ČEZ zveřejní zítra ráno výsledky za 3Q tohoto roku. Provozní zisk EBITDA by měl být o 16 % nižší na úrovni 27,5 mld. Kč. Za tímto poklesem je především nižší očekávaný zisk z derivátových obchodů s komoditami (oček. 2,0 mld. Kč oproti 5,4 mld. ve 3Q23). Od začátku září ČEZ začlenil do konsolidace také distributora plynu GasNet, z čehož očekáváme příspěvek do EBITDA ve 3Q (1 měsíc) přibližně 0,5 mld. Kč. Na úrovni čistého zisku se do čísel opět výrazně promítne daň z mimořádných zisků. Ve 3Q počítáme s efektivní daňovou sazbou 67 % (61 % ve 3Q 2023) a čistým ziskem ve výši 5,3 mld. Kč. Po zohlednění dosavadního vývoje a příspěvku akvizice NetGas vidíme i při konzervativním přístupu managementu prostor pro posunutí dosavadního výhledu EBITDA (118 – 122 mld. Kč) přibližně o 3-5 mld. Kč výše.
Celkově neočekáváme žádné výraznější nové informace. Vzhledem k pokračující platnosti daně z mimořádných zisků i v příštím roce bude i nadále fundament společnosti z pohledu investorů na vedlejší koleji a akcie budou spíše reagovat na spekulace a politická prohlášení ohledně případné restrukturalizace spojené s dostavbou jaderných bloků.
| mld. Kč | Oček. J&T 3Q24 | 3Q 2023 | r/r | Konsensus |
| Tržby | 75,5 | 76,8 | -2 % | 76,6 |
| EBITDA | 27,5 | 32,6 | -16 % | 27,8 |
| EBIT | 18,3 | 21,8 | -16 % | 18,2 |
| Očištěný čistý zisk | 5,3 | 8,9 | -41 % | 5,7 |
Zdroj: ČEZ, J&T Banka