Společnost O2 CR dnes ráno představila své hospodářské výsledky za 2Q19, které byly lepší, než trh očekával. Tržby dosáhly 9,75 (+3,6 % r/r) vs. oček. 9,5 mld. Kč. Vůči naší projekci společnost zaznamenala vyšší prodeje mobilních zařízení v ČR (543 vs. oček. 450 mil. Kč) a vyšší domácí ICT tržby (518 vs. oček. 400 mil. Kč) v rámci fixních linek. Další kontrolou nákladů se společnosti dále podařilo zlepšit provozní EBITDA marži (včetně IFRS 16 efektu) na 32,3 (+2,8 p.b. r/r) vs. oček. 31,9 %. Absolutní EBITDA dosáhla 3,15 (+13,6 % r/r) vs. oček. 3,03 mld. Kč. Překvapení je již na úrovni tržeb a ve výše zmíněné lepší kontrole nákladů. Čistý zisk dosáhl 1,37 (-5,4 % r/r) vs. oček. 1,34 mld. Kč. Meziroční pokles čistého zisku jde na vrub změny účetních standardů a s tím spojeným navýšením odpisů/amortizace (+44 % r/r).
Celkově hodnotíme zveřejněná čísla jako solidní a mohou mít kladný vliv na dnešní obchodování. Samotná struktura je již pak spíše neutrální vůči naší projekci vzhledem k překvapení u prodejů mobilních zařízení, které se zřejmě časem budou více stabilizovat s větší nasyceností trhu. Naopak pozitivně hodnotíme oživení v ICT službách, které zaznamenaly překvapivý 31% r/r růst.
| O2 CR, kons. v mil. Kč | 2Q19 | 2Q18 | r/r | J&T Banka | TRH |
| Tržby | 9 754 | 9 413 | 3,6 % | 9 480 | 9 491 |
| EBITDA | 3 149 | 2 772 | 13,6 % | 3 026 | 3 029 |
| EBITDA marže | 32,3 % | 29,4% | 2,8 p.b. | 31,9% | 31,9 % |
| EBIT | 1 830 | 1 856 | -1,4 % | 1 726 | 1 760 |
| Čistý zisk | 1 368 | 1 447 | -5,4 % | 1 323 | 1 342 |
Zdroj: O2 CR a J&T Banka