PFNonwovens, a.s. oznámí výsledky za 4Q18 zítra ráno. Předpokládáme, že vedení společnosti splní svoje celoroční cíle na zisk EBITDA v intervalu 1,22-1,38 mld. Kč. Reportovaná hodnota za 9M18 plus naše projekce na 4Q18 naznačuje celoroční EBITDA ve výši 1,34 mld. Kč. To by znamenalo, že PFN nejenže splní svůj cíl, ale bude to na horní hranici své projekce. Očekáváme meziroční růst tržeb o +17,8 % na 1,615 mld. Kč. Předpokládáme zhruba stejný objem výroby jako před rokem. Důvodem růstu je vyšší meziroční hladina ceny polymerů, která se promítla jak do ceny finální produkce, tak do ceny materiálu. EBITDA odhadujeme na 344 mil. Kč, což je mírný pokles (-1,9 %) vůči loňskému roku. Důvodem jsou vyšší personální náklady (před rokem zaúčtoval PFN pozitivní přecenění akciových opcí). Na finanční úrovni čekáme pozitivní výsledek zejména díky posilujícímu USD proti EUR. Připomínáme, že loni PFN z FX zúčtoval ztrátu. Tento rozdíl pak podstatně vylepší meziroční srovnání č. zisku. Dále očekáváme pozitivní vliv nižších nákladů na obsluhu dluhu (splacená emise dluhopisů). Č. zisk by pak podle naší projekce mohl dosáhnout 202,7 mil. Kč, což je růst o +125 % r/r.
| tis. Kč | J&T | 4Q17 | r/r |
| Tržby | 1 614 816 | 1 370 276 | 17,8% |
| EBITDA | 344 081 | 350 829 | -1,9% |
| marže | 21,3% | 25,6% | -4,3 pb |
| EBIT | 227 385 | 231 577 | -1,8% |
| marže | 14,1% | 16,9% | -2,8 pb |
| Čistý zisk | 202 723 | 89 984 | 125,3% |
Zdroj: PFNonwovens, J&T Banka