Komerční banka reportovala za čtvrtý kvartál minulého roku čistý zisk ve výši 4 705 mil. Kč, a výrazně tak překonala očekávání analytiků (3 909 mil. Kč). Takto výrazné pozitivní překvapení je kombinací lepších výnosů z poplatků, nižších než očekávaných provozních nákladů a nižších opravných položek.
Čisté úrokové výnosy vzrostly o 5 % r/r jak v porovnání s předchozím čtvrtletím, tak meziročně. Zastavil se tak negativní trend, kdy sedm kvartálů v řadě čisté úrokové výnosy v meziročním srovnání klesaly. Růst výnosů z poplatků a provizí (+42 % q/q; +30 % r/r) byl nejvýraznějším překvapením a byl tažen především poplatky z prodeje produktů třetích stran (+47 % r/r) a poplatky ze specializovaných finančních služeb (+71 % r/r).
Provozní náklady vzrostly jen o 2 %, když mírný růst personálních nákladů (+2 % r/r) a vyšší odpisy (+12 % r/r) byly částečně kompenzovány úsporami na straně administrativních nákladů (-6 % r/r).
Podíl nesplácených úvěrů opět mírně klesl na 1,9 % (2,0 % ve 3Q), čistá tvorba opravných položek pak dosáhla jen 40 mil. Kč, k čemuž přispělo rozpouštění opravných položek v retailovém segmentu.
Celková kapitálová přiměřenost na úrovni 18,8 % je stále výrazně nad regulatorními požadavky (16,7 %). Management, jak již dříve avizoval, navrhne dividendu ve výši 100 % čistého zisku, tedy 91,3 Kč na akcii (10,1% hrubý div. výnos). Zároveň v souladu s naším očekáváním management plánuje vyplatit celý čistý zisk i za rok 2025.
V rámci výhledu pro celý letošní rok banka očekává růst úvěrového portfolia kolem 5 % a růst klientských vkladů vyšším jednociferným tempem. Celkové výnosy by měly meziročně vzrůst také vyšším jednociferným tempem, podpořeny růstem všech hlavních výnosových položek. Provozní náklady by měly být mírně nižší zásluhou optimalizace pobočkové sítě, nižšího počtu zaměstnanců a nižších odvodů do regulatorních fondů. Rizikové náklady by měly stále zůstat výrazně pod úrovní 20–30 b.b., kterou management považuje za normalizovanou napříč ekonomickým cyklem.
Celkově jsou pro nás zveřejněné informace pozitivní jak z pohledu reportovaných čísel, tak optimistického výhledu, a očekáváme pozitivní reakci akcií. Konferenční hovor k výsledkům banka pořádá dnes od 14:00.
Kons. IFRS (mil. Kč) | 4Q 2024 | 4Q 2023 | r/r | Oček. J&T | Konsensus |
| Provozní výnosy | 10 059 | 9 202 | 9 % | 9 728 | 9 536 |
| Čistý úrokový výnos | 6 588 | 6 277 | 5 % | 6 690 | 6 587 |
| Poplatky & provize | 2 366 | 1 817 | 30 % | 1 906 | 1 867 |
| Ostatní prov. výnosy | 1 106 | 1108 | 0 % | 1132 | 1 094 |
| Provozní náklady | -4 383 | -4 309 | 2 % | -4 498 | -4 486 |
| Provozní zisk | 5 676 | 4 893 | 16 % | 5 230 | 5 050 |
| Opravné položky | -40 | -1051 | -96 % | -372 | -230 |
| Zisk před zdaněním | 5 590 | 3 883 | 44 % | 4 932 | 4 904 |
| Čistý zisk | 4 705 | 3 260 | 44 % | 3 958 | 3 909 |
Zdroj: J&T Banka, KB