Doosan ŠP: Růst EBITDA i čistého zisku ve 2Q

Společnost včera dopoledne zveřejnila výsledky za první polovinu tohoto roku. Celkové tržby dosáhly 2 610 mil. Kč (+5,3 % r/r), EBITDA klesla o 5,4 % na 257 mil. Kč a čistý zisk byl nižší o 19,3 % na úrovni 208 mil. Kč. Za poklesem EBITDA a čistého zisku jsou náklady spojené se vstupem na burzu a nižší úrokové výnosy poté, co byla splacena půjčka mateřské společnosti. V samotném druhém kvartále roku vzrostly tržby meziročně o 6 %, EBITDA byla vyšší o 26 % a čistý zisk o 10 %. Z těchto čísel je patrná výrazná volatilita na kvartální bázi, která pramení z dlouhodobého charakteru zakázek a nelineárního účtování výnosů a nákladů v průběhu realizace jednotlivých projektů.

Tržby z nových instalací byly v 1H na podobné úrovni jako v minulém roce (+1 % r/r na 1 866 mil. Kč), tržby ze servisních služeb vzrostly o 14 % na 548 mil. Kč a tržby z dlouhodobých kontraktů na údržbu a servis byly meziročně o 16 % nižší na úrovni 180 mil. Kč. Nicméně společnost uvedla, že počet smluv na dlouhodobou údržbu vzrostl (o 5 na 30 smluv) a že vzhledem k dlouhodobému charakteru kontraktů a různému načasování odstávek je zde výrazná volatilita. Z regionálního pohledu bylo nejvíce tržeb generováno v Evropě mimo ČR (44 %), Asii (18 %) a Africe (17 %).

Objem nevyřízených zakázek (backlog) meziročně klesl o 20 % na 8,2 mld. Kč, za čímž je dokončení významných projektů z předchozího roku. Společnost zároveň ve 3Q získala významnou zakázku na výměnu generátorů v jaderné elektrárně Temelín, což bude mít významný pozitivní dopad na backlog ve druhé polovině letošního roku.

K výhledu společnost uvedla, že na základě dosavadního vývoje očekává letos lepší provozní výsledek oproti minulému roku, zároveň očekává výrazné překonání původních očekávání v oblasti nově přijatých zakázek.

Celkově vnímáme výsledky neutrálně. Samotné druhé čtvrtletí již vykazovalo výrazné zlepšení oproti 1Q, nicméně vzhledem k velmi vysoké volatilitě čísel na kvartální úrovni a velmi krátké historii kvartální reportů je obtížné z reportovaných čísel cokoliv vyvozovat. Společnost dnes v 10:30 pořádá v souvislosti s reportovanými výsledky konferenční hovor, kde bude investory zajímat především dlouhodobější výhled a to, jak je v souladu s plány prezentovanými v rámci vstupu na burzu na začátku tohoto roku.

 

Zdroj: Doosan ŠP