Cenový růst zrychlil
Podle předběžného odhadu míra inflace v říjnu dosáhla meziročně 2,4 % r/r. Růst cen tak byl jen mírně nižší, než trh očekával (2,5 % r/r). V meziměsíčním vyjádření v říjnu ceny pohledem celkového indexu narostly o 0,4 %, přičemž standardně v říjnu ceny meziměsíčně rostou zhruba polovičním tempem.
Z hlediska struktury v meziročním vyjádření celkovou dynamiku inflace i nadále zpomalovaly ceny v kategorii potraviny a nealkoholické nápoje, které se meziročně snížily o 4 %. Meziročně poklesly také ceny v kategoriích zpracovaných a nezpracovaných potravin. Naopak směrem k vyššímu meziročnímu růstu celkové inflace působila dynamika v kategoriích cen energií (+5,6 % r/r), kam spadají také pohonné hmoty. Služby celkově meziročně zdražily o 4,5 %, zboží meziročně zdražilo o 0,9 %. Celková inflace s vyloučením kategorií energií, potravin, alkoholu a tabáku meziročně dosáhla 3,3 %, což naznačuje, že se po zveřejnění detailních údajů také jádrová inflace udrží nad 3 %.
V meziměsíčním vyjádření zdražily zejména potraviny (+0,6 % m/m) a alkoholické nápoje a tabák (+0,6 %), naopak energie meziměsíčně zlevnily o 0,5 %, na čemž se mohla podepsat v říjnu již platná vládní regulace cen pohonných hmot. Služby meziměsíčně zdražily o 0,3 %, zboží o 0,4 %. Obě kategorie tak lehce překonaly průměrnou říjnovou meziměsíční dynamiku. Podrobný pohled na strukturu cenového růstu v říjnu zveřejní Český statistický úřad s konečnými údaji 13. 10. 2026.
Inflace na přelomu roku zrychlí
Směrem ke konci roku bude zrychlování celkové inflace pravděpodobně pokračovat. Za letošní rok by se ale celoroční inflace (zejména kvůli nižším hodnotám z první poloviny roku) neměla podívat výrazněji nad 2 %. V příštím roce ale zejména kvůli hodnotám z počátku roku, kdy přesáhne 3 %, inflace zrychlí a za celý rok zůstane pod 3% hranicí jen těsně. Ve prospěch nižší inflace by v příštím roce měla hrát vysoká srovnávací základna letošního roku, vývoj je ale i nadále značně nejistý, kdy dodatečné výkyvy cen oběma směry mohou přicházet zejména kvůli dění na Blízkém východě. Ceny potravin by naopak měly pokračovat v růstu a přispívat k vyšší inflaci.
Dopady na měnovou politiku
Dnes zveřejněná data nic nemění na očekávání zvýšení úrokových sazeb na čtvrtečním zasedání České národní banky, a to o 25 bazických bodů na úroveň 4,00 %. Fundamentální tlaky v ekonomice zůstávají silné, když ceny služeb i nadále rostou velmi vysokým tempem a jádrová inflace se udržuje nad 3 procenty. Domácí ekonomika se navíc jeví relativně odolná, schopná generovat vlastní poptávkové inflační tlaky. Nová prognóza ČNB a komunikace členů bankovní rady pak mohou naznačit, jak rizikově vnímá budoucí inflační vývoj měnová autorita a jak realistické je aktuální očekávání trhu o dalším několikanásobném zpřísnění. Koruna se po zveřejnění dnešních dat obchodovala okolo úrovně 24,31 EUR/CZK.