Makro: ČNB ponechala sazby na 4,00 %

Včera podle očekávání bankovní rada České národní banky (ČNB) ponechala úrokové sazby beze změny na 4,00 %. ČNB přerušila svůj cyklus snižování úrokových sazeb, kdy na předchozích 8 zasedáních sazby postupně snížila ze 7,00 % na 4,00 %. Jedním z hlavních faktorů byla zvýšená inflace ve službách. Celkově se bankovní rada shodla, že rizika jsou spíše na straně vyšší inflace. Naopak jediným protiinflačním faktorem je horší ekonomický vývoj v zahraničí, především v Německu. Guvernér Michl nechtěl specifikovat, jak dlouhá bude pauza ve snižování sazeb. Inflace ve službách má velkou setrvačnost a ČNB může držet stabilní sazby i několik zasedání. Celkově očekáváme, že v příštím roce by další pokles sazeb ČNB měl být mírný (1–2x o 25 bazických bodů).