Komerční banka reportovala za druhý kvartál tohoto roku čistý zisk ve výši 6 195 mil. Kč, čímž překonala tržní konsensus. Nicméně zisk před zdaněním byl horší vůči odhadům a část odhadů tak pravděpodobně nevzala v potaz, že mimořádný zisk z prodeje budovy na Václavském náměstí (2, 5 mld. Kč) nepodléhá daní z příjmů. Vůči našim odhadům byly výsledky horší na všech úrovních. Po očištění o mimořádné položky by byl čistý zisk na úrovni 3 719 mil. Kč, meziročně o 13 % nižší.
Čisté úrokové výnosy propadly o 4 % r/r při stabilní čisté úrokové marži (1,64 % stejně jako ve 2Q), 4% růstu úvěrů a 3% růstu klientských vkladů. Celkový objem klientských vkladů překvapivě poklesl vůči 2Q a zároveň stále nedochází k výraznějšímu obratu ve vývoji čistých úrokových výnosů, které meziročně klesají již 7 kvartálů v řadě. Růst výnosů z poplatků a provizí je nadále tažen především poplatky z prodeje produktů třetích stran a poplatky ze specializovaných finančních služeb.
Provozní náklady byly vyšší o 9 % na úrovni 4,3 mld. Kč, za čímž je částečně nízká srovnávací základna vzhledem k neobvykle nízkým administrativním nákladům ve 3Q 2023. Podíl nesplácených úvěrů byl na úrovni 2,0 %, stejně jako v předchozím čtvrtletí. Čistá tvorba opravných položek ve výši 369 mil. Kč pak byla ovlivněna jedním větším případem v komerčním segmentu. Za celých prvních 9 měsíců roku byly rizikové náklady ve výši 17 b.b.
Celková kapitálová přiměřenost na úrovni 19,0 % je stále výrazně nad cílem managementu (16,4 %). Z pohledu celoročního výhledu management nadále očekává růst výnosů nízkým jednociferným tempem, nicméně nově již neočekává meziroční růst úrokových výnosů. Provozní náklady by pak měly růst nízkým jednociferným tempem (doposud nižší růst oproti výnosům). Na ostatních úrovních management potvrdil dosavadní výhled. Nově zveřejněný obecný výhled pro příští rok pak počítá se zrychlením růstu výnosů a zároveň s tím, že náklady nebudou vyšší oproti letošnímu roku.
Celkově vnímáme zveřejněné informace mírně negativně především kvůli zklamání na úrovni čistých úrokových výnosů. Konferenční hovor k výsledkům banka pořádá dnes od 14:00.
| Kons. IFRS (mil. Kč) | 3Q 2024 | 3Q 2023 | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Provozní výnosy | 9 181 | 8 899 | 3 % | 9 172 | 9 057 |
| Čistý úrokový výnos | 6 256 | 6 507 | -4 % | 6 561 | 6 387 |
| Poplatky & provize | 1 666 | 1 548 | 8 % | 1 680 | 1 679 |
| Ostatní prov. výnosy | 1 259 | 844 | 49 % | 931 | 991 |
| Provozní náklady | -4 266 | -3 919 | 9 % | -4 192 | -4 216 |
| Provozní zisk | 4 915 | 4 980 | -1 % | 4 980 | 4 841 |
| Opravné položky | -369 | 138 | - | -137 | -193 |
| Zisk před zdaněním | 7 005 | 5 200 | 35 % | 7 363 | 7 178 |
| Čistý zisk | 6 195 | 4 267 | 45 % | 6 368 | 6 061 |
Zdroj: J&T Banka, KB