Dění na světovém trhu
Třetí lednový týden byl o výsledkové sezóně a makrodatech. Výsledková sezóna se vyznačovala velkými zámořskými bankami. V tomto případě můžeme označit začátek výsledkové sezóny za 4Q24 za povedený vzhledem k tomu, že všechny velké bankovní domy pozitivně překvapily nejen na číslech, ale poskytly i uspokojující výhled. Vedle firemních čísel se trh zaměřil na ekonomická data a konkrétně na spotřebitelskou inflaci CPI v USA za prosinec, která trhy hlavně na jádrové úrovni pozitivně překvapila s nižší než očekávanou dynamikou růstu (3,2 vs. oček. 3,3 po 3,3 % r/r). Tento výsledek navázal na dříve zveřejněnou mírně příznivější průmyslovou inflaci PPI v USA což celkově pomohlo k posunu níže v tržních sazbách. Sledovaný výnos desetiletého státního dluhopisu USA poklesl na 4,58 oproti 4,80 % ze začátku týdne. Uvolnění na dluhopisovém trhu a solidní předvedená firemní čísla pomohla zájmu o riziková aktiva. Konkrétně pak akciové indexy v USA měřeno indexem S&P 500 poskočily výše o 2,8 % t/t. Evropa prostřednictvím indexu EuroStoxx 600 se posunula výše o 2,4 % t/t. Domácí index PX stejně jako zbytek Evropy rostl a konkrétně přidal 2,0 % t/t na 1838,5 bodu.
Společnosti na BCPP
Americká společnost Westinghouse a korejská společnost KEPKO, která kontroluje KHNP, potvrdily dřívější informace médií o vzájemné dohodě a urovnání sporů týkajících se licencí na vývoz jaderných technologií. Dohoda navazuje na nedávno podepsané memorandum mezi vládami USA a Jižní Koreje. Smlouva o dostavbě jaderných bloků mezi vládou, společností ČEZ a KHNP by měla být podepsána do konce března. Akcie ČEZu zakončily týden na 997 Kč (-0,2 % t/t).
Společnost Doosan Škoda Power (Doosan ŠP) oznámila plán vstoupit prostřednictvím veřejné nabídky akcií (IPO) na hlavní trh pražské burzy. V rámci IPO nabídne mateřská společnost Doosan Power Systems 21,5 – 26,5 % stávajících akcií, dalších 5 – 10 % akcií by pak společnost nově vydala. Celkem nabídka nepřesáhne 33,33 % všech akcií společnosti (po transakci). Získané prostředky plánuje Doosan ŠP investovat do posílení výrobních kapacit, modernizace technologií a digitalizace, což má zvýšit její konkurenceschopnost na globálním trhu. Doosan Škoda Power je výrobce turbín a dalších zařízení převážně pro energetický sektor. Sídlo společnosti je v Plzni. V roce 2023 společnost dosáhla tržeb 4,81 miliardy korun a zisku 559 milionů korun. Společnost by měla mimo jiné být klíčovým dodavatelem turbíny pro nové bloky jaderné elektrárny Dukovany. Časový harmonogram IPO zatím nebyl zveřejněn.
Generální ředitel EP Infrastructure (EPIF) Gary Mazzotti uvedl, že by společnost v případě potřeby mohla ve 3. či 4. čtvrtletí tohoto roku vydat emisi zelených dluhopisů. K provozovateli plynovodu Eustream, kde EPIF vlastní 49% podíl uvedl, že zastavení dodávek z Ruska s velkou pravděpodobností nepovede k žádným účetním odpisům těchto aktiv. Eustream sice nebude mít tak vysoké zisky jako v minulosti, nicméně stále se podle Mazzottiho bude jednat o solidní regulovaný byznys. Eustream je napojen na Ukrajinu, Polsko, Českou republiku, Rakousko a Maďarsko, a i v nejbližší budoucnosti bude sloužit jako klíčový distribuční systém v dodávkách do těchto zemí. Skupina EPH drží v EPIF 69% podíl.
Nejvíce rostoucí akcií uplynulého týdne na pražské burze byla Pilulka (26,2 Kč, +4,8 % t/t). Titul se obešel bez výraznějších zpráv. Cena akcie se zmítá ve velkých výkyvech v návaznosti na spekulace o její budoucnosti. Naopak nejvíce klesajícím titulem týdne byl Philip Morris ČR (-0,4 % t/t na 16920 Kč). Akcie se obešla bez výraznější zprávy. Vzhledem k tomu, že většina titulů na BCPP byla v kladných hodnotách za uplynulý týden, tak i jen drobný technický krok směrem níže znamenal nejhorší týdenní výkonnost. Nejednalo se o žádný fundamentální krok.
Výhled na příští týden
Příští týden bude v USA zkrácený o pondělní státní svátek. Tento fakt výrazně ovlivní aktivitu i na ostatních trzích. Nicméně to nebude znamenat, že by v pondělí investoři pečlivě nesledovali dění v zámoří. Důvodem je, že vedle státního svátku proběhne v USA inaugurace nového prezidenta D. Trumpa. Trh se zaměří na řeč D. Trumpa, která může obsahovat důležité informace směrem k jeho budoucí politice. Zřejmě neproběhne nic zcela nového, co by již nezaznělo, avšak nelze tuto událost opomenout. V průběhu týdne pak bude pokračovat výsledková sezóna za 4Q24. Ze sledovaných titulů vybíráme například Netflix, Freeport-McMoRan, General Electric, Johnson & Johnson a další.
Celkově očekáváme, že po inauguraci prezidentem D. Trump přednese konkrétnější návrhy na kroky, které sliboval v předvolební kampani. Nicméně nepůjde pravděpodobně o rychlé oznamování, ale v některých případech o relativně složitější vyjednávání. I tak mohou některá hesla rezonovat na finančních trzích. Výsledková sezóna nebude příští týden nijak výrazná, což může s pondělním svátkem v USA znamenat pozvolnější aktivitu.
Z makroekonomických zpráv se zaměříme v USA na průběžná data z trhu nemovitostí a čtvrteční pravidelná týdenní data z trhu zaměstnanosti. V Německu se zaměříme na úterní indexy ZEW, kde se čeká mírné zhoršení očekávání a bez vývoje hodnocení současné situace.