Erste oznámila za 4Q 2021 čistý zisk ve výši 472 mil. EUR, mírně nad našimi odhady. Oproti stejnému období předchozího roku vzrostl zisk na více jak trojnásobek zásluhou 9% růstu provozního zisku a především výrazného poklesu rizikových nákladů.
Úrokové výnosy meziročně vzrostly o 10 %, když 9% růst čistých úvěrů byl dále podpořen mírným zvýšením čisté úrokové marže (2,08 % vůči 2,05 % ve 4Q20). Z regionálního pohledu úrokové výnosy rostly nejvíce v ČR (+26 % r/r). Výnosy z poplatků rostly napříč všemi kategoriemi, nejvíce pak v oblasti platebních služeb a správy majetku. Podíl nesplácených úvěrů zůstal na stejné úrovni jako v předchozím kvartále (2,4 %) a rizikové náklady za celý minulý rok dosáhly jen 9 b.b.
Za 6% růstem provozních nákladů jsou výhradně vyšší personální náklady (+13 % r/r), což je částečně dáno tvorbou rezerv na odměny a plánovanému akciovému programu pro zaměstnance.
Výhled pro tento rok počítá s růstem úvěrového portfolia a úrokových výnosů minimálně o 5 % r/r, s růstem výnosů z poplatků nižším jednociferným tempem a rychlejším růstem celkových provozních výnosů oproti nákladům. Rizikové náklady by měly zůstat na nízké úrovni do 20 b.b a návratnost vlastního kapitálu (ROTE) by opět měla být dvouciferná. Ze zisku minulého roku management v souladu s předchozími prohlášeními navrhuje dividendu ve výši 1,6 EUR.
Management dále uvedl, že má pouze nevýznamnou úvěrovou expozici vůči Rusku, Ukrajině a Bělorusku a neplánuje vytvářet opravné položky v souvislosti s těmito zeměmi.
Celkově vnímáme výsledky pozitivně. Samotná čísla za 4Q jsou mírně nad odhady, výhled pro tento rok je víceméně v souladu s našimi projekcemi a pro investory je pozitivní ujištění ohledně nízké expozice vůči rizikovým regionům na východě Evropy. Konferenční hovor k výsledkům společnost pořádá dnes v 9:00 SEČ.
| Kons., IFRS (mil. EUR) | 4Q 2021 | 4Q 2020 | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Čisté úrokové výnosy | 1 306 | 1 186 | 10% | 1 273 | 1 274 |
| Poplatky a provize | 613 | 529 | 16% | 599 | 599 |
| Ostatní výnosy | 88 | 155 | -44% | 122 | 105 |
| Provozní výnosy | 2 007 | 1 869 | 7% | 1 994 | 1 980 |
| Provozní náklady | -1 165 | -1 097 | 6% | -1 129 | -1 145 |
| Provozní zisk | 841 | 772 | 9% | 864 | 833 |
| Opravné položky | -107 | -425 | -75% | -108 | -100 |
| Ostatní náklady a výnosy | -83 | -58 | 44% | -51 | -58 |
| Čistý zisk | 472 | 146 | 223% | 450 | 437 |
Zdroj: J&T banka, Erste Group