Moneta zítra zveřejní výsledky za 3Q

Moneta: Neutrální. Doporučení: Koupit. Cílová cena: 102 Kč

Moneta zítra ráno zveřejní výsledky za 3Q 2018. Na úrovni čistého zisku očekáváme výsledek 1 164 mil. Kč včetně dříve oznámeného mimořádného výnosu z prodeje nesplácených úvěrů ve výši 360 mil. Kč (před zdaněním). Očekáváme úrokové výnosy na podobné úrovni jako před rokem, když výrazný růst úvěrového portfolia (oček. +12 % r/r) by měl již kompenzovat pokračující pokles čisté úrokové marže. Také výnosy z poplatků by se již měly stabilizovat. Očekávaný 11% růst celkových provozních výnosů je pak ovlivněn zaúčtováním zisku 300 mil. Kč z prodeje nesplácených úvěrů v položce „ostatní provozní výnosy“. Dalších 60 mil. Kč by pak mělo být zaúčtováno v rámci rizikových nákladů. Provozní náklady očekáváme meziročně nižší o 2 %. Pokračující pozitivní vývoj ekonomiky a rekordně nízká nezaměstnanost by měly nadále přispívat k nízké úrovni rizikových nákladů, které očekáváme ve 3Q na úrovni 58 b.b., respektive po očištění o mimořádný výnos z prodeje úvěrů (60 mil. Kč) na úrovni 78 b.b.

Pokud čísla budou v souladu s naší projekcí, bude společnost na dobré cestě ke splnění svého celoročního výhledu, který počítá s čistým ziskem minimálně 4 mld. Kč. Investory budou v rámci prezentace a následného konferenčního hovoru nejvíce zajímat případné informace k plánované akvizici Air Bank a Home Creditu, nicméně nepředpokládáme, že by v této fázi management oznámil něco nového. Solidní výsledky by mohly opět investorům připomenout silný fundament banky a přilákat nákupní objednávky.

Zdroj: J&T Banka, Moneta