Erste: Výsledky za 3Q zítra ráno

Erste Group zveřejní zítra ráno výsledky za třetí kvartál tohoto roku. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 1 080 mil. EUR, meziročně o 20 % výše. Nicméně tento růst je výrazně ovlivněn konsolidací polské akvizice a velkým množstvím mimořádných nákladů, které s touto akvizicí souvisejí.

Čisté úrokové výnosy očekáváme na úrovni 2,8 mld. EUR (+41 % r/r). Hlavním motorem růstu je kromě zmíněné akvizice také přetrvávající růst úvěrového portfolia napříč všemi trhy, kde banka působí. Výnosy z poplatků by měly být mírně vyšší oproti předchozímu kvartálu, těsně pod hranicí 1 mld. EUR. Z pohledu celoročního výhledu management očekává čisté úrokové výnosy ve výši 11 mld. EUR a výnosy z poplatků kolem 4 mld. EUR. Předpokládáme, že čisté úrokové výnosy mírně přesáhnou tento cíl, zatímco výnosy z poplatků budou mírně pod zmíněnou hranicí. 

Na straně provozních nákladů předpokládáme podobnou úroveň jako ve 2Q, respektive o 30 % výše meziročně. V absolutní výši celoroční výhled počítá s provozními náklady okolo 7 mld. EUR, nicméně toto je podle našeho názoru poměrně ambiciózní a čekáme výsledek o 100–200 mil. vyšší. Kvalita úvěrového portfolia by měla nadále zůstat solidní bez jakýchkoliv známek zhoršování.

Celkově z pohledu výhledu managementu vidíme na úrovni čistého zisku potenciál k zvýšení ze současné úrovně 4 mld. EUR o 100–200 mil. EUR. Investoři budou opět sledovat případné komentáře k vývoji kapitálu a jeho dalšího využití. Oznámená dobrovolná nabídka odkupu akcií Erste Bank Polska by neměla podle našeho názoru ohrozit současnou dividendovou politiku, tedy výplatu 40–50 % čistého zisku, nicméně zpětný odkup akcií zřejmě není v současné době na pořadu dne.

 

Zdroj: J&T Banka, Erste