Philip Morris ČR zítra (26. 3.) zveřejní svá čísla za 2018 společně s pozvánkou na valnou hromadu. Naše odhady jsou postaveny na nekonsolidovaných číslech. Očekáváme 5,6% r/r růst tržeb na 12,3 mld. Kč, který by měl být podpořen 16,6% růstem v ČR (cenový efekt + nové produkty bez daně). Naopak Slovensko a výrobní služby by měly dle našeho očekávání zaznamenat pokles. Data odvozujeme ze statistiky zahraničního obchodu. Vyšší podíl ČR na celkových tržbách a zároveň cenově dražší nové produkty by měly vést k vylepšení provozní EBITDA marže o 1,0 p.b. na 44,1 %. Absolutní EBITDA by měla dosáhnout na 5,4 mld. Kč (+8,1 % r/r). Čistý zisk by měl vykázat růst o 7,1 % na 1,4 mld. Kč.
Očekáváme, že investoři budou sledovat vývoj v segmentu výrobní služby, který již v 1H naznačil větší pokles. Naše projekce počítá s 13,3% r/r poklesem za celý rok. Zajímavý bude i komentář k novým produktům (IQOS resp. HEETS). Hlavním tématem bude opět dividenda, kde čekáme 1 160 Kč či 8,0% hrubý div. výnos, což považujeme za stále velmi silný a pro mnoho investorů lákavý výnos.
| IFRS nekons. (mil. Kč) | oček. 2018 | 2017 | r/r |
| Tržby | 12 322 | 11 674 | 5,6 % |
| EBITDA | 5 439 | 5 033 | 8,1 % |
| EBITDA marže | 44,1 % | 43,1 % | 1,0 p.b. |
| Čistý zisk | 3 774 | 3 525 | 7,1 % |
| Čistý zisk na akcii (p.a.) | 1 375 | 1 284 | 7,1 % |
| Dividenda (Kč) | 1 160 | 1 080 | 7,4 % |
| Hrubý div. výnos (%) | 8,0 % | 7,5 % |
Zdroj: PMČR, J&T Banka