Makro: Míra inflace v únoru dosáhla 2,7 %

V únoru míra meziroční inflace dosáhla 2,7 % r/r (2,8 % v lednu), statistický úřad tak potvrdil předběžný odhad. Detailní výsledky žádné větší překvapení nepřinesly, když inflace zůstává lehce zvýšená pod úrovní 3 procent díky vyššímu růstu cen služeb a potravin. I přes velké výkyvy trendově růst cen potraviny zrychlil, v únoru byly ceny meziročně vyšší o 4,5 % a růst tvořil téměř třetinu celkové inflace. Vývoj cen zemědělských komodit naznačuje, že zvýšený růst cen potravin může dál pokračovat. Zvýšený také zůstal růst cen služeb (4,7 % r/r). Inflaci naopak stlačovaly ceny energií, když klesají ceny pohonných hmot (-4 % r/r) a pro domácnosti konečné ceny elektřiny (-5 % r/r) a zemního plynu (-8 % r/r). Celkový inflační vývoj se příliš nemění a další měsíce by inflace měla zůstat v pásmu 2,5–3,0 %. Na dalším zasedání (26. března) očekáváme, že sazby ČNB zůstanou beze změny na 3,75 %. Opatrnost se snižováním sazeb ČNB čekáme i ve zbytku roku.