 129 | -1 097 | 3% | -1 145 |
| Provozní zisk | 864 | 772 | 12% | 833 |
| Opravné položky | -108 | -425 | -74% | -100 |
| Ostatní náklady a výnosy | -51 | -58 | -12% | -58 |
| Čistý zisk | 450 | 146 | 208% | 437 |
Zdroj: J&T Banka, Erste Group